종합 2-업데이트 1-노보 노디스크, 트럼프 약가 단속으로 수익 및 매출 경고

Jacob Gronholt-PedersenㆍMaggie Fick

코펜하겐, 2월03일 (로이터) - 위고비 제조업체 노보 노디스크는 화요일, 도널드 트럼프 미국 대통령의 강력한 가격 압박이 체중 감량 시장의 치열한 경쟁을 가중시키면서 올해 수익과 매출이 수년 만에 처음으로 최대 13%까지 감소할 수 있다고 경고했다.

이 충격적인 경고는 2021년 6월 위고비 출시 이후 수년간 이어진 수익과 매출의 두 자릿수 증가율을 끝냈고, 이는 비만 치료제 수요의 붐을 일으키며 덴마크 회사의 급격한 성장에 불을 지폈다. 2024년에는 6,000억 달러의 가치를 지닌 유럽에서 가장 가치 있는 상장 기업이 되었다.

노보NOVOb.CO는 특히 미국에서의 낮은 실현 가격, 치열한 경쟁, 미국 외 일부 시장에서 웨고비와 오젬픽의 활성 성분인 세마글루타이드의 특허 만료로 인해 전망이 타격을 받았다고 말했다.

그룹은 올해 조정 영업이익과 고정 환율 기준 조정 매출이 모두 5%에서 13% 사이로 감소할 것으로 예상한다. 지난해 매출은 10% 증가했고, 애널리스트들은 올해 평균 2% 감소할 것으로 예상했다.

"2026년에 노보 노디스크는 점점 더 경쟁이 치열해지는 시장에서 가격 역풍에 직면할 것"이라고 마이크 더스트다르 최고경영자는 성명에서 말했다.

"그러나 우리는 위고비 알약의 미국 출시로 인한 유망한 초기 흡수에 매우 고무되어 있으며, 향후 몇 년 동안 볼륨 성장을 주도할 수 있는 능력에 대해 여전히 확신한다"고 그는 덧붙였다.

노보는 또한 미국 운영 책임자 데이브 무어와 제품 및 포트폴리오 전략 책임자 루도빅 헬프고트 두 명이 포함된 경영진(link)이 퇴사할 것이라고 밝혔다. 이들은 각각 전 유나이티드헬스 그룹 임원인 제이미 밀러와 독일 머크 헬스케어의 홍 차우로 대체될 예정이다.

주가 하락

BMO 캐피털 마켓 애널리스트들은 노보가 판매량 증대를 모색하고 있는 가운데, 트럼프와 합의한 가격 양보가 2026년 매출에 부담을 줄 것이라고 메모에서 말했다.

"트럼프 MFN (약가) 거래와 비만 시장에서의 접근성을 유지하기 위해 필요한 새로운 노력에 따라 노보는 이제 미국에서 광범위한 가격 역풍에 직면하고 있다"고 그들은 메모에서 말했다.

경영진이 애널리스트들과 대화할 예정인 수요일에 투자자들은 지속적인 복제약 또는 모방 경쟁의 의미와 새로운 위고비 약의 수용, 그리고 더스트다르의 새로운 전략에 초점을 맞출 것이다.

노보의 미국 상장 주가는 예상보다 이른 실적 발표 이후 12% 하락했다. 시장 가치는 2024년 6월에 정점을 찍었지만 이후 3분의 2가량 하락했다.

미국 상장 비만 치료제 제조업체 (link) 및 개발업체의 주가도 투자자들이 블록버스터급 체중 감량 시장의 경쟁 심화를 우려하면서 하락했다. 미국 오후 거래에서 일라이 릴리 LLY.N 주가는 약 4% 하락했고, 스트럭처 테라퓨틱스 GPCR.O는 6.2%, 알티뮨 ALT.O는 4.2% 하락했다.

노보의 주주인 ATG 헬스케어의 포트폴리오 매니저 루카스 류는 로이터와의 인터뷰에서 2026년 매출과 이익 가이던스가 "예상보다 더 나빴다"며 두 가지 모두 보합에서 마이너스 5% 사이를 예상했다고 말했다.

격화되는 경쟁

노보와 릴리는 트럼프의 가파른 미국 가격 압박, 모방 약품의 증가, 새로운 도전자들이 줄을 잇는 가운데 비만 치료제 시장에서 치열한 싸움을 벌이고 있다.

노보는 릴리의 라이벌 주사제인 제바운드가 미국 처방량에서 웨고비를 추월하고 노보의 주가를 50%나 떨어뜨린 힘든 한 해를 보낸 후 왕좌를 되찾기 위해 노력하고 있다.

더스트다르의 지휘 아래 노보는 새로 출시한 위고비 약품과 공격적인 광고에 베팅하여 점유율을 회복하고 있다.

비조정 기준으로, 노보의 2026년 매출 전망의 중간값은 미국의 340B 약가 프로그램과 관련된 42억 달러의 판매 리베이트 충당금 환입에 힘입어 약 마이너스 1%가 될 것으로 예상된다.

4분기 영업이익은 14% 감소한 317억 크라운으로 애널리스트들이 예상한 312억 크라운에 비해 낮은 수치를 기록했다.

4분기 글로벌 Wegovy 매출은 전년 동기 대비 12% 감소한 219억 크라운으로 애널리스트 예상치인 211억 크라운에 미치지 못했다.