ISGの2026年度第2四半期決算：売上高6.4％増、利益率拡大

Information Services Group（ISG、Nasdaq: III）は2026年度第2四半期に、6月30日終了四半期の売上高が6,550万ドルとなり、前年同期の6,160万ドルから6.4％増加したと発表した。GAAP希薄化後EPSは0.04ドルから0.07ドルに上昇した。利益の増加は売上高の伸びを上回り、調整後EBITDAマージンは80ベーシスポイント拡大して14.3％となった。継続収益は四半期として過去最高の3,000万ドルに達した。

主要決算データ

売上高は前年同期比390万ドル増加した。売上高が伸びる中でも直接アドバイザー費用が約5.8％減少したことが、営業利益の約25.6％増を支えた。一方、販売費および一般管理費（SG&A）は約24.4％増加した。

純利益は、営業面の改善、支払利息の減少、外貨建て取引が9万6,000ドルの損失から25万4,000ドルの利益に転じたことに支えられ、51％増加した。

調整後EBITDA、調整後純利益、調整後EPS、および為替一定ベースの業績は非GAAP指標である。

事業・地域別の業績

報告ベースの売上高成長は欧州と米州が牽引した一方、アジア太平洋は唯一の減収地域となった。継続収益は総四半期売上高の約46％に当たる過去最高の3,000万ドルに達し、経営陣はこの結果をAI中心のリサーチおよびガバナンスサービスによるものとしている。

為替は報告ベースの成長率に寄与した。ISGの非GAAPベースの為替一定通貨データは、売上高成長率が約5.1％だったことを示しており、報告ベースの成長率は6.4％だった。為替一定ベースの調整後EBITDAは約6.3％増加したのに対し、報告ベースでは13％増となり、為替変動が報告ベースの改善を増幅したことを示している。

収益性、キャッシュフロー、資本配分

直接アドバイザー費用は3,560万ドルから3,350万ドルに減少し、売上高に対する比率は57.8％から約51.2％へ低下した。これに対し、SG&Aは2,010万ドルから2,510万ドルに増加し、売上高に占める比率は32.7％から約38.3％に上昇した。直接サービスの採算性改善は、SG&A負担の増加を相殺し、営業利益率を拡大させるのに十分な規模だった。

営業キャッシュフローは520万ドルで、2026年度第1四半期の70万ドルのキャッシュ流出から改善した。前年同期の四半期営業キャッシュフローは提供されていないため、これは前四半期比の比較である。ISGは配当金230万ドルを支払い、150万ドルの自社株買いを実施した四半期に、現金を3月31日時点の2,270万ドルから6月30日時点の2,370万ドルへ増加させた。

取締役会は自社株買い承認枠に3,000万ドルを追加し、利用可能な総枠は3,230万ドルとなった。新たな承認枠は、四半期末時点で約230万ドルが残っていた既存プログラムの完了後に発効する。ISGはまた、1株当たり0.045ドルの四半期配当を決議した。配当金は2026年9月25日に、9月4日時点の株主へ支払われる。

2026年度第3四半期の業績見通し

ISGは2026年度第3四半期の売上高見通しを6,350万～6,450万ドル、調整後EBITDA見通しを850万～950万ドルとした。各レンジの中央値は前四半期比で2026年度第2四半期の実績をわずかに下回るが、経営陣はこれらのレンジで前年同期比の成長が続くとしている。

経営陣によると、AI中心のリサーチ、アドバイザリー、ガバナンスサービスへの需要は引き続き追い風となっている。一方、不確実なマクロ経済環境の中で、コスト最適化および事業変革サービスは引き続き顧客を引き付けている。ISGは当四半期の計画策定に当たり、為替、インフレ、その他のマクロ要因を注視している。

最近のインサイダー取引

提供されたインサイダーデータによると、直近6カ月間の買い付けは53万3,231株、売却は45万株で、純買いは8万3,231株となった。インサイダーの保有株式総数は1,334万株と記載されており、情報源の指標では純買いは0.6％に相当する。直近10件の報告取引のうち9件は市場での買い付けではなく株式報酬であるため、裁量的な買いとは区別する必要がある。

投資家が注視すべきリスク

• 地域別業績にはばらつきが残る。 欧州と米州は成長したが、アジア太平洋の売上高は7％減少した。同地域の低迷が続けば、連結ベースの成長を抑制する可能性がある。
• SG&Aの増加率が売上高を上回っている。 当四半期の利益率拡大は、大幅なSG&A増加を直接アドバイザー費用の減少が相殺したことに依存していた。直接費用の効率性が反転すれば、営業利益率への圧力はさらに高まる。
• 為替が報告ベースの成長を押し上げた。 売上高と調整後EBITDAは為替一定ベースではより緩やかな伸びとなっており、為替レートが不利に動けば、将来の報告ベースの成長率が低下するリスクがある。
• 資本配分が流動性に影響する。 利用可能な自社株買い枠3,230万ドルは、四半期末の現金残高2,370万ドルを上回る。この承認は即時の支出ではなく枠を意味するが、配当、再投資、潜在的な買収と並行して、その実行ペースが重要となる。

まとめ

ISGの2026年度第2四半期は、欧州と米州、過去最高の継続収益、直接アドバイザー費用の低下を背景に、緩やかな売上高成長とそれを上回る利益拡大を組み合わせた結果となった。次の注目点は、SG&Aを抑制し、直接費用の効率性を維持しながら、現金資源とのバランスを保って拡大した株主還元を実施しつつ、同社が2026年度第3四半期の成長レンジを達成できるかどうかである。