XPRIZE 설립자, 머스크 지지 속에 스페이스X가 최초의 10조 달러 기업 될 것이라 언급; 5개 사업 부문이 기업 가치를 뒷받침할 수 있을까?

TradingKey - 엑스프라이즈(XPRIZE) 재단 설립자 피터 디아만디스(Peter Diamandis)는 소셜 미디어 플랫폼 X에 글을 올려 스페이스X에 대한 강력한 낙관론을 표명하며, 이 기업이 시가총액 10조 달러에 도달하는 최초의 기업이 될 것이라고 전망했다. 이후 일론 머스크가 이 글을 "로켓 발사" 이모티콘과 함께 리포스트했다.

출처: X

피터는 시장이 아직 스페이스X를 진정으로 이해하지 못하고 있다고 본다. 스페이스X는 단일 사업이 아니라 위성 통신, AI 컴퓨팅 파워, 반도체 제조, 로켓 발사, 그리고 수직 계열화가 통합된 5단계의 시스템이다.

첫 번째 단계는 스타링크다. 스타링크는 위성 인터넷 서비스 제공업체에서 글로벌 통신 인프라로 진화하고 있다. 다이렉트 투 셀(direct-to-cell) 위성 기술의 발전으로 위성 통신은 더 이상 오지의 백업 계획에 그치지 않고, 지상 네트워크의 필수적인 보완재가 될 수 있다.

두 번째 단계는 AI 컴퓨팅 파워다. 파트너십에 관한 시장 소문에 따르면, 스페이스X는 데이터 센터와 컴퓨팅 파워 대여를 통해 AI 인프라 시장에 진입했다. 더 중요한 것은 머스크의 기업들이 대규모 GPU 클러스터를 구축하는 속도가 기존 클라우드 제공업체들과 차별화되는 실행력을 입증했다는 점이다. 향후 궤도 컴퓨팅 계획이 실현된다면 스페이스X의 상승 잠재력은 더욱 커질 것으로 보인다.

세 번째 단계는 반도체다. 머스크가 제안한 테라팹(Terafab) 계획은 자체 AI 반도체 생산 역량 구축을 목표로 한다. 만약 "자체 개발 반도체, 컴퓨팅 파워 배치, 로켓 발사, 위성 호스팅"의 폐쇄 루프 시스템을 달성할 수 있다면, 스페이스X는 더 이상 단순한 컴퓨팅 파워 구매자에 머물지 않고 전체 공급망을 장악하게 될 것이다.

네 번째 단계는 여전히 로켓 사업이다. 팰컨 9은 궤도 진입 비용을 크게 낮췄으며, 스타십은 비용을 훨씬 더 낮추는 것을 목표로 하고 있다. 우주 진입 장벽이 지속적으로 낮아짐에 따라 스페이스X는 단순한 운송 서비스를 판매하는 것을 넘어 전체 우주 경제로 가는 관문을 제공하게 될 것이다.

진짜 핵심은 다섯 번째 단계인 수직 계열화(vertical integration)에 있다. 다른 기업들은 대개 단일 단계만 관리할 수 있는 반면, 스페이스X는 로켓, 위성, 지상 네트워크, 그리고 잠재적인 AI 컴퓨팅 플랫폼을 동시에 보유하고 있다. 이러한 시너지가 바로 스페이스X의 높은 기업 가치를 뒷받침하는 핵심 논리다.

물론 스페이스X는 여전히 대규모 투자를 진행하고 있어 단기적인 손실은 불가피하다. 하지만 시장이 던져야 할 질문은 현재 얼마나 많은 돈을 벌고 있는지가 아니라, 통신, 컴퓨팅 파워, 반도체, 우주 운송에 동시에 투자하고 이를 단일 시스템으로 연결할 수 있는 역량을 가진 이가 누구인가 하는 점일 것이다. 이 플라이휠이 돌아가기 시작하면 스페이스X의 가치는 단순히 다음 실적 발표에 의해서만 결정되지는 않을 것이다.

보도 시점 기준 스페이스X( SPCX) 주가는 6% 이상 상승한 121달러를 기록했다. 스페이스X는 오늘 장 마감 후 상장 이래 첫 분기 실적을 발표할 예정인 것으로 알려졌다.

출처: TradingView