TSMC 2분기 실적 예상 상회, 연간 전망 상향, AI 붐 대응 위해 미국 내 1,000억 달러 투자 추가

재무 데이터에 따르면 TSMC의 수익성은 지속적으로 강화되고 있으며, 2분기 매출총이익률은 전년 동기 대비 9.1%포인트 상승한 67.7%에 달해 전분기 대비 상승세를 이어가며 자체 이전 가이드라인의 상단을 돌파했다. 영업이익률은 60.3%를 기록해 시장 예상치인 58.6%를 크게 웃돌았다. 이러한 강력한 수익성은 주로 마진이 높은 첨단 공정 반도체의 기여에 힘입은 것이다.

공정 노드별 세부 데이터에 따르면 7나노(nm) 및 그 이상의 첨단 공정이 웨이퍼 매출의 77%를 합산 차지했으며, 첨단 공정의 비중은 계속해서 상승하고 있다.

구체적으로는 3나노 공정이 30%, 5나노 공정이 33%를 차지했다. 현재 주류 공정으로서 두 공정은 합산 매출의 60% 이상을 기여했다. 7나노 공정은 11%를 차지했다. 이번 분기에는 2나노 공정이 공식적으로 상업 데뷔를 하며 매출을 기여하기 시작해 3%를 차지했으며, 현재 안정적인 생산량 확대(램프업) 단계에 있다. 이 고마진 생산 능력은 주로 엔비디아의 AI 반도체 및 애플의 플래그십 프로세서 등 주요 고객사의 주문을 충족하며, 높은 실적 성장의 핵심 기반 역할을 하고 있다.

사업 부문별로는 AI 컴퓨팅 사업이 성장의 절대적인 동력이 되었다. 2분기 고성능 컴퓨팅(HPC) 매출은 전분기 대비 20% 급증했다. 글로벌 AI 대규모 언어 모델의 세대교체와 컴퓨팅 인프라의 대규모 구축에 힘입어 AI 반도체 주문은 가득 찬 상태를 유지하며 회사의 전반적인 실적을 확고히 뒷받침했다.

반면, 전통적인 소비자 가전 시장은 비교적 침체된 상태를 유지했다. 스마트폰 관련 사업은 계절적 요인으로 소폭 조정을 받았으며, PC 시장의 수요 회복 속도 역시 비교적 제한적이었다.

그러나 AI 반도체 수요의 빠른 성장은 침체된 소비자 가전 시장의 영향을 상쇄하기에 충분했으며, 전반적인 매출의 강력한 성장을 지속적으로 견인하고 있다.

Bloomberg Intelligence의 찰스 슘(Charles Shum) 애널리스트는 AI 서버와 고성능 프로세서에 대한 수요가 현재 매우 견조하게 유지되고 있다고 분석했다. 이는 스마트폰 및 PC 시장의 약세를 보완할 뿐만 아니라, 향후 TSMC의 제품 가격 인상 능력을 더욱 강화하여 회사의 이익률을 지속적으로 뒷받침하고 있다.

이번 실적 발표에서 TSMC는 연간 사업 전망을 한층 더 상향 조정했다. 회사는 2026년 달러화 기준 매출 성장률이 기존 목표인 '30% 이상 성장'에서 한 단계 더 높아진 40%를 초과할 것으로 예상하고 있으며, 이는 향후 주문 수요에 대한 경영진의 높은 자신감을 보여준다.

한편, 회사는 연간 설비투자 예산 역시 기존 520억~560억 달러에서 600억~640억 달러로 대폭 상향 조정했으며, 이는 약 14% 증가한 수치이자 역대 최대 규모다.

웬델 황 TSMC 최고재무책임자(CFO)는 실적 콘퍼런스 콜에서 향후 3년간 설비투자가 더 늘어나 지난 3년간의 투자 규모를 크게 상회할 것이라고 밝혔으며, 이는 AI 장기 트렌드에 대한 확고한 자신감을 강조한다.

투자금은 주로 대만 내 첨단 2나노 및 3나노 생산능력 확대와 CoWoS 첨단 패키징 생산라인 증설에 배정되는 한편, 미국과 일본의 해외 공장 건설 계획도 착실히 추진될 예정이다.

이 중 TSMC는 미국 애리조나주에 1,000억 달러의 추가 투자를 확정해 총 투자 규모를 2,650억 달러로 늘리고 4개의 반도체 공장을 건설할 예정이며, 최종 목표는 미국 내에 웨이퍼 팹 10개와 패키징 공장 2개를 구축하는 것이다.

웨이저자 TSMC CEO는 앞서 미국 내 생산능력이 계속 늘어나더라도 향후 몇 년간 미국 고객사들의 수요를 충족하기는 여전히 어려울 것이라고 밝혔으며, 이번 생산능력 확대는 바로 이러한 수급 격차를 해결하기 위한 것이다.

3분기 실적의 경우, TSMC는 매출이 446억 달러에서 458억 달러 사이가 될 것으로 예상하고 있으며, 중간값은 약 452억 달러로 시장 평균 예상치인 431억 1,000만 달러보다 약 20억 달러 높다. 매출총이익률 가이드라인 범위는 65%~67%, 영업이익률 가이드라인 범위는 56%~58%로 모두 시장 예상치에 대체로 부합한다. 아울러 회사는 생산능력 확대에 병목 현상이 없으며, 2027년에도 현금 배당금이 계속 증가할 것으로 전망했다.

TSMC의 강력한 실적과 견조한 가이던스는 글로벌 AI 인프라의 지속적인 확장에 대한 시장의 신뢰를 강화했습니다. 엔비디아( NVDA) 및 애플( AAPL )의 핵심 파운드리 파트너인 TSMC의 설비투자 규모는 글로벌 AI 반도체 수급 지형의 핵심 풍향계로 여겨집니다.

현재 글로벌 AI 인프라 투자는 올해에만 7,250억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 데이터센터 운영업체들의 대규모 조달이 고대역폭메모리(HBM)와 같은 AI 지원 반도체 수요를 지속적으로 견인함에 따라 SK하이닉스는 메모리 반도체 부족 현상이 2030년 이후까지 지속될 것으로 전망하기도 했습니다.

그러나 일부 투자자들은 AI 인프라 투자의 지속 가능성에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다. 현재 글로벌 주요 데이터센터 운영업체들은 지속적으로 부채를 늘려 대규모 인프라 구축 자금을 조달하고 있으며, 이들의 AI 투자가 그에 상응하는 수익을 창출할 수 있을지는 시장에서 여전히 의문으로 남아 있습니다.

한편, 테크주의 밸류에이션이 높은 수준을 유지함에 따라 시장에서는 현재 AI 공급망에 향후 몇 년간의 성장 기대치가 이미 선반영되었는지에 대한 논쟁도 시작되었습니다.

이러한 우려에 대해 TSMC 경영진은 낙관적인 태도를 유지하고 있습니다. 회사 측은 선단 공정과 첨단 패키징의 생산 능력이 여전히 부족한 상태이고, AI 수요 또한 둔화될 기미 없이 오히려 기존 전망치를 지속적으로 상회하고 있어 향후 몇 년간은 생산 능력 제약이 이어질 것임을 의미한다고 판단하고 있습니다.

전반적으로 이번 실적 발표는 TSMC가 오늘날 글로벌 AI 공급망에서 가장 확실성이 높은 수혜자 중 하나라는 점을 다시 한번 입증했습니다.

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