트레이딩 데이-또 다른 고점에서 끝내기

Jamie McGeever

플로리다주 올랜도, 7월25일 (로이터) - - 트레이딩 데이

글로벌 시장을 움직이는 힘 이해하기

By 제이미 맥기버, 시장 칼럼니스트

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S&P 500과 나스닥 (link) 의 경우, 미국이 주요 무역 파트너들과 유리한 무역 협정 (link) 을 체결하고 관세가 성장을 저해하지 않을 것이라는 자신감과 인공지능의 수익 증대 효과에 대한 낙관론이 커지면서 월요일에 시작된 한 주가 금요일에 최고치를 경신하며 마감했습니다.

이는 관세와 무역 불확실성의 영향에 대한 미국과 유럽 실적의 덜 고무적인 시그널을 상쇄했습니다. 하지만 상승세가 주도권을 쥐고 있는 것으로 보이며 다음 주 시장은 사상 최고치 또는 그 부근에서 대형 이벤트 리스크에 진입할 것으로 보입니다.

이번 주 주요 시장 움직임

• S&P 500 지수는 1.5% 상승하며 요일마다 상승하고 나스닥 지수는 1% 상승합니다.

• 인텔 (link) 주가는 2분기 손실로 10.4% 하락.

• 일본 닛케이 225 지수는 4% 상승하며 지난 7월 사상 최고치였던 42,426포인트의 1% 이내로 접근합니다.

• 일본의 10년 만기 국채 수익률은 7.5bp 상승하여 5월 이후 주간 최대 상승폭을 기록하며 17년 만에 최고치인 1.60%를 넘어섰습니다.

• 중국 위안화는 목요일 달러당 7.1478로 올해 들어 가장 높은 수준으로 상승했습니다.

또 다른 최고치로 마감

지난 한 주 동안 투자자들이 미일 무역 합의(link) )와 기업 실적 발표에 환호하면서 월스트리트와 전 세계 주식시장이 사상 최고치를 경신하는 물결을 보였습니다. 다음 주 (link) 에는 더욱 시장에 민감한 이벤트가 가득할 예정입니다.

연준 (link) 및 기타 주요 중앙은행의 정책 결정 (link), 제롬 파월 연준 의장 (link) 의 기자회견, 미국 PCE 인플레이션, '매그니피센트 7' 기술 대기업 4곳의 실적 (link), 그리고 대부분의 국가에 대한 미국의 8월 1일 관세 시한이 기다리고 있습니다.

한편, 미국과 중국 관리들은 스톡홀름에서 만나 8월 12일 무역 협상 타결 시한을 연장하는 방안을 논의할 예정입니다(link). 이번 회담은 스콧 베센트 미국 재무장관이 중국 측과 세 번째 회담입니다

투자자들이 이 모든 것을 어떻게 소화할 수 있을지 궁금해집니다. VIX 지수가 5개월 만에 최저치를 기록했고 국채시장의 MOVE 지수가 최근 3년 반래 최저치에 근접하는 등 시장 변동성이 놀라울 정도로 낮은 수준에서 회복된 것은 놀라운 일이 아닙니다.

한편, 미 재무부가 2~7년물 1,730억 달러 규모의 국채를 경매에 부치면서 미국 국채에 대한 수요가 시험대에 오를 것입니다. 최근 장기 채권 경매에서 강한 수요를 이끌어냈고 5월에 외국 민간 부문 투자자들이 국채를 대량으로 매입한 것은 좋은 징조입니다.

그러나 이번 매각은 재무부가 분기별 상환 계획을 발표하면서 투자자들이 연말까지 약 1조 달러의 신규 부채를 흡수할 것이며, 그 중 국채의 비중이 늘어날 것임을 상기시켜주는 것입니다.

금주의 차트

월스트리트 랠리의 원동력은 무엇일까요? 관세 완화, 무역 협상, 인공지능에 대한 새로운 낙관론 등 여러 가지가 있습니다. 그러나 한 가지 잠재적인 위험 신호는 이러한 상승세를 부추기는 레버리지의 규모입니다.

금융산업규제청(FINRA)의 통계에 따르면 미국 주식의 마진 부채가 처음으로 1조 달러를 넘어선 것으로 나타났습니다. 이는 개인 투자자와 기관 투자자로 구성되어 있지만, 개인 투자자 집단에 더 치우쳐 있는 것으로 추정됩니다.

물론 투자자의 증거금 부채는 인플레이션과 기초 주가지수에 따라 시간이 지남에 따라 증가해야 합니다. 하지만 이는 지표일 뿐입니다.

이번 주에 읽은 최고의 기사 몇 가지를 소개합니다:

1. 유럽이 대서양 횡단 무역 전쟁을 피할 수 있는 방법 - Brookings (link)

2. 돈의 정치에 대해 다시 생각하기 - 카타리나 피스터 (link)

3. 중국이 위안화 절상 압력에 적극적으로 저항하고 있는 사례 - Brad Setser (link)

4. 인플레이션은 트럼프 관세의 도움으로 다시 돌아옵니다 - Rebecca Patterson (link)

5. 글로벌 경상 수지 확대, 축소 추세 반전 - IMF의 Pierre-Olivier Gourinchas (link)

월요일 시장을 움직일 수 있는 것은 무엇일까요?

• 인도 산업생산 (6월)

• 미국과 중국 관리들이 스톡홀름에서 무역 협상을 위해 만난다

• 미국 재무부, 690억 달러 규모의 2년물 국채와 700억 달러 규모의 5년물 국채 입찰 실시

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