앤스로픽 IPO 수 배 초과 청약, 상장 및 사모 배정 통해 904억 달러 조달 계획

앤스로픽은 현재 약 1조 4,000억 달러의 완전 희석 기준 기업가치를 추진하고 있으며, 이는 일부 투자자들이 당초 예상했던 수준보다 낮다. 공모를 위한 낮은 초기 기업가치는 대규모 자금을 유치하는 데 도움이 되는 한편, 주관사가 청약 수요에 따라 최종 조건을 조정할 수 있는 여지를 남겨준다.

다만 현재 공개된 수치는 투자의향을 나타낸 것이며, 최종 공모 규모와 공모가는 여전히 변경될 수 있다. 일부 기업은 로드쇼 초기 단계에서 비교적 보수적인 조건을 채택한 뒤, 수요에 따라 공모가를 인상하거나 발행 주식 수를 늘리기도 한다.

시장 여건 또한 개선됐다. 지난주 AI 관련주에 매도세가 나타났을 당시 Cboe 변동성지수(VIX)는 일시적으로 25를 돌파했으나, 이후 다시 20 아래로 내려왔다. 코어위브(CRWV)의 긍정적인 실적 전망 또한 AI 부문의 반등을 뒷받침하면서, 앤스로픽이 공모를 추진하기에 우호적인 여건이 조성됐다.

강한 청약 수요 이면에는 사업 성장이 더 결정적인 버팀목 역할을 하고 있다. 10월 31일 기준 앤스로픽의 연환산 매출은 810억 달러에 달해 9월 말 대비 100억 달러(약 14.1%) 증가했으며, 7월 말 당시 이 수치는 650억 달러였다.

회사는 최근 28일간의 사용량 기반 매출과 1개월간의 구독 매출을 각각 연환산하여 이 지표를 산출했다. 이는 실현된 연간 전체 매출보다는 최근의 사업 규모를 반영한다. 810억 달러의 연환산 매출을 기준으로 할 때, 완전 희석 기준 1조 4,000억 달러의 기업가치는 연환산 매출의 약 17.3배에 해당한다.

이러한 매출 성장은 고객의 클로드 사용이 더 큰 유료 수요로 전환되고 있음을 보여주며, 투자자들에게 대규모 AI 투자의 상업적 수익을 평가할 수 있는 근거를 제공한다. 만약 이러한 성장세가 지속된다면 동일한 기업가치에 대응하는 매출 배수는 더욱 낮아질 것이다.

한편 일부 투자자들은 수수료를 챙기고 상장 후 위험 노출을 줄이기 위해 IPO 배정 물량의 일부를 다른 매수자에게 양도하고 있다. 이는 높은 청약 관심과 신중한 리스크 관리가 공존하고 있음을 보여준다. 앤스로픽 입장에서는 탄탄한 주문 장부가 공모가 결정력을 높여주었지만, 상장 후에도 기업가치를 유지할 수 있을지는 매출 성장과 수익성의 지속적인 개선에 더 크게 좌우될 것이다.

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