무디스 강등 이후 미국 주식 매도세 매수 기회: 모건 스탠리 윌슨

Investing.com — 모건 스탠리의 마이클 윌슨은 무디스의 미국 신용등급 강등 이후 최근 미국 주식 시장의 매도세를 잠재적 매수 기회로 보고 있으며, 이는 펀더멘털보다는 금리 우려에 의해 주도된다고 밝혔다.

이번 주 보고서에서 윌슨은 무디스의 조치가 영향력이 있지만 맥락 속에서 봐야 한다고 강조했다.

"무디스는 미국 신용등급을 강등한 마지막 신용평가기관으로, 이 과정은 14년 전인 2011년 여름에 시작되었다"고 그는 적었다.

이러한 조치와 함께 채권 수익률이 중요 수준 근처에서 맴돌면서 주식에 대한 금리 민감도가 증가했다. "10년물 수익률이 4.50%를 넘어서면 이 상관관계가 부정적으로 바뀌고, 주식에 대한 금리 민감도가 더 높아질 것"이라고 윌슨은 말했다.

신용 관련 불안에도 불구하고, 모건 스탠리는 중국과의 예상치 못한 무역 협정 이후 변동성이 감소했다고 강조했다.

"중국과의 무역 협정은 지속 가능한 랠리를 위한 촉매제 목록에서 첫 번째 항목을 체크했다"고 분석가들은 적으며, 실효 관세율이 145%에서 30%로 급격히 하락했다고 지적했다.

그러나 이 보고서는 시장 상승세가 계속되려면 실적 모멘텀에 달려 있다고 경고했다. "금리 완화 가능성이 낮아 보이는 상황에서 단기적으로 랠리를 6100 이상으로 밀어올리려면 EPS 전망 상향 조정이 반등해야 한다"고 전략가들은 적었으며, 안정적인 수익률과 연방준비제도의 금리 인하 전망이 제한적이라고 언급했다.

전반적으로 은행은 10년물 수익률이 4.50%를 넘어서면 "적당한 밸류에이션 압축(5% 압축은 과거 유사 사례에서 얻은 수준)"으로 이어질 수 있으며, "그러한 하락세를 매수 기회로 삼을 것"이라고 밝혔다.

모건 스탠리는 산업재와 같은 경기 순환적 섹터가 전망 개정 폭에서 선두를 달릴 것으로 보는 반면, 임의소비재와 필수소비재에 대해서는 여전히 신중한 입장을 유지하고 있다.

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