트럼프 발언이 델 주가에 불을 지피다: AI 서버 선두주자 13% 급등하며 사상 최고치 경신. AI 에이전트가 다음 동력이 될 수도.

금요일 백악관에서 열린 어머니의 날 행사 중 트럼프는 델 가문에 특별한 감사를 표하며 지지자들에게 "가서 델 컴퓨터를 사세요! 정말 훌륭합니다!"라고 말했다.

이러한 '대통령의 지지'는 단발성 사례가 아니다. 지난 4월 30일 트럼프는 트루스 소셜에 게시물을 올려 인텔( INTC)에 대한 지지를 표명했으며, 이 역시 시간 외 거래에서 주가 상승을 이끌었다. 다만 인텔 주가가 단기 급등 후 반락했다는 점에 유의해야 한다. 개인 투자자들은 이후 대통령이 공개적으로 지지하는 기업은 단기적으로 개인 매수세가 유입된다는 '트럼프 효과' 매매 패턴을 정리했다.

트럼프의 수사는 단기적인 촉매제 역할을 하지만, 진정한 펀더멘털 지지 기반은 AI 인프라 부문 내에서의 깊은 전략적 포지셔닝에 있다.

첫째, 이 회사는 NVIDIA( NVDA)의 블랙웰/베라 루빈 사이클의 핵심 수혜자가 되었으며, GB300 칩을 탑재한 데스크톱 시스템 출하를 주도하고 토탈에너지 및 NVIDIA와 협력해 연산 능력이 6배 향상된 '판게아 5' 슈퍼컴퓨터를 구축하고 있으며, 이는 2027년 출시될 예정이다.

둘째, 주문 데이터는 AI 수요의 폭발적인 증가를 확인시켜 준다. 2026 회계연도 4분기 실적 보고서에 따르면, 연간 총 AI 주문액은 641억 달러에 달했으며, 4분기에만 341억 달러가 추가되어 연말 수주 잔고는 시장 예상치를 크게 상회하는 430억 달러를 기록했다. 경영진은 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 2027 회계연도 AI 매출이 500억 달러로 두 배 증가할 것이라는 가이던스를 제시했다.

셋째, 마진 개선 추세가 나타나고 있다. AI 최적화 서버는 가장 빠르게 성장하는 제품군으로, 2026 회계연도 매출은 전년 대비 164% 성장한 247억 달러로 예상된다. AI 서버의 영업이익률은 한 자릿수 중반대에 불과해 전체 ISG 수준보다 낮지만, 영업 레버리지 개선과 서비스 부가 판매율 상승이 단위당 경제성 하락을 점진적으로 상쇄하고 있다.

4월 말 이후 미즈호 증권, 뱅크오브아메리카( BAC) 및 멜리우스(Melius)를 포함한 기관들은 AI 서버 수요가 예상치를 상회한다는 핵심 논거를 바탕으로 목표주가를 잇달아 상향 조정했다.

미즈호 증권의 비제이 라케시 애널리스트는 5월 6일 델의 목표주가를 260달러로 상향했다. 뱅크오브아메리카의 웜시 모한 애널리스트는 AI의 다음 단계는 에이전틱 AI이며, 이는 AI 서버, 스토리지 장치 및 기존 서버 수요를 한층 더 부양하는 데 중요할 것이라고 밝혔다.

다만 델의 주가는 올해 들어 두 배로 상승했으며, 월가의 평균 목표주가는 여전히 현재 시장 가격을 밑돌고 있다. 모건스탠리( MS) 등 일부 기관의 신중한 입장도 간과해서는 안 된다.

델의 주가는 최근 트럼프의 발언으로 지지를 받아왔으나, 시장의 관심은 펀더멘털 실적으로 이동하고 있으며, 밸류에이션을 뒷받침할 핵심 요소는 여전히 AI 서버 부문의 수주 잔고와 기술력이다.

이 회사는 5월 28일 장 마감 후 최신 실적 보고서를 발표할 예정이다. 투자자들은 약 430억 달러 규모의 수주 잔고가 실제 매출로 전환될 수 있는지, 그리고 AI 서버 사업의 매출총이익률이 개선될 조짐을 보이는지에 주목해야 한다.

또한, 메모리 칩 가격의 지속적인 상승이 하부 하드웨어 제조업체들의 수익성을 압박할 수 있으며, 이는 델이 직면한 부담이기도 하다. 올해 주가가 두 배 이상 상승한 가운데, 실적이 기대에 미치지 못할 경우 높은 밸류에이션은 조정을 받을 수 있다.

이 콘텐츠는 AI를 활용하여 번역되었으며, 명확성을 확보할 수 있도록 검토 과정을 거쳤습니다. 정보 제공 용도로만 제공됩니다.