금, 두 달 만에 처음으로 4,400달러 하회. 시장이 PCE 4% 근접을 예상함에 따라 기관들 금 가격 전망치 하향 조정

TradingKey - 5월 28일 아시아 거래 세션 중 현물 금 가격이 잠시 4,400달러 아래로 떨어지며 3월 27일 이후 최저치인 4,396.91달러를 기록했다. 금 선물 또한 하락했으며, 5월 27일 미국 8월 인도분 금 선물은 4,431달러까지 하락했다.

뉴스 측면을 살펴보면, 앞서 미국과 이란 간의 합의안 초안이 대체로 타결되었다는 보도가 있었음에도 불구하고 이후 진전은 순탄치 않았다. 이란 매체는 미국이 호르무즈 해협 통항을 대가로 해상 봉쇄를 해제할 것이라는 내용의 미-이란 합의안 초안을 공개했으나, 백악관은 이를 즉각 부인했다.

백악관의 공식 신속 대응 계정인 "Rapid Response 47"은 이란 매체의 보도는 허위이며, 그들이 공개한 양해각서(MOU)는 완전히 조작된 것이므로 이란 국영 매체가 유포하는 내용을 누구도 믿어서는 안 된다는 글을 게시했다.

루비오 미국 국무장관은 미국이 협상을 통해 문제를 해결하는 것을 선호하지만, '좋은 거래'에 도달할 수 없다면 '다른 방식'으로 대응할 것이라고 밝혔다.

금은 전통적인 안전자산임에도 불구하고 미-이란 갈등 발발 이후 부진한 성적을 보이고 있다. 호르무즈 해협의 혼란으로 인해 원유와 천연가스 가격이 급등했으며, 에너지 가격의 영향이 글로벌 인플레이션으로 전이되고 있다. 현재 시장은 인플레이션과 금리 경로를 재산정하고 있다.

이번 주 목요일, 경제분석국(BEA)은 4월 개인소비지출(PCE) 물가 보고서를 발표할 예정이다. 시장은 4월 헤드라인 및 근원 인플레이션율이 모두 전년 대비 상승할 것으로 예상하고 있다. 에너지 비용과 가격 상승이라는 이중 압력으로 인해 근원 인플레이션 지표는 2023년 이후 최고치를 경신할 것으로 전망된다. 금융 데이터 업체 팩트셋(FactSet)은 4월 PCE 가격지수가 전년 대비 3.9% 상승하고, 식료품과 에너지를 제외한 근원 PCE 지수는 전년 대비 3.3% 상승할 것으로 예측했다.

일부 트레이더들은 이제 연방준비제도(Fed·연준)가 단기적으로 금리를 인하하기 어려울 것으로 예상할 뿐만 아니라, 연내 금리 인상이 발생할 수도 있다고 믿고 있다. CME 페드워치(FedWatch) 도구의 데이터에 따르면 현재 선물 시장은 올해 12월까지 연준이 금리를 인상할 확률을 50% 가깝게 추산하고 있다.

연준의 정책 경로에 대한 시장의 베팅; 이미지 출처: CME 페드워치

연준의 정책 경로에 대한 우려로 인해 월가의 여러 투자은행이 금 가격 목표치를 하향 조정했다. UBS는 장기적으로는 낙관적인 전망을 유지하면서도, 금리에 따른 지속적인 압박과 환율 환경이 금에 미치는 영향을 고려해 중기 목표 수준을 낮췄으며, 2026년 말 가격 전망치를 온스당 5,900달러에서 5,500달러로 하향했다. 도미닉 슈니더와 웨인 고든 애널리스트는 보고서에서 실질 금리가 높은 수준을 유지함에 따라 시장이 금 보유의 기회비용을 재고하게 되었으며, 이로 인해 자본이 금에서 다른 수익 창출 자산으로 이동하고 있다고 언급했다.

또한 모건스탠리는 2026년 하반기 금 가격 목표치를 5,200달러로 하향 조정했고, JP모건은 2026년 평균 금 가격 전망치를 온스당 5,243달러로 낮췄으며, 씨티는 향후 3개월 이내에 금 가격이 온스당 4,300달러에 도달할 것으로 예상하고 있다.