왜 그리고 어떻게 지수를 거래하나요?

1. 매매 접근법

<0>투자와 거래를 위한 가장 일반적으로 사용되는 문구 또는 <1><2>전략<0>은 “저렴할 때 사고 비쌀 때 팔기” 또는 “비쌀 때 팔고 저렴할 때 사기”입니다. 이 거래 전략은 기본적으로 주식 거래에서 수익을 얻는 방법과 일치합니다.

예시: 올해 날씨가 대두의 성장에는 매우 불리하다면, 이는 대두 가격이 예상되는 수확 저조로 인해 상승할 수 있음을 의미합니다.

12월 31일에 만료되는 선물 계약을 구매하기 위해 $10의 마진을 지불할 수 있습니다. 이 계약은 1톤(100kg/lot)에 대해 $5/kg의 가격으로 거래됩니다. 12월 15일까지 대두 가격이 급등했으며, 이 선물 계약의 가격은 $15/kg으로 상승했습니다. 이 시점에서 이 대두 선물 계약을 매도하여 대두 1킬로그램당 $10의 이익($15에서 $5를 뺀 금액)을 실현할 수 있습니다.

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이것은 대두 선물 계약의 간단한 예시입니다. 실제로 선물 계약은 만기 시에 결제해야 합니다. 일반적으로 결제 방식은 두 가지가 있습니다: 현금 결제 또는 실물 인도. 실물 인도는 실제 상품(이 경우에는 대두)을 인도함으로써 선물 계약의 의무를 이행하는 것을 의미합니다. 따라서 선물 계약이 만기되면, 양 당사자는 계약에 따라 실물 인도를 이행해야 이 거래가 완료됩니다.

실물 인도에는 운송 및 보관과 같은 복잡한 인도 문제들이 포함되기 때문에 대부분의 사람들은 실물 인도를 선택하지 않습니다. 따라서, 대두와 같은 상품 선물의 경우, 대부분의 트레이더들은 인도를 피하기 위해 마지막 거래일 전에 미리 포지션을 청산하는 선택을 합니다.

2. 헤징

상품을 구매하거나 판매하면서 동시에 반대 동작(판매 또는 구매)을 수행하여 두 시장 간 가격 차이로 이익을 보는 것을 의미합니다. 이는 일반적으로 기존 자산(예: 주식)의 손실 위험을 상쇄하거나 줄이기 위해 채택되는 거래 전략입니다.

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예시: 현재 NASDAQ 지수가 11,000 포인트이고, 나스닥 지수 선물 계약 가격이 3월에 11,100 포인트인 경우, 각 계약은 5달러이고 NASDAQ의 각 포인트는 1달러에 해당합니다.

당신은 애플(AAPL) 주식 100주를 주당 $150에 보유하고 있으며, 총 투자 금액은 $15,000입니다. 당신은 향후 3개월 동안 시장이 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 당신의 주식 가치가 하락하는 것을 방지하기 위해, 3월 만기인 나스닥 지수 선물 6계약을 11,100포인트에 공매도(숏 포지션)할 수 있습니다.

나스닥 지수가 10,700포인트로 하락하면, 3월 만기 나스닥 지수 선물 계약의 가격도 10,800포인트로 하락하게 됩니다. 이 시점에서 당신은 10,800포인트에 3월 만기 나스닥 지수 선물 계약 6개를 매수하기로 선택합니다. 이 방식으로, 당신은 3월 나스닥 선물에 대한 수익을 얻을 수 있습니다: (11,100-10,800) x6 계약 = $1,200.

하지만 나스닥 지수가 10,700포인트로 하락했을 때, 애플(AAPL) 주가는 5% 하락했습니다. 따라서, 당신의 애플 주식 포지션은 손실을 입었습니다: $15,000 x 5% = $750.

당신의 헤징 결과: 나스닥 선물 수익에서 애플 주식 손실을 뺀 금액 ($1,200 - $750 = $450)입니다. 나스닥 지수 약세에도 불구하고 손실을 보지 않았을 뿐만 아니라, $450의 이익을 얻었습니다. 이것이 헤징의 이점입니다. 

3. 차익 거래

차익 거래는 서로 다른 시장이나 다양한 형태에서 동일한 상품의 가격 차이를 이용하는 것입니다. 다음은 상품 차익 거래의 세 가지 예입니다:

• 지리적 차익 거래: 이것은 가장 일반적인 형태의 상품 차익 거래입니다. 예를 들어, 금이 뉴욕보다 런던에서 더 저렴하다면, 트레이더는 런던에서 금을 사고 동시에 뉴욕에서 금을 팔아 가격 차이에서 이익을 얻을 수 있습니다.
• <0><1>현물 및 선물 차익 거래 (또는 저장 차익 거래):<2> 이는 현물 시장(현재 시장)에서 상품을 구매하고 동일한 상품에 대한 선물 계약을 동시에 판매하는 방식입니다. 차익 거래자는 이후 선물 계약이 만료될 때까지 물리적인 상품을 보유하며, 그 시점에서 계약을 이행하기 위해 상품을 인도합니다. 이익은 현물 가격과 저장 비용과 선물 가격의 차이에서 발생합니다.
• 시간 차익 거래: 이것은 동일한 상품에 대해 서로 다른 배송 월 간의 가격 차이를 이용하는 것입니다. 예를 들어, 12월과 1월의 원유 선물 계약 간 가격 차이가 일반적인 저장 및 금융 비용을 초과하면, 차익 거래자는 더 저렴한 달을 매수하고 더 비싼 달을 매도하여 스프레드가 좁혀질 때 이익을 얻을 수 있습니다.