클라우드 거대 기업 랠리에 마이크로소프트·아마존 6% 넘게 급등: 중간선거 불확실성 해소와 메타 자금 조달 진전이 매수세 뒷받침

Reuters 보도에 따르면 나스닥 100 지수 선물은 선거 결과 발표 직후 최대 2.4% 하락했으나, 도널드 트럼프 미국 대통령이 결과를 수용하면서 손실을 회복했다. 명확한 선거 결과는 장기적인 정치적 분쟁 위험을 명시적으로 줄였고, 이는 시장이 기존의 안전자산 선호 거래를 재평가하는 계기가 되었다.

민주당이 의회를 장악할 경우 AI 및 데이터 센터에 대한 조사가 강화될 수 있지만, 실제 정책 변화에는 여전히 입법과 집행 절차가 필요하다. 다만 바클레이스는 Bloomberg를 통해 트럼프의 AI 지지를 고려할 때 미국 전역에서 데이터 센터를 금지할 것이라는 우려는 비현실적이라고 밝혔다.

또한 앞서 진행된 포지션 축소 역시 반등의 발판을 마련했다. 도이치방크는 기술주 포지션이 크게 감소하면서 AI 수요 및 선거 이후 규제 압력에 대한 상당한 위험이 미리 반영되었다고 분석했다. 이에 따라 즉각적이고 더 가혹한 정책 쇼크 없이 결과가 구체화되자, 포지션을 재구축하는 투자자들의 움직임이 상승세를 더욱 증폭시켰다.

한편 금리 움직임도 추가적인 동력이 되었다. Reuters는 이날 오전 일찍 미국 10년물 국채 금리가 밤사이 4.89%를 터치한 뒤 전 거래일 약 4.95%에서 4.92%로 하락했다고 보도했다. 이러한 금리 하락은 향후 기술주 실적 할인에 대한 압력을 완화하는 데 도움을 주었다.

최근 재무 보고서에 따르면 클라우드 컴퓨팅 수요는 여전히 견조한 것으로 나타났다. 9월 말 종료된 분기 마이크로소프트의 애저 매출은 전년 동기 대비 48% 증가했다. 같은 기간 아마존의 AWS 매출은 39.3% 늘어난 460억 달러를 기록했으며, 영업이익은 전년 동기 114억 달러에서 178억 달러로 증가해 사업 확장이 실질적인 이익 성장으로 이어지고 있음을 보여주었다.

구글 클라우드의 3분기 매출은 전년 동기 대비 103% 증가한 307억 달러를 기록했으며, 영업이익은 111억 달러에 달해 영업이익률이 23.7%에서 36.2%로 확대되었다. TPU 시스템 판매 역시 매출 성장에 기여했다. 지난주 발표된 이러한 데이터는 주가 조정 이후 밸류에이션 회복을 위한 펀더멘털적 지지 기반을 제공한다.

자금 조달 측면에서는 메타가 11월 3일 5개 트랜치의 달러화 채권 발행을 통해 150억 달러를 조달했다고 발표했다. AI 구축을 위한 자금 출처에 대한 시장 우려 속에서, 이번 조달은 주요 기술 기업들이 여전히 자본시장의 지원을 확보할 수 있음을 나타내며 자금 조달 제약으로 인한 투자 계획 지연 우려를 완화하는 데 도움을 준다.

하지만 매출 성장과 자금 조달 확보에 이어, 현금 회수는 랠리의 지속 가능성을 결정하는 핵심 요인으로 남아 있다. 9월 말 종료된 최근 12개월간 아마존의 잉여현금흐름은 여전히 424억 달러의 순유출을 기록했다. 선거 리스크가 일시적으로 줄어듦에 따라, 시장은 클라우드 부문의 이익 증가분이 AI 인프라 투자에 따른 현금 소진을 단계적으로 충당할 수 있을지 계속해서 평가할 것이다.

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