VIAVIの2026年度第4四半期決算：売上高52.5%増、EPSも増加

VIAVI Solutions（NASDAQ: VIAV）は2026年度第4四半期の売上高が4億4,310万ドルとなり、前年同期比52.5%増加したと発表した。GAAP希薄化後EPSは0.04ドルから0.13ドルに増加した。売上高の増加分のほぼすべてをNetwork and Service Enablementが占め、利益率の拡大、営業利益の増加、四半期の営業キャッシュフロー6,670万ドルにつながった。

主要決算データ

売上高の成長は、より速い利益成長につながった。GAAP売上総利益率は280ベーシスポイント上昇し、GAAP営業利益率は850ベーシスポイント上昇した。営業利益は6,130万ドルに増加した。

非GAAPベースの業績も改善したが、GAAP利益と非GAAP利益の差は依然として大きかった。以下の数値は2026年6月27日終了の四半期を対象とする。

これらの決算は2026年8月5日に公表されたもので、VIAVIの2026年度Form 10-K提出まで暫定かつ未監査である。

Network and Service Enablementが四半期をけん引

Network and Service Enablementの売上高は69.2%増の3億5,390万ドルとなり、VIAVI全体の前年同期比売上高増加額のうち1億4,480万ドル、すなわち約95%を占めた。同部門の営業利益率は4.6%から20.0%へ上昇し、連結ベースの営業レバレッジの主要因となった。

Optical Security and Performance Productsの売上高成長率は9.6%とより穏やかだった。同部門の営業利益率は40.0%で、Network and Service Enablementの利益率を大きく上回った一方、前年からの変化は小幅にとどまった。

経営陣は、2026年度の成長について、複数の最終市場での拡大、特にデータセンター・エコシステムと航空宇宙・防衛市場での拡大によるものとした。

Network主導の規模拡大で利益率は改善も、調整項目がGAAPとの差を拡大

Network and Service Enablementの収益性が大幅に改善したことが、連結GAAP営業利益率を13.8%へ押し上げる一因となった。ただし、計上された「Other Items（その他項目）」は連結営業利益を4,510万ドル押し下げた。前年同期の押し下げ額は2,660万ドルだった。

この4,510万ドルは、GAAP営業利益6,130万ドルと非GAAP営業利益1億640万ドルの当四半期における差額にも相当する。主な調整項目は、無形資産償却2,030万ドル、株式報酬1,420万ドル、偶発対価の公正価値変動870万ドルだった。

純利益ベースでは、GAAPから非GAAPへの調整額は5,640万ドルとなり、前年同期の2,170万ドルから増加した。VIAVIは営業項目の調整に加え、非現金の利息およびその他の費用1,040万ドルを除外した。また、特定の転換社債およびタームローンBの消滅に関連し、四半期で1,050万ドルの損失を計上した。

通期の数値は、この区分が引き続き重要である理由を示している。2026年度の売上高は40.0%増の15億1,830万ドルとなったが、VIAVIはGAAPベースで3,040万ドルの純損失を計上した。2025年度は3,480万ドルの純利益だった。通期では、利息およびその他の費用4,140万ドル、支払利息4,740万ドル、法人税等4,750万ドルがGAAP純損益の重荷となった一方、非GAAP純利益は2億4,380万ドルに達した。

キャッシュフローと貸借対照表

VIAVIは第4四半期に6,670万ドル、2026年度通期に1億1,390万ドルの営業キャッシュフローを生み出した。6月27日時点で、現金、短期投資および短期の使途制限付き現金は6億5,670万ドルだった。

負債は、利率0.625%のシニア転換社債2億5,000万ドルと、利率3.75%のシニア債4億ドルで構成された。両者の純簿価の合計は6億4,190万ドルで、元本総額の6億5,000万ドルを下回った。VIAVIが報告する流動性の合計には使途制限付き現金が含まれるため、負債と完全に比較可能なものではない。

売掛金は前年度末の2億6,100万ドルから3億5,130万ドルへ増加し、在庫は1億1,790万ドルから1億5,530万ドルへ増加した。同社がさらなる前四半期比成長を目指すなか、これらが現金へ転換される状況は注目点となる。

2027年度第1四半期の業績見通し

VIAVIは、2026年10月3日終了の四半期に売上高と非GAAP EPSが前四半期比で増加すると見込む。売上高見通しの中間値である4億5,500万ドルは、2026年度第4四半期比で約2.7%の成長を示唆する。

同社は、リストラクチャリング、買収、統合およびその他の調整項目について、時期と金額を合理的に予測できないため、GAAP EPSの調整表を提示しなかった。

経営陣の見方

社長兼CEOのオレグ・ハイキン（Oleg Khaykin）は、データセンター・エコシステムおよび航空宇宙・防衛市場への多角化を、2026年度の主要な成長要因として挙げた。経営陣は、この戦略が今後数四半期にわたり成長を引き続き支えると予想しており、これらの市場における需要の持続性が見通しの中心となる。

最近のインサイダー取引

提供されたYahoo Financeのデータによると、過去6カ月間に2件のインサイダー取引で21,920株が購入され、21件の取引で977,469株が売却された。純売却株数は955,549株となった。インサイダー保有株数の合計は約241万株と報告された。

以下の詳細記録には、取引タイプと金額が明示された直近の項目を掲載している。最高執行責任者のAnthony Michael Petrucciに関する5月28日の項目は、いずれの項目も提供されていなかったため除外した。

これらの記録は、報告された取引の方向と規模を示すものだが、それだけでインサイダーによるVIAVIの見通しに対する見解を示すものではない。

投資家が注視すべきリスク

• Network and Service Enablementへの依存： 同セグメントは当四半期の売上高増加分の約95%を生み出した。データセンター、通信、航空宇宙、防衛市場における需要が鈍化した場合、連結ベースの成長に不釣り合いに大きな影響を及ぼす可能性がある。
• 需要の可視性と製品ミックス： VIAVIは、限られた可視性、季節性、四半期内の大規模な受注・出荷（book-and-ship）活動、およびポートフォリオ全体での広い売上総利益率のレンジを挙げた。そのため、ミックスの変化は四半期ごとの売上高と収益性に影響する可能性がある。
• 買収統合と非GAAP調整： 同社は、Spirentの高速Ethernet、ネットワークセキュリティ、チャネルエミュレーション試験事業を含む買収事業の統合を継続している。償却、偶発対価の変動、統合コストが、GAAPと非GAAPの結果の大きな差に寄与した。
• 資金調達コスト： VIAVIは四半期に1,040万ドルの支払利息と、1,050万ドルの債務消滅損失を計上した。今後の借換えや債務管理に関する措置は、GAAP利益と現金の配分に引き続き影響する可能性がある。
• 暫定財務諸表： VIAVIがForm 10-Kの提出前に会計上の調整を特定した場合、2026年度の数値は変更される可能性がある。

まとめ

VIAVIの2026年度第4四半期の改善は、Network and Service Enablementの急速な成長と、同セグメントの営業利益率の大幅な拡大が主導した。同社は利益改善の一部を営業キャッシュフローへ転換し、2027年度第1四半期にはさらなる前四半期比成長を見込む。一方、最終市場の需要の持続性、買収統合、資金調達コスト、GAAPと調整後の結果の差が続いていることは、引き続き主な注目点となる。