무디스의 미국 신용등급 강등, 미국 침체기의 시작으로 달러가 가장 큰 타격

Investing.com — 맥쿼리(Macquarie) 애널리스트들은 무디스(Moody’s)의 미국 신용등급 강등이 실제로 디폴트 위험이나 통제 불가능한 부채에 관한 것이 아니라 워싱턴의 방향 전환 능력 부족에 대한 정치적 비판이라고 주장한다. 이는 "미국의 침체기"를 알리는 신호이며, 정책 불확실성과 경제적 규범의 붕괴가 글로벌 신뢰에 부담을 주면서 이미 타격받은 달러의 위상을 더욱 약화시킬 위험이 있다.

맥쿼리 애널리스트들은 최근 보고서에서 "무디스의 신용등급 강등은 경제적 평가만큼이나 사실상 정치적 평가"라고 강조하며, 이번 조치가 실질적인 디폴트 위험보다는 부채와 재정 정책에 대한 워싱턴의 방향 전환 능력 부족을 시사하는 신호라고 설명했다.

미국만이 증가하는 부채 부담에 직면한 것은 아니지만, 맥쿼리는 신용등급 강등과 최근 몇 달간 나타난 경제 외교의 붕괴로 인해 가장 큰 타격을 받을 것은 달러라고 경고한다.

"시간이 지남에 따라 무디스의 부채 강등이 강조하는 추세로 인해 가장 큰 타격을 받을 것은 여전히 달러일 수 있다. 그 이유는 달러가 하락 여정을 시작할 수 있는 높은 위치에서 가장 많은 것을 잃을 수 있기 때문이며, ’해방의 날’ 발표로 인한 제도적 붕괴로 인해 지난 몇 달 동안 가장 큰 부정적 ’인식’ 변화를 겪은 통화이기 때문이다."

애널리스트들은 미국이 이자나 원금 상환에 디폴트할 가능성은 이론적으로도 극히 희박하다고 말했다. "연준이 인플레이션을 통해서라도 항상 미국 정부를 구제할 수 있기 때문"이라고 설명했다. 그러나 이것이 "정확히 달러를 해칠 수 있는 정치적 비판"이라고 덧붙였다. 이는 "더 큰 정책 불확실성, 경제-외교적 규범의 붕괴, 그리고 미국 ’브랜드’에 대한 부정적으로 변화하는 인식"과 연관되어 있기 때문이다.

맥쿼리는 이번 강등으로 인해 이미 장기 국채 수익률이 상승했으며, 트레이더들이 이 뉴스에 반응하고 중국을 포함한 외국 보유자들이 미국 채권 포트폴리오를 조정함에 따라 10년물 수익률이 4.50%를 넘어섰다고 언급했다.

미국이 12년간의 달러 강세를 마감하면서, 맥쿼리는 "미국의 침체기"로의 전환이 5~8년 지속될 수 있으며, 투자자들이 대안을 모색함에 따라 달러가 장기간 부진한 성과를 보일 수 있다고 경고한다.

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