Cytekの2026年度第2四半期決算：売上高6%増、損失拡大

Cytek Biosciences（Nasdaq: CTKB）は2026年度第2四半期の売上高が4,810万ドルとなり、前年同期の4,560万ドルから6%増加したと発表した。一方、希薄化後GAAP EPSは0.09ドルの損失となり、前年同期の0.04ドルの損失から悪化した。報告ベースのGAAP売上総利益率は59%に上昇したが、拡大の大半は一時的な関税還付によるもので、還付を除くと53%だった。米国と中国での装置販売の伸びとサービス売上高の増加が売上高を支えた一方、費用がより速いペースで増加し、営業外損益も悪化したことで純損失は拡大した。

主要決算データ

売上高は前年同期比で250万ドル増加した。米国と中国での装置販売の伸び、およびサービス事業の継続的な拡大が要因となった。ただし、営業費用は15%増加し、売上高の伸びを上回ったため、売上総利益の増加は営業損益の改善につながらなかった。

事業および経常収益の推移

製品売上高は約4%増の3,260万ドル、サービス売上高は約10%増の1,560万ドルとなった。経営陣は、米国と中国の両市場における装置売上高の力強い2桁成長と、サービス事業の継続的な拡大が全体の成長を支えたとしている。

サービスおよび試薬の販売で構成される経常収益は、当四半期に1,850万ドルに達した。直近12カ月ベースでは、経常収益は総売上高の35%を占め、前年同期の32%から上昇した。この構成比の変化により経常的な収益部分は拡大したが、売上高の大半は依然としてサービスおよび試薬以外のカテゴリーから得られている。

Cytekは当四半期に142台の装置を追加し、設置ベースは3,933台となった。また、7レーザーのCytek Borealisシステムを発売し、自動化機能を拡張したAurora Evoの構成を導入した。経営陣は、これらのプラットフォームの採用拡大と経常収益のさらなる拡大を戦略的優先事項に挙げたが、新製品の第2四半期の売上高寄与額は示していない。

関税還付が売上総利益率を押し上げた一方、費用増が収益性を圧迫

報告された利益率の上昇には重要な調整が必要となる。一時的な関税還付を除くと、GAAP売上総利益率は53%となり、報告値の59%および2025年度第2四半期の52%と比較される。同様に、調整後売上総利益率は還付を除けば56%となり、前年同期から横ばいで、報告値の61%ではなかった。

売上総利益は約450万ドル増加したが、営業費用は約520万ドル増加した。研究開発費は10%増の970万ドル、販売・マーケティング費は9%増の1,320万ドル、一般管理費は24%増の1,680万ドルとなった。Cytekは一般管理費の増加について、訴訟関連費用、退職関連費用、人件費を要因として挙げた。

純損失は営業損失よりも大幅に悪化した。その他収益・費用合計は、2025年度第2四半期の380万ドルの収益から20万ドルの費用へと変化し、120万ドルの法人税等ベネフィットは50万ドルの税金引当へ転じた。調整後EBITDAも130万ドルの利益から150万ドルの損失へ転じており、収益性への圧力がGAAPの営業外項目に限定されていなかったことを示している。

流動性および貸借対照表

2026年6月30日時点の現金、現金同等物および市場性有価証券は合計2億6,200万ドルで、3月31日時点の2億6,220万ドルからほぼ横ばいだった。四半期末の長期債務は20万ドルだった。

2025年12月31日との比較では、売掛金は6,250万ドルから4,970万ドルに減少した一方、在庫は4,840万ドルから5,230万ドルに増加した。在庫の増加は、Cytekが年後半にかけて装置導入の加速を目指すなかで注視すべき運転資本項目である。

通期業績見通し

Cytekは2026年度の売上高見通しを更新し、中央値を100万ドル引き上げた。この見通しは、現行の外国為替レートに変動がないことを前提としている。

新たなレンジの中央値は約2億950万ドルとなる。上期の売上高は9,230万ドルであり、この見通しは下期売上高が約1億1,470万～1億1,970万ドルとなることを示唆している。これは2026年の残りの期間における売上高の増加を大きく織り込む内容となる。

投資家が注視すべきリスク

• 売上総利益率の正常化： 関税還付は報告ベースのGAAP売上総利益率に6ポイント上乗せした。同様の利益がなければ、基礎的な事業運営が安定していたとしても、将来の報告ベース利益率は低下する可能性がある。
• 費用増加と損失の継続： 営業費用は売上高より速いペースで増加し、調整後EBITDAは赤字に転じた。訴訟、退職関連費用、人件費、製品商業化への投資は、引き続き収益性を圧迫する可能性がある。
• 下期見通しの実行： 通期レンジの達成には、下期売上高が上期売上高を大幅に上回る必要がある。業績は、装置需要および新たに発売したプラットフォームの採用にも一部左右される。
• 政策、関税、為替のエクスポージャー： Cytekは、輸出規制、関税、NIHの資金供給方針、為替変動を、需要、コストおよび見通しに影響し得る要因として挙げた。現在の見通しは、特に為替レートの安定を前提としている。

まとめ

Cytekの2026年度第2四半期決算は、緩やかな売上高成長、経常収益構成比の上昇、設置ベースの継続的な拡大を示した。ただし、注目される売上総利益率の改善は一時的な関税還付に大きく依存しており、営業費用は売上高を上回るペースで増加し、調整後EBITDAは赤字に転じた。主な注視点は、新プラットフォームの採用、費用管理、正常化後の利益率、および下期売上高が更新後の通期見通しを支えられるかどうかである。