에버코어, 매력적인 리스크-보상 프로필로 HPE 등급 상향

Investing.com — 에버코어는 휴렛팩커드 엔터프라이즈(NYSE:HPE) 주식 등급을 ’In Line’에서 ’Outperform’으로 상향 조정했으며, 상당한 상승 가능성이 있는 유리한 리스크-보상 구조를 그 이유로 들었다.

이 증권사는 또한 목표가를 17달러에서 22달러로 상향했으며, 이 주식이 15달러 수준에서 하방 보호를 제공하는 동시에 여러 시나리오에서 25달러 이상으로 상승할 수 있다고 언급했다.

분석가들은 HPE에 대한 네 가지 가능한 경로를 설명했다. 첫 번째는 주니퍼 인수가 예상대로 완료되는 경우다. 이 경우, HPE는 첫 해에 3억 달러의 비용 시너지를 실현할 수 있어 두 자릿수 EPS 성장으로 이어질 수 있다. 에버코어는 EPS를 2.25~2.30달러로 예상하며 주가가 24달러에 도달할 것으로 전망한다.

두 번째 시나리오에서는 주니퍼 인수가 무산되지만 HPE가 모든 부문에서 상당한 비용 및 마진 개선을 시작하는 것으로, 에버코어는 이를 "HPE 2.0"이라고 부른다. HPE가 하이브리드 클라우드에서 20%, 인텔리전트 에지에서 30%의 영업 마진을 달성한다면 EPS는 2.58달러까지 상승할 수 있다.

"또한 HPE는 보유 현금의 일부를 대규모 자사주 매입 프로그램에 활용할 수 있으며, 이는 주니퍼 거래가 성사되지 않을 경우 투자자들이 회사에 원하는 것이라고 생각합니다," 라고 에버코어 분석가들은 보고서에서 밝혔다.

"추가적인 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램만으로도 2026 회계연도에 HPE의 전체 주식 수를 4% 감소시키거나 우리 추정으로는 EPS를 11센트 추가 상승시킬 수 있습니다," 라고 그들은 덧붙였다.

이러한 조치 없이도 에버코어는 주가가 26~31달러에서 거래될 수 있다고 믿는다.

세 번째 시나리오는 덜 건설적이다. 주니퍼 인수가 실패하고 HPE가 현상 유지("HPE 1.0")를 한다면, 에버코어는 마진이 평평하게 유지되고 주가는 최저 밸류에이션 수준에 의해 뒷받침되어 15~16달러 범위에 머물 것으로 예상한다.

네 번째이자 마지막 시나리오에서 에버코어는 부분별 합계(SOTP) 분석을 적용했다. HPE의 각 부문에 대해 동종 기업 기반 멀티플을 사용한 결과, 밸류에이션은 25~30달러의 주가 범위를 나타냈다.

전반적으로 이 증권사는 HPE 주식의 현재 리스크-보상 프로필이 "투자자들이 충분한 기간을 가진다면 상승 가능성이 있는 여러 경로가 있는 유리한 상황"이라고 보고 있다.

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