게임스톱 주가, 14억 달러 규모의 출자전환에 따른 희석 위험 고조로 14% 이상 급락하며 2024년 8월 이후 최저치 기록

TradingKey - 미 동부 시간 기준 8월 3일, 게임스톱( GME) 주가가 14% 이상 하락하며 거의 2년 만에 최저치를 기록했다.

게임스톱은 일부 전환사채 보유자들과 약 14억 달러 규모의 미상환 전환사채를 클래스 A 보통주로 교환하기로 합의하여 회사의 주요 장기 부채 부담을 덜게 되었다고 발표한 것으로 전해졌다. 다만, 이러한 조치는 기존 주주들의 지분 가치를 희석할 수 있다.

게임스톱 주가 차트, 출처: TradingView

이번 교환에는 2030년 만기인 이자율 0%의 전환사채 약 4억 달러와 2032년 만기인 이자율 0%의 전환사채 약 10억 달러가 포함된다. 이번 거래에는 현금 지급이 포함되지 않으며, 게임스톱은 해당 채권을 교환 및 소멸하기 위해 해당 채권자들에게 클래스 A 보통주를 직접 발행할 예정이다.

거래가 완료되면 게임스톱의 장기 부채는 약 14억 달러 감소할 것으로 예상된다. 구체적으로 2030년 만기 전환사채의 잔액은 약 11억 달러로 감소하는 반면, 2032년 만기 전환사채의 잔액은 약 17억 달러에 달할 전망이다. 회사 측은 이번 디레버리징(부채 축소)이 현금을 수반하지 않으며 회사에 새로운 현금 유입을 창출하지 않는다는 점을 강조했다.

합의에 따라 최종 발행 주식 수는 2026년 8월 3일부터 시작되는 35거래일 연속 평균 거래 가격을 기준으로 결정되며, 지나치게 낮은 교환 가격으로 인한 희석 위험을 완화하기 위해 주당 최저 가격이 설정되었다. 이번 거래는 통상적인 종결 조건을 충족하는 것을 전제로 2026년 9월 23일경 종결될 것으로 예상된다.

특히 교환에 참여하는 채권자들이 향후 관련 포지션을 헤지하기 위해 게임스톱 주식을 매수·매도하거나 파생상품을 사용할 수 있다. 이러한 거래는 단기 거래 변동성을 증폭시키고 GME 주가에 일정 부분 불확실성을 초래할 수 있다.