NiSource 2026年第3四半期決算：調整後EPSは0.27ドルに上昇

ナイソース（NiSource、NYSE: NI）が発表した2026年第3四半期決算は、普通株主に帰属するGAAP純利益が前年同期の9470万ドルから1億2950万ドルに増加し、2026年9月30日終了四半期の希薄化後EPSは0.20ドルから0.27ドルに上昇しました。Non-GAAP調整後純利益は9180万ドルから1億3090万ドルに増加し、調整後EPSは0.19ドルから0.27ドルに上昇しました。また、同社は2026年の通期業績見通しを上方修正（レンジを縮小）し、資本計画を2033年まで延長したほか、長期的な展望においてデータセンター投資の割合を高めました。

主要業績データ

ナイソースは、GAAP指標および調整後指標の双方が前年同期比で成長を記録しました。発行済希薄化後平均株式数が約1.6%増加したにもかかわらず増益を達成しましたが、決算発表では業績改善の特定の事業セグメントへの帰属については言及していません。

当四半期のnon-GAAP調整には、「Value Captured」イニシアチブ費用として600万ドルの調整が含まれ、これは天候関連の売上調整400万ドルおよび税効果60万ドルにより一部相殺されました。結果として純調整額はわずか140万ドルとなり、四捨五入後のGAAP EPSと調整後EPSはともに0.27ドルで一致しました。

データセンター投資が成長見通しを拡大

ナイソースの新たな7年間の資本計画では、2027年から2033年までに400億ドルの支出が計画されています。内訳はベース計画に320億ドル、データセンター投資に80億ドルとなっており、データセンターが計画支出の約20%を占めることを意味します。

同社は、ベース計画の調整後EPSをデータセンターの事業および開発活動を除いたものと定義する一方、連結調整後EPSにはこれらを含めています。この違いが、2027年〜2033年におけるベース計画の期待EPS年間成長率（6%〜8%）と、より高い連結調整後EPSの年平均成長率（CAGR、10%〜11%）のギャップを説明しています。

また、マイクロソフトとの新規契約により拡張された既調印のGenCo協定に基づき、既存顧客に対し約17億5000万ドルのコスト削減が見込まれるとナイソースは発表しました。この金額は顧客への期待される還元利益を示しており、第3四半期の売上高や利益を表すものではありません。

業績見通し（ガイダンス）

ナイソースは、2026年連結調整後EPSの見通しを従来の2.02ドル〜2.07ドルのレンジの上限半分に絞り込み（事実上の上方修正）ました。また、2027年のEPS予想レンジを新たに導入し、長期成長枠組みを2033年まで延長しました。

経営陣は、天候、資産売却、減損損失、その他の予測不能な項目が比較対象のGAAP数値に重大な影響を与える可能性があるため、調整後EPSガイダンスに対するGAAPベースの同等数値を提供していません。

最近のインサイダー取引

最近のインサイダー取引記録によると、過去6ヶ月間で11件の取引にわたる41,877株が買付、4件の取引にわたる84,914株が売却に分類され、43,037株の純売却となりました。直近10件の内訳は、報告された合計金額が約385万ドルの売却4件と、約107万ドル相当の取締役株式報酬6件です。

10件の取引はすべて直接保有として報告されています。株式報酬は付与であり、公開市場での購入と解釈されるべきではありません。また、報告された売却のみでインサイダーの同社見通しに対する見解を確定付けるものではありません。

投資家が注視すべきリスク

• データセンターの計画実行と資金調達：ナイソースは予定通りかつ当初の見積もりコスト内で発電および送電資産を建設する必要があります。また、80億ドル規模のデータセンター計画では、投資適格格付けの維持を目指しながら多額の資金調達が必要となります。
• 顧客契約の履行能力：期待されるリターンは、現在および将来のデータセンター顧客が自らの義務を果たすかどうかに依存します。債務不履行、キャパシティの削減、または契約解除が生じた場合、これらの投資からの期待寄与度が低下する可能性があります。
• 規制当局によるコスト回収：長期資本計画は、ナイソースが契約および規制プロセスを通じて投資を回収し、期待されるリターンを得られることを前提としています。規制当局の判断次第では、収益およびキャッシュ創出に影響が及ぶ可能性があります。
• 天候および営業コスト：異常気象はサービスの信頼性、インフラ支出、および報告される業績に影響を与える可能性があります。第3四半期の調整には、通常条件に対する400万ドルの天候調整が含まれています。

まとめ

ナイソースの2026年第3四半期決算は、GAAP利益と調整後利益の双方が増加し、両指標間の差は僅かなものにとどまりました。より重要な進展は資本計画の2033年までの延長であり、主要事業である公益事業への投資が既存の成長枠組みを支える一方、80億ドルのデータセンター支出がより高い連結利益目標の根拠となっています。この長期的な成長ギャップが実現するかどうかは、計画の実行、資金調達、顧客からのコミットメント、そして規制当局によるコスト回収にかかっています。