골드만삭스 코스틴, 빅테크 주식 6년 만에 S&P 500 대비 가장 저렴

Investing.com — 골드만삭스의 수석 전략가 데이비드 코스틴에 따르면, 빅테크 주식들이 현재 S&P 500 내 다른 주식들과 비교해 6년 만에 가장 저렴한 수준에서 거래되고 있습니다.

"매그니피센트 7"의 밸류에이션 프리미엄이 지속적인 실적 호조에도 불구하고 지수 내 다른 493개 종목 대비 2018년 이후 최저 수준으로 하락했습니다.

코스틴에 따르면, 이 그룹은 현재 선행 주가수익비율(P/E) 28배로 거래되고 있으며, 이는 S&P 500의 나머지 종목들의 20배 대비 43% 프리미엄을 나타냅니다. 이는 지난 10년 대비 30번째 백분위에 해당합니다.

"매그니피센트 7의 중간값 주식은 현재 수익 성장과 재무상태 강도와 같은 기본적 속성에 기반한 교차 밸류에이션 모델이 시사하는 것보다 약간의 밸류에이션 할인으로 거래되고 있습니다"라고 그는 최근 보고서에서 밝혔습니다.

매그니피센트 7의 최근 주가 부진은 실적이 여전히 강세를 보이는 가운데 발생했습니다. 아직 실적을 발표하지 않은 Nvidia(NASDAQ:NVDA)를 제외하고, 이 그룹은 1분기에 전년 대비 28%의 주당순이익(EPS) 성장을 기록했으며, 이는 지수 내 나머지 종목들이 보고한 9%를 크게 상회하는 수치입니다.

실적 서프라이즈도 16%를 기록했으며, 이는 2021년 2분기 이후 가장 큰 폭입니다.

코스틴은 이 그룹이 2025년에 더 좋은 성과를 낼 것으로 예상하며, 향후 1년간 미국 경제 성장 둔화 전망을 주요 요인으로 꼽았습니다.

"높은 금리는 또한 대형주 대비 중소형주의 약한 재무상태에 압력을 가할 것입니다"라고 코스틴은 덧붙였습니다.

그러나 그는 실적 우위 폭이 줄어들 가능성이 있다고 믿습니다.

이 전략가는 테크 대기업과 전체 시장 간의 수익 성장 격차가 2024년 32%포인트에서 2026년까지 단 2%포인트로 축소될 것으로 예상합니다. 그럼에도 불구하고, 그는 "매그니피센트 7의 수익 성장 프리미엄이 감소한다는 컨센서스 예측이 틀릴 수 있다"고 지적하며, 과거 몇 년간 초기 예상보다 더 넓은 실제 성장이 나타났다고 언급했습니다.

동시에, 코스틴은 장기적으로 중형주에서 기회를 보고 있습니다. "중형주에 대한 단기적 전망이 부진함에도 불구하고, 우리는 여전히 이들이 장기 투자자들에게 매력적인 기회를 제공한다고 믿습니다"라고 그는 작성했습니다.

중형주는 역사적으로 대형주보다 더 빠른 수익 성장과 더 나은 성과를 보여왔으며, 현재 더 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.