업데이트 3-무디스 전망 하향 조정 이후 인도네시아 시장, 매도 재개

Ankur BanerjeeㆍStanley Widianto

자카르타/싱가포르, 2월06일 (로이터) - 지난주 800억 달러 규모의 주식 시장 폭락에 이어 동남아시아 최대 경제국인 인도네시아가 격동적인 연초를 보내는 가운데, 무디스가 국가 신용등급 전망을 하향 조정한 후 금요일 인도네시아 주식과 통화가 급락했다 (link). 이는 올해 들어 가해진 최신 충격이었다.

국제 투자자들은 재정 적자 확대와 중앙은행 독립성 등 정책 불확실성에 대한 우려로 인해 인도네시아에 대한 투자심리 (link) 가 냉각되면서 인도네시아의 성장률을 8%로 끌어올리려는 프라보워 수비안토 대통령의 시도에 신경질적인 반응을 보였다.

벤치마크 자카르타 종합지수 .JKSE는 3% 가까이 하락했고 루피아 IDR=는 0.36% 하락한 달러당 16,885 루피아로 1월 22일 이후 최저치이자 올해 들어 1% 하락했다.

주가는 지난주 6.9% 하락에 이어 이번 주까지 4.7% 하락했다.

무디스가 정책 결정 예측 가능성 감소를 이유로 인도네시아의 1조 4천억 달러 규모 G20 경제 전망을 '안정'에서 '부정적'으로 하향 조정한 것은 (link), MSCI가 (link) 투명성 문제를 지적하며 촉발한 시장 폭락 이후 며칠 만이었다 (link).

'펀더멘털은 여전히 견고하다'

금요일, 인도네시아 금융 규제 당국은 무디스의 Baa2 등급 확정은 인도네시아의 경제 펀더멘털이 여전히 견고하고 금융 부문의 회복력과 강력한 경제 성장에 의해 뒷받침되고 있음을 보여준다고 믿는다고 밝혔다.

프라보워 대통령의 성장 추진의 주요 수단인 국부펀드 다난타라 인도네시아도 등급 전망이 하향 조정되면서 제도 개혁과 정책 일관성의 필요성이 강조되었음에도 불구하고 장기 전망에 대한 확신을 보여준다고 말했다.

글로벌 신용평가 기관은 정책 효과성에 대한 우려와 거버넌스 약화 조짐을 언급하며, 이러한 경향이 지속될 경우 인도네시아의 오랜 정책 신뢰도가 약화될 수 있다고 밝혔다.

아이르랑가 하르타르토 인도네시아 경제부 장관은 목요일 늦게 신용평가 기관과 글로벌 금융 시장이 인도네시아의 새로운 성장 전략을 "아직 이해하지 못하고 있다"며 이 조치를 경시했다.

'경고'

OCBC의 이코노미스트들은 "무디스의 전망 강등은 경고성 조치로, 특히 정책 결정의 성격이 불확실성이 높은 상황에서 다른 평가 기관들이 이를 따르도록 촉발할 수 있다"고 말했다.

"향후 12~18개월 동안 신용등급 강등을 피하기 위해서는 신뢰할 수 있는 정책 선택이 필요하기 때문에 당국의 대응을 더욱 면밀히 지켜봐야 한다."

무디스의 발표 이후 목요일 인도네시아의 국제 채권은 하락세를 보였다. 트레이드웹 데이터에 따르면 달러 표시 장기 채권은 0.3~0.5센트 하락했으며, 5개월 만에 가장 약한 수준에서 거래된 채권이 많았다.

미래에셋 세쿠리타스 인도네시아의 시장 분석가인 룰리 아리아 위스누브로토는 "인도네시아 시장에 대한 주요 잠재적 영향은 자산군 전반의 위험 프리미엄 상승이며, 특히 장기 국채, 국영기업 및 주요 은행 주식, 루피아화 및 자본 흐름에 대한 심리에 대한 압력이 커지고 있다"고 말했다.

'충격 완화'

다른 글로벌 신용평가사들은 아직 올해 평가를 발표하지 않았다.

현재 인도네시아의 국가 신용등급 전망을 '안정적'으로 유지하고 있는 S&P 글로벌 레이팅스의 레인 인 국가 애널리스트는 "최근 인도네시아 주가의 변동성이 국가 신용등급 전망에 큰 영향을 미치지 않고 있다"고 말했다.

그녀는 이메일 성명에서 "정부가 투자자 신뢰에 미치는 영향을 완화하기 위해 대응한다면 인도네시아 경제와 재정 성과가 부정적이고 큰 영향을 받지는 않을 것으로 예상한다"고 말했다.

동시에 인은 다른 곳에서 상쇄할 만한 개선이 없다면 재정 악화가 S&P의 신용등급에 더 큰 하방 압력을 가할 수 있다고 경고했다.

신용평가사 피치는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

당국자들의 변화 약속(link)과 금융감독원과 증권거래소 고위 관계자 5명의 사퇴(link)는 시장을 안정시키는 데 실패했다.

거래소 데이터에 따르면 외국인은 지난 수요일부터 이미 약 8억 6천만 달러 상당의 주식을 순매도했으며, 이는 2025년 한 해 동안 10억 달러를 순매도한 것과 비교하면 매우 높은 수치다.