종합 5-J&J, 정형외과 사업 분사, 2026년 매출 5% 이상 성장 전망

Patrick Wingrove

10월14일 (로이터) - 존슨 앤 존슨 JNJ.N은 화요일에 정형 외과 사업을 향후 18 ~ 24 개월 이내에 독립 회사로 분리하여 고성장 의료 부문에 집중하기 위해 2 년 만에 두 번째 주요 분사를 할 계획이라고 밝혔다.

J&J는 또한 신약 출시와 강화된 의료 기기 포트폴리오에 힘입어 2026년까지 더 빠른 성장에 대한 기대치를 제시했습니다.

이 회사는 내년 총 매출 성장률이 현재 애널리스트들의 예상치인 4.6%를 상회하는 5%를 초과할 것으로 예상하며, 조정된 수익은 월스트리트 예상치인 주당 11.39달러를 5센트 정도 상회할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

고관절, 무릎, 어깨 임플란트, 수술 기구 및 기타 제품을 만드는 J&J의 정형외과 사업부는 작년에 약 92억 달러, 전체 매출의 약 10%를 창출했습니다.

분사 후 DePuy Synthes로 명명될 이 사업은 업계 베테랑인 나말 나와나가 이끌게 될 것이라고 회사 측은 밝혔습니다.

뉴저지에 본사를 둔 이 헬스케어 회사의 주가는 1.8% 하락했습니다. 올해 들어 지금까지 32% 상승한 반면, S&P 헬스케어 지수 .SPXHC가 3% 상승했습니다.

구겐하임 애널리스트들은 최근의 주가 상승이 추가 상승을 제한할 수 있다고 말했습니다.

J&J 주식을 소유하고 있는 잭스 인베스트먼트 매니지먼트의 포트폴리오 매니저 브라이언 멀버리는 정형외과 사업부 분사에 대해 몇 가지 타당한 우려가 있다고 말했습니다.

"이는 매출의 약 10%에 해당하며 상당히 큰 전략적 전환입니다."라고 그는 말하며, 중국과의 무역 및 관세에 대한 우려(link)가 시장에 광범위하게 영향을 미치면서 J&J 주식도 하락할 수 있다고 덧붙였습니다.

구조조정이 분사 계획이 되다

2023년 J&J는 정형외과 사업을 위한 2년간의 구조조정 프로그램을 발표하면서 최근 150억 달러 규모의 소비자 사업부를 켄뷰KVUE.N으로 분사한 후 특정 시장에서 철수하고 일부 제품 판매를 중단할 계획이라고 밝혔습니다.

JP Morgan의 애널리스트들은 정형외과 사업부가 J&J의 메디테크 부문에서 약 30%를 차지하며 나머지 포트폴리오보다 낮은 성장률을 보이고 있으며, 이번 분사는 "시간이 지남에 따라 더 빠르게 성장하는 J&J를 만들 것"이라고 말했습니다.

이 회사는 종양학, 면역학, 신경과학, 수술, 시력 관리 및 심혈관 제품과 같은 고성장, 고수익 분야에 초점을 맞추기 위한 조치라고 말했습니다.

J&J의 최고 재무 책임자 Joe Wolk는 회사가 면세 분사에 중점을 두고 분사를 위한 여러 경로를 모색하고 있지만 다른 옵션에 대해서도 열려 있다고 말했습니다.

정형외과 사업은 수익성이 있었지만 정형외과 혁신의 다음 단계는 "우리의 범위를 넘어서는 것이며 아마도 다른 곳에서 더 잘할 수 있을 것"이라고 J&J는 믿고 있다고 Wolk는 말했습니다

Wolk는 투자자 및 애널리스트와의 통화에서 분리 절차가 이미 진행 중이지만 2026년 중반까지는 거래에 대한 추가적인 중요한 업데이트가 없을 것으로 예상한다고 말했습니다.

소폭의 이익 달성, 예상치 상향 조정

화요일에 J&J는 월스트리트의 기대치를 상회하는 분기 실적을 발표한 후 2025년 매출 전망치를 상향 조정했습니다.

LSEG 데이터에 따르면 이 회사는 2025년 제품 매출 전망을 조정하여 현재 935억~939억 달러로 이전 전망보다 약 3억 달러 높고 애널리스트들의 예상치인 934억 달러를 상회할 것으로 예상하고 있습니다.

3분기 매출은 239억 9,000만 달러로 월가의 예상치인 237억 5,000만 달러를 넘어섰습니다.

이 의약품 및 의료 기기 제조업체는 주당 2.80 달러의 조정 순이익을 기록하여 애널리스트의 예상치를 4 센트 상회했습니다.

이 회사의 의약품 매출은 1년 전보다 6.8% 증가한 155억 6,000만 달러로 애널리스트들의 예상치인 154억 2,000만 달러를 약간 앞질렀습니다.

혈액암 치료제 다르잘렉스의 3분기 매출은 36억 7,000만 달러로 예상치인 36억 2,000만 달러와 거의 일치했습니다.

의료기기 매출도 6.8% 증가한 84억 3천만 달러로, 주로 전기생리학 제품이 견인했습니다.

JP 모간 애널리스트들은 J&J가 블록버스터 의약품인 스텔라라의 독점권 상실을 극복하고 핵심 포트폴리오 전반의 꾸준한 성장으로 대형 헬스케어 기업 중 "가장 깨끗한 이야기 중 하나"라고 말했습니다.

이와는 별도로 최고 경영자 호아킨 두아토는 (link) Protagonist Therapeutics PTGX.O를 인수하기 위해 협상 중이라는 보도에 대해 논평을 거부했습니다.

그는 2017년 글로벌 라이선스 계약을 통해 이미 이 바이오테크의 주요 자산의 "가치 대부분을 소유하고 있다"고 CNBC에 말했습니다.

"우리는 Protagonist와 훌륭한 협력 관계를 맺고 있으며 그 계약에 매우 만족하고 있습니다."