뱅크오브아메리카, EU 기술 기업들의 중국 리스크 증가 전망

Investing.com — 수요일 뱅크오브아메리카의 새로운 보고서에 따르면, 유럽 기술 기업들은 중국의 자급자족 가속화로 인한 위험이 증가하고 있습니다.

뱅크오브아메리카에 따르면, 중국이 2024년 글로벌 반도체 판매의 29%를 차지하는 상황에서 베이징의 "중국제조 2025" 정책은 유럽 IT 하드웨어 기업들에게 점점 더 큰 도전이 되고 있습니다.

"우리는 중국과의 완전한 디커플링 위험을 분석했습니다"라고 뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC) 애널리스트들은 언급하며, 중국에 상당한 노출이 있는 유럽 기업들이 급격한 수익 및 가치 평가 압박에 직면할 수 있다고 경고했습니다.

뱅크오브아메리카의 시나리오 분석에 따르면 Aixtron(ETR:AIXGn)이 "가장 위험"한 반면, Ericsson(BS:ERICAs)은 중국과의 완전한 디커플링 상황에서 "위험이 가장 적은" 기업으로 나타났습니다.

AMS (VIE:AMS2), WAF, BESI, Infineon(OTC:IFNNY), Nokia(HE:NOKIA)와 같은 기업들은 여전히 시장이 "리스크를 완전히 반영하지 않은" 멀티플로 거래되고 있다고 은행은 밝혔습니다.

"WAF와 AMS는 모두 중국에 대한 노출이 크고 중국에 의해 대체될 위험이 있는 제품 비중이 높습니다"라고 뱅크오브아메리카는 언급하며 추가적인 평가 하락 가능성을 지적했습니다.

한편, 매수 추천을 받은 ASMI와 BESI도 상당한 수익 타격을 볼 수 있습니다. 뱅크오브아메리카는 "AIXA, BESI, ASMI가 주당 순이익(EPS)에 가장 큰 영향을 받을 기업들"이라고 밝혔습니다.

두 번째 위험은 반도체 장비에 대한 잠재적 수출 제한에서 온다고 합니다.

뱅크오브아메리카는 "완전한 DUV 이머전 금지는 가능성이 낮다"고 언급하면서도, 최악의 시나리오에서는 ASML(AS:ASML)과 ASM이 역사적 평가 평균을 훨씬 밑도는 수준에서 거래될 것이라고 보며, 이는 "시장이 너무 비관적일 수 있다"는 것을 시사한다고 밝혔습니다.

그러나 일부 기업들은 더 나은 위치에 있는 것으로 보입니다. 유럽 기업들이 중국 시장을 위해 현지에서 제조하는 "중국을 위한 중국" 전략이 리스크를 완화할 수 있습니다.

"이는 IFX와 STM과 같은 기업들에게 유리합니다"라고 뱅크오브아메리카는 언급하며, IFX가 중국의 아날로그 및 MCU 세그먼트에서 STM보다 시장 점유율 손실에 덜 노출되어 있다고 덧붙였습니다.

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