스토라 엔소, 스웨덴 산림 지분 9억 유로 매각 후 주가 3% 상승

Investing.com — 스토라 엔소( Stora Enso )(HE:STERV)가 수요일 스웨덴 산림 보유 지분 12.4%를 약 9억 유로에 매각했다고 발표한 후 목요일 주가가 3% 이상 상승했다.

이번 거래는 스웨덴 내 141만 헥타르 중 17만 5천 헥타르를 대상으로 하며, 총 기업가치 9억 유로 규모로 구성되었다. 새로운 법인은 MEAG, Soya Group, 그리고 15% 지분을 유지하는 스토라 엔소가 공동 소유하게 된다.

제프리스(Jefferies) 애널리스트들에 따르면, 이번 지분 매각 가격은 2025년 1분기 기준 67억 유로였던 스웨덴 산림 보유 자산의 장부가치보다 5%에서 8% 높은 수준이다.

애널리스트들은 15년 목재 공급 계약과 추가 15년 연장 가능성 등 거래와 관련된 제한 사항에도 불구하고 프리미엄이 달성되었다고 언급했다.

매각 수익금은 거래 완료 시 스토라 엔소의 순부채를 7억 9천만 유로 감소시킬 것으로 예상되며, 완료는 2025년 3분기에 이루어질 전망이다. 제프리스는 이번 거래로 수익이 경기 순환적 저점에 머물러 있음에도 불구하고 회사의 순부채 대 EBITDA 비율이 2025년 3.7배에서 3.0배로 낮아질 것으로 추정했다.

제프리스 애널리스트들은 이번 움직임이 스토라 엔소에게 전략적으로 중요하다고 설명했다. 이는 회사의 현재 주가 9.05유로를 크게 웃도는 주당 10.36유로의 북유럽 산림 자산 가치를 강조하기 때문이다.

그들은 또한 이번 거래가 종종 할인된 가격으로 거래되는 유럽 산림 보유 자산의 가치평가와 유동성에 관해 투자자들에게 긍정적인 신호를 보낸다고 덧붙였다.

스토라 엔소는 공급 계약을 통해 원자재에 대한 장기적 접근성을 유지하고, 산림 운영에 대한 관리 서비스를 계속 제공할 예정이다.

제프리스는 현재의 거시경제적 불확실성과 이러한 거래가 올해 하반기까지 성사되지 않을 것이라는 초기 예상에도 불구하고, 이번 거래의 구조와 달성된 가치평가가 시장 기대치를 초과한다고 평가했다.

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