ファースト・ファイナンシャル 2026年第3四半期決算：純利息収入が過去最高収益を牽引

ファースト・フィナンシャル・バンコープ（Nasdaq: FFBC）が発表した2026年第3四半期決算は、売上高が前年同期比約17.1%増の2億7,390万ドルとなり、GAAP希薄化後EPSは前年同期の0.75ドルから0.77ドルに増加しました。営業費用が増加し、格下げされた1件の投資用商業用不動産（ICRE）融資先によって格付け分類資産が増加したものの、純利息収入と手数料収入が増益を支えました。

主要業績データ

受取利息合計が15.6%増加する一方で支払利息が3.6%増加したことで、純利息収入は前年同期比22.3%増加しました。非金利収入も5.6%増加し、第3四半期として過去最高の売上高を記録しました。

純利益は12.9%増加しましたが、希薄化後加重平均株式数が前年同期より約9.7%増加したため、希薄化後EPSの増加は約2.7%にとどまりました。Non-GAAPベースでは、調整後純利益は8,780万ドル、調整後EPSは前年同期比11%増の0.84ドルとなり、過去最高を更新しました。

売上高は純利息収入と非金利収入の合計です。本記事で引用している調整後業績および完全税効果同等額ベースの指標はNon-GAAP指標です。

事業およびポートフォリオの業績

期末の貸出金およびリースの残高は139億1,000万ドルに達し、前四半期比で1億7,020万ドル増（年率4.9%増）となりました。商工業融資は前四半期比2.2%増の49億5,000万ドル、ホーム・エクイティ・ローン残高は4.5%増、リースファイナンスは2.9%増となりました。商業用不動産融資の残高はほぼ横ばいでした。

調整後非金利収入は過去最高の7,760万ドルに達し、前四半期から570万ドル（8%）増加しました。外国為替収入は前四半期比33.5%増の1,750万ドルとなったほか、ウェルスマネジメント手数料は10.7%増、バンクカード収入は27.4%増、顧客向けデリバティブ手数料は74.0%増加しました。リース事業収入は2,300万ドルとなり、報告された手数料項目の中で引き続き最大を維持しました。

期末預金残高は前四半期比0.7%増の177億0,000万ドルとなりました。平均預金残高は5,240万ドル増（年率1.2%増）、ブローカー仲介定期預金（ブローカードCD）を除く平均預金残高は1億4,400万ドル増加しました。有利息要求払預金口座、マネー・マーケット口座、個人向けCDの増加が、ブローカードCD、普通預金残高、無利息平均預金の減少を相殺しました。

収益性、信用の質、および資本

非金利費用は前四半期比2.6%増、前年同期比23.4%増の1億6,570万ドルとなりました。経営陣は前四半期比での増加について、主に手数料収入に連動したインセンティブ報酬、ならびに医療費、信用費用、回収費用の増加に起因するとしています。買収関連費用750万ドル、税額控除投資償却費80万ドル、および一括費用と見込まれるその他の費用60万ドルを除いた調整後費用は1億5,690万ドルでした。GAAPベースのエフィシエンシー・レシオは60.5%（調整後ベースでは57.3%）でした。

信用費用は比較的一定の範囲内に収まりましたが、格付け分類資産は増加しました。引当金繰入額の合計は890万ドル、貸倒償却純額は720万ドル（平均貸出金に対する年率換算で0.21%）でした。不良資産（NPA）比率は総資産の0.43%から0.45%に上昇し、格付け分類資産比率は複数の融資を伴う投資用商業用不動産（ICRE）融資先1件の格下げを主因として1.01%から1.26%に増加しました。

貸倒引当金合計は2億980万ドルで、これには貸出金およびリース向け引当金1億9,170万ドル（総貸出金の1.38%に相当）が含まれます。速報値による自己資本比率は前四半期比で改善し、コモン・エクイティ・ティアー1（CET1）比率は21ベーシスポイント上昇して12.54%、総自己資本比率は8ベーシスポイント上昇して15.83%となりました。また、取締役会は普通株式1株当たり0.26ドルの四半期配当を承認しました。

金利上昇が利ざやを押し上げる一方、有形純資産価値を圧迫

完全税効果同等額ベースの純利ざやは前四半期から9ベーシスポイント拡大して4.07%となりました。経営陣は、調達コストの4ベーシスポイントの上昇による影響が一部あったものの、資産利回りが13ベーシスポイント上昇したことが改善に寄与したとしています。これが前四半期比3.1%の純利息収入増加を支えました。

一方で、当四半期後半の急激な金利上昇により、その他の包括利益累計額（AOCI）の損失が2億2,370万ドルから3億8,710万ドルへと拡大しました。その結果、1株当たり有形純資産価値は前四半期比で5.9%下落して15.65ドルとなり、有形株主資本比率は43ベーシスポイント低下して7.81%となりました。自己資本比率の改善と有形純資産価値の下落との相違は、AOCIを通じて計上された有価証券の含み損の影響を反映しています。

業績見通し

経営陣は、ファースト・フィナンシャルが2026年を締めくくるにあたり、貸出金成長率が1桁台前半から半ばになると予想しています。また、第4四半期の費用増加は緩やかになると見込んでいますが、具体的な数値範囲は示されていません。

経営陣の見解

経営陣は、第4四半期に向けて貸出パイプラインが引き続き好調に推移していると述べ、格下げされたICRE融資先については今後数四半期かけて処理が進むと見込んでいます。ファースト・フィナンシャルはフィンワードの買収に関して連邦規制当局の承認を取得しており、州規制当局およびフィンワード株主の承認が得られれば、2027年1月1日に買収が完了する見込みです。

投資家が注視すべきリスク

• 格付け分類資産の増加：1件のICRE融資先の格下げにより格付け分類資産が大幅に増加しました。計画されているワークアウトの時期と結果は、将来の引当金や貸倒償却に影響を与える可能性があります。
• 費用増加圧力：インセンティブ報酬、医療費、回収費用、買収関連支出が費用を押し上げました。経営陣は緩和を見込んでいますが、具体的な数値範囲は示していません。
• 有形資本への金利影響：金利上昇は資産利回りと純利ざやを押し上げたものの、AOCIの損失を増加させ、有形純資産価値を減少させました。
• 預金構成と調達コスト：平均預金の伸びは緩やかで、一部の伸びは有利息商品によるものでした。構成のさらなる変化により調達コストが高止まりする可能性があります。
• フィンワード買収取引の実行：予定されている取引完了は依然として州規制当局および株主の承認に依存しており、買収・統合費用が引き続き報告費用に影響を与える可能性があります。

まとめ

ファースト・フィナンシャルの2026年第3四半期決算は、過去最高の売上高、純利ざやの拡大、適度な貸出金の増加、多様化した手数料収入が相まった内容となりました。これらの増益要因が費用増加を補い、2桁の純利益成長を達成しましたが、発行済株式数の増加がGAAP EPSの伸びを抑える要因となりました。今後の主な注視項目は、格下げされたICRE融資先の処理、費用増加の緩和、有形純資産価値に対する金利影響、ならびにフィンワード買収完了に向けた進捗状況です。