그래프-인플레이션 불안 고조에 주요 중앙은행들, 금리 인상 모드로 기울다

Naomi RovnickㆍAlun John

런던, 12월18일 (로이터) - 주요 경제국의 중앙은행들은 긴 완화 사이클 이후 많은 중앙은행들이 금리를 동결하고 있으며, 정책 입안자들은 인플레이션이 다시 상승할 경우 다음 단계로 금리 인상을 단행할 수 있음을 시사하며 입장 변화를 예고한다.

유럽중앙은행은 통화 완화를 거의 확정했고, 영란은행은 반대파가 물가 압박에 대해 경고하며 좁은 표차로 금리를 인하했다. 시장은 여전히 내년에도 미국의 추가 통화 완화를 예상하고 있지만 일부 연방준비제도 정책 입안자들은 (link) 세계 최대 경제가 이미 너무 과열되고 있을 수 있다고 경고했다.

선진국 10개국의 중앙은행 현황은 다음과 같다:

1/ 스위스

스위스 중앙은행은 12월 11일 정책 금리를 선진국 중앙은행 중 가장 낮은 0% (link) 로 동결했고, 최근 스위스 상품에 대한 미국의 관세 인하 합의로 경제 전망이 개선되었다고 말했다.

안전자산인 프랑화 강세로 수입 비용이 낮아지면서 스위스 인플레이션은 0% (link) 이지만, 금리를 마이너스 영역으로 끌어내리기 위한 기준은 높으며 이코노미스트들은 (link) 물가 상승률이 내년에 완만하게 회복되고 SNB가 2026년까지 동결할 것으로 예상하고 있다.

2/ 캐나다

캐나다 중앙은행 (link) 은 이번 사이클에서 225bp 완화 조치 이후 지난주 기준금리를 2.25%로 유지했다. 티프 맥클렘 총재는 경제가 미국의 무역 조치에 탄력적임을 입증하고 있다고 말했다.

캐나다 중앙은행은 정부 지출과 견조한 석유 수출로 3분기 성장률이 2.6%로 상승하고 노동 시장이 강화되면서 2027년까지 금리를 동결할 것으로 예상된다 (link). (link)

3/ 스웨덴

스웨덴의 릭스방크는 이전의 통화 완화 정책으로 인해 GDP (link) 성장률이 상승하기 시작할 것으로 예상하고 있으며, 전년 대비 인플레이션이 목표치인 2%를 약간 상회함에 따라 12월 18일에 금리 (link) 를 1.75%로 유지했고 분석가들은 2026년 말에 다시 인상할 것으로 예상한다.

4/ 뉴질랜드

실업률이 9년 만에 최고치를 기록한 상황에서 매파로 돌아서는 것은 신임 뉴질랜드 중앙은행 총재 안나 브레만에게 어려운 선택이 될 것이다.

그러나 일련의 강력한 금리 인하로 인플레이션 (link) 이 중앙은행의 목표 범위 최상단에 도달하는 데 도움이 되었기 때문에, 자금 시장은 뉴질랜드의 현금 금리가 현재 2.25%에서 2026년 12월에는 3%에 가까워질 것으로 보고 있다.

5/ 유로존

유럽중앙은행은 6월 이후 금리를 2%로 동결하고 있으며, 목요일 최신 금리 동결과 함께 성장률과 인플레이션 전망치를 상향 조정했다.

그러나 크리스틴 라가르드 ECB 총재가 불확실성이 크다고 언급하고 포워드 가이던스를 피하면서 트레이더들은 통화 긴축에 대한 강한 베팅을 하지 않았다.

6/ 미국

연방준비제도(Fed)는 12월 10일 (link) 분열된 표결로 금리를 인하한 뒤, 잠시 멈출 것을 암시했다.

지연된 고용 데이터에 따르면 10월에 노동 시장이 하락했다가 다음 달에 다시 반등했으며, 미국 비즈니스 리더들은 관세로 인한 추가 가격 상승 (link) 을 예상하고 있다.

연준 정책 입안자들은 2026년에 단 한 차례 25bp 인하를 예상하고 있으며 (link), 이는 추가 완화를 원하는 도널드 트럼프 대통령 (link) 과의 의견 불일치를 촉발할 수 있다. 아직 지명되지 않은 제이 파월 연준 의장의 후임자 (link) 가 얼마나 비둘기파적일지에 모든 시선이 집중되고 있다.

7/ 영국

영란은행 금리 결정자들은 목요일 3.75%로 0.25%포인트 인하에 근소한 표차로 찬성했고 (link), 앤드류 베일리 총재는 향후 추가 완화는 예측하기 어렵다고 경고했다.

영국 정부의 11월 26일 세금 인상 예산안이 경제 심리를 위축시키고 (link) 내년 인플레이션을 완화할 것으로 예상되지만, 영란은행의 반대자들은 물가 상승률이 너무 높아지는 것을 우려하고 있다.

8/ 노르웨이

노르웨이 중앙은행은 이번 사이클에서 금리를 50bp 인하하는 데 그쳐 G10 중 가장 신중한 모습을 보였다.

목요일에는 차입 비용을 안정적으로 유지했지만 선물 시장은 인플레이션이 진정된 후 내년에 44bp 추가 완화를 예상하고 있다. (link)

9/ 호주

호주중앙은행 (link) 이 가장 먼저 전환점을 맞이할 것으로 보인다. 화요일에 금리를 3.6%로 동결하고 추가 정책 완화를 배제했으며, 특히 인플레이션 압력이 완고한 것으로 판명되면 다음 조치가 인상될 수 있다고 경고했다.

이로 인해 호주 달러가 강세를 보였고 AUD= 국채에 부담을 주었다. 시장은 2026년 6월까지 금리 인상을 예상하고 있으며, 5월에 인상될 가능성이 높다고 보고 있다.

10/ 일본

현재로서는 유일하게 금리 인상 모드에 있는 중앙은행인 일본은행은 금요일 회의에서 금리를 0.75%로 인상할 예정이다.

일본 시장은 전 세계의 이목이 집중되고 있다. 다카이치 사나에 총리의 대규모 부양책 발표로 장기 국채 금리가 급등하고 다른 지역으로 파급되는 가운데 엔화 JPY=가 하락 압력을 받고 있다.

우에다 가즈오 총재는 회의 후 발언 (link) 이 어느 쪽이든 매도세를 가속화하지 않는다면 안도할 수 있을 것이다.