미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 앳킨스는 'IPO를 다시 활성화하기 위해' 연간 27억 달러 규모의 규제 부담 완화를 목표로 하고 있다

폴 S. 앳킨스 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장은 하원 금융서비스위원회 증언에서 자신이 "부담스러운 규제 시스템"이라고 부르는 것에 대해 재차 강조하며, 상장 기업들이 SEC에 제출해야 하는 연례 공시 자료를 준비하고 제출하는 데만 연간 약 27억 달러를 지출하는 것은 과도하다고 주장했습니다.

애킨스에 따르면, 사업 혁신이나 성장에 투자하는 대신 변호사, 회계사, 컨설턴트에게 이렇게 많은 돈을 쓰는 것은 기업의 상장을 저해하고, 기업들이 비상장 상태를 유지하거나 해외에 상장하는 결과를 초래할 뿐이라고 합니다. 

규제 부담은 자본 형성을 저해하는 요인으로 작용한다

애킨스는 의회에서 연례 보고서를 포함한 길고 허술한 공시 문서가 투자자들에게 "밝혀주기보다는 오히려 혼란을 가중시킬 뿐"이라며, 많은 공시 문서의 길이가 유명 소설 ' 전쟁과 평화'와 비슷하다고 지적했습니다. 

끊임없이 이어져 온 규제와 규칙들이 미국 증시에 상장된 기업 수를 40% 감소시키는 데 기여했다고 주장합니다

미국은 여전히 최대 자본 시장이지만, 애킨스는 변화가 없다면 경쟁력을 잃을 것을 우려한다. 

"IPO를 다시 활성화"하고 관료주의적 절차를 간소화하기 위한 세 가지 핵심 계획을 제시했습니다

• 투자 결정이 규제 소음이 아닌 경제적 신호에 기반할 수 있도록 정보 공개의 중요성을 재정립합니다 
• 주주총회의 초점을 중요한 기업 사안에 되돌려 놓음으로써 주주총회의 탈정치화를 추진한다 
• 상장 기업이 소송을 통해 혁신가를 경솔한 소송으로부터, 투자자를 사기 행위로부터 보호할 수 있도록 허용합니다.

수년간 기업공개(IPO) 활동이 부진했습니다

애킨스의 검토는 전반적으로 긍정적인 평가를 받았습니다. 얼마 전 증권산업금융시장협회(SIFMA)는 미국 증권거래소 상장을 고려하는 소규모 기업에 대한 규제 요건을 완화하려는 애킨스의 노력을 공개적으로 지지했습니다. 

SIFMA 임시 의장인 로널드 J. 크루셰프스키는 "부진한 IPO 시장"으로 인해 규제 완화가 필요하다는 애킨스 의장의 의견에 동의합니다.

지난 10년간 미국 IPO 시장은 규제 부담 증가, 규정 준수 비용 상승, 그리고 불안정한 시장 상황으로 인해 위축되었으며, 이로 인해 소규모 기업들이 IPO 대신 사모 펀딩을 선택하는 경향이 두드러지게 나타나고 있습니다. 

2012년 제정된 JOBS Act는 이러한 문제들을 해결하기 위한 것이었지만, 시대가 변함에 따라 더욱 현대적인 법률 제정이 필요합니다. 

자본 형성과 규제 완화를 우선시하는 세력과 투자자 보호에 중점을 두는 세력 간의 논쟁은 당분간 계속될 것이다. 애킨스 의장의 계획이 결과를 낳을지는 두고 봐야 하며, 그 성공 여부는 언제나처럼 시장의 반응에 크게 좌우될 것이다.

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