종합 3-머크의 2026년 전망, 4분기 실적에 대한 낙관적인 전망

Michael ErmanㆍMariam Sunny

2월03일 (로이터) - Merck & Co MRK.N은 화요일 당뇨병 치료제 자누비아 및 기타 기존 의약품에 대한 임박한 독점권 상실이 분석가들이 예상하는 것보다 더 많은 영향을 미칠 것이라고 말하면서 2026 년 매출과 이익이 월스트리트 추정치보다 낮을 것으로 예측했습니다.

예상보다 약한 전망은 블록버스터 암 면역 치료제 키트루다에 대한 강력한 수요로 수익과 매출 기대치를 상회한 미국 제약사의 견고한 4분기를 어둡게 만들었습니다.

LSEG 데이터에 따르면 이 회사는 2026년 매출이 655억 달러에서 670억 달러로 예상되며, 최고치는 애널리스트 평균 예상치인 676억 달러보다 낮을 것으로 예상하고 있습니다.

BMO Capital의 애널리스트 Evan Seigerman은 이번 분기가 "2026년으로 향하는 머크의 합리적인 기반을 구축했다"고 말했지만, 매출 전망은 올해에 대한 기대치를 낮출 수 있습니다.

머크는 올해 제네릭 경쟁, 메디케어 가격 협상, 코로나19 치료제인 라게브리오의 판매 약세 등으로 인해 25억 달러의 영향을 받을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

최고 경영자 롭 데이비스는 인터뷰에서 "솔직히 스트리트와의 단절이 오는 곳은 우리의 많은 기존 제품이며, 이들은 모두 대부분 특허가 만료되는 제품들입니다."라고 말했습니다.

그는 자누비아 및 관련 의약품인 자누메트, 자누메트 XR, 근육 이완제 효과를 역전시키는 주사제인 브리디온 등의 약물이 애널리스트들의 예상보다 부진할 수 있다고 말했습니다.

일부 제품이 단기적인 기대에 미치지 못하더라도 경영진은 장기적인 성장 동력에 초점을 맞추기 위해 노력했습니다.

명확한 비전

최고 경영자 데이비스는 화요일 애널리스트들에게 2027년 말까지 투자자들에게 향후 10년간의 거의 모든 성장 기회에 대한 가시성을 제공할 수 있을 것으로 기대한다고 말했습니다.

올해 초, 머크는 2030년대 중반까지 새로운 성장 동력을 통해 700억 달러(link)의 매출을 달성할 것으로 예상했습니다.

자누비아와 브리디온 등 최근의 독점권 상실 영향을 조정하면 머크는 시간이 지남에 따라 약 5%에서 8%의 매출 성장을 예상한다고 데이비스는 말했습니다.

데이비스는 머크가 종양학, 심장대사 및 면역학 분야에서 계속 거래를 모색할 것이며, "10억~150억 달러의 스위트 스팟"에 계속 집중하고 있지만 적절한 과학적 기회가 있다면 더 큰 규모로 확장할 것이라고 덧붙였습니다.

머크 주가는 3% 가까이 상승했습니다.

2025년, 머크는 10년 후 특허가 만료될 예정인 키트루다를 뛰어넘기 위한 노력의 일환으로 시다라 테라퓨틱스와 베로나 파마를 인수하면서 100억 달러 규모의 두 건의 거래(link)를 성사시켰습니다.

"투자자들은 탄탄한 성장 궤도를 유지하기 위한 올바른 조치로 여겨지는 베로나 및 시다라 거래 발표 이후 머크 스토리에 다시 열광하고 있습니다."라고 Novare Capital Management의 수석 부사장 James Harlow는 말하며, 향후 파이프라인 판독 결과에 초점을 맞출 것이라고 덧붙였습니다.

견고한 4분기

머크는 12월 31일 마감된 4분기에 주당 조정 순이익이 2.04달러로 애널리스트들의 평균 예상치인 2.01달러보다 높았다고 발표했습니다. 매출은 5% 증가한 164억 달러로 예상치인 162억 달러를 상회했습니다.

키트루다의 분기 매출은 7% 증가한 83억 7,000만 달러로 예상치인 82억 3,000만 달러를 상회했습니다. 연간으로 키트루다는 317억 달러의 매출을 올렸습니다.

이러한 실적은 인유두종 바이러스 백신인 가다실의 매출이 전년 동기 대비 34% 급감한 것을 상쇄하는 데 도움이 되었으며, 가다실은 해당 분기 동안 10억 3,000만 달러의 매출을 올렸습니다. 이 회사는 중국에서 가다실에 대한 수요가 약해지면서 이 지역으로의 백신 출하를 중단했습니다.