SOPHiA GENETICSの2026年第2四半期決算：売上高27％増、調整後EBITDA損失縮小

SOPHiA GENETICS（Nasdaq: SOPH）は2026年第2四半期の売上高が2,330万ドルとなり、前年同期比27％増加した。基本・希薄化後1株当たり損失は0.33ドルから0.30ドルへ縮小した。調整後EBITDA損失は27％改善して880万ドルとなった一方、売上総利益率は低下し、IFRS営業損失は拡大した。調整後指標の改善と報告ベースの収益性には乖離がみられる。

主要財務結果

為替一定ベースの売上高は25％増加し、報告ベースの成長率は27％だった。これは為替が約2パーセントポイントの押し上げ要因となったことを示す。売上原価が約36％増加したため、売上総利益の増加率は売上高を下回り、報告ベースおよび調整後の売上総利益率はいずれも低下した。

表中の金額は、マージンおよび1株当たりデータを除き、百万米ドル単位。

事業・営業面の実績

成長は、プラットフォーム利用の拡大、既存顧客での利用拡大、米国事業およびLiquid Biopsy事業のより速い成長に支えられた。

• SOPHiA DDMの解析件数は過去最高の11万5,000件となり、前年同期比22％増加した。
• 米国売上高は64％増加し、数量は60％増加した。
• Liquid Biopsyの売上高は80％増加し、数量は70％増加した。
• Net Dollar Retentionは107％から117％へ上昇し、既存顧客基盤での支出拡大を示した。
• コア・ゲノミクス顧客数は542社となり、1年前の490社から増加した。同社は当四半期に新たに24社のコア・ゲノミクス顧客と契約しており、これらの顧客は今後12カ月間で売上高を生み出し始める見込みである。
• SOPHiA GENETICSは、30カ国超にわたる80社の顧客とMSK-ACCESS Liquid Biopsyアプリケーションの導入契約を締結したが、半数超はまだ導入を完了していない。

AstraZeneca、Kartosおよびその他のパートナーとのBioPharmaプロジェクトも売上高への寄与を開始した。同社はAstraZenecaと、同社にとって初となる2件のコンパニオン診断プログラムを対象とする複数年契約を締結した。

IFRS営業損失が拡大する一方、調整後EBITDAは改善

調整後EBITDA損失は320万ドル縮小した一方、IFRS営業損失は160万ドル拡大した。売上総利益は280万ドル増加したが、研究開発費、販売・マーケティング費、一般管理費の合計は430万ドル増加した。

一般管理費は1,230万ドルから1,520万ドルへ増加し、販売・マーケティング費は1,000万ドルから1,120万ドルへ増加、研究開発費は850万ドルから870万ドルへ小幅に増加した。

調整後EBITDAへの調整では、450万ドルの株式報酬、これに関連する社会保険料120万ドル、訴訟費用110万ドル、事業再編費用130万ドルに加え、減価償却費、償却費、利息およびその他の項目など、複数の重要な第2四半期費用を除外した。経営陣によると、AI主導の生産性改善でワークフローの合理化が可能になったことから、当四半期に対象を絞った人員・支出対策を実施した。

それでもIFRS純損失は、為替差損が310万ドルから50万ドルへ減少し、法人所得税費用も低下したことで、おおむね横ばいとなった。これらのプラス要因は、支払利息が60万ドルから160万ドルへ増加したことで一部相殺された。

キャッシュフローと財政状態

現金および現金同等物は2026年6月30日時点で1億770万ドルとなり、2025年末の7,030万ドルから増加した。この増加は営業活動による現金創出ではなく、主に資金調達を反映したものである。上期の財務活動によるキャッシュインフローは6,700万ドルで、これにはアット・ザ・マーケット・プログラムによる純収入1,570万ドルと、フォローオン・オファリングによる5,400万ドルが含まれる。

6月30日までの6カ月間の営業活動による純キャッシュアウトフローは、前年同期の1,900万ドルから2,280万ドルへ増加した。投資活動によるキャッシュアウトフローも、資本化した開発費450万ドルを一部反映して、260万ドルから500万ドルへ増加した。四半期末時点の借入金は4,800万ドルだった。

2026年の業績見通し

SOPHiA GENETICSは通期売上高見通しの下限・上限をともに200万ドル引き上げた。調整後EBITDA損失の見通しは2025年からの改善を示唆するが、同社は提供した決算資料において、従来の2026年調整後EBITDAレンジを示していない。

経営陣は、2026年末までに調整後EBITDA損益分岐点に近づき、2027年下期に調整後EBITDAが黒字化するとの見通しを改めて示した。

最近のインサイダー取引

過去6カ月間のインサイダー取引の集計では、27件で323万7,098株を購入し、77件で54万5,201株を売却した。報告上の純購入株数は269万1,897株となった。ただし、直近10件の開示取引は売却9件とデリバティブ行使1件で構成された。

投資家が注視すべきリスク

• マージンへの圧力： 売上原価が売上高を上回るペースで増加したことで、報告ベースの売上総利益率は2.4パーセントポイント低下した。圧力が続けば、売上高成長による利益への寄与が限定される可能性がある。
• 継続する損失と現金消費： 同社は引き続き赤字であり、調整後EBITDAが改善したにもかかわらず、上期の営業活動によるキャッシュアウトフローは増加した。拡大した現金残高を維持するには、時間の経過とともに営業活動による現金流出を削減する必要がある。
• 顧客導入のタイミング： Liquid Biopsyアプリケーションの導入契約を締結した80社のうち半数超が、まだ導入を完了していない。遅延すれば、契約済み顧客の売上高への転換が先送りされる可能性がある。
• 調整後指標とIFRS業績の乖離： 株式報酬およびその他の除外費用は引き続き重要である。Guardant Healthとの訴訟に関連する訴訟費用は、訴訟が継続する期間中は継続する見込みであり、増加する可能性がある。
• 収益性目標の実行： 調整後EBITDA損益分岐点の達成には、米国、Liquid Biopsy、BioPharmaの取り組みへの投資を維持しながら、継続的な売上高成長とコスト規律が必要となる。

まとめ

SOPHiA GENETICSは、米国およびLiquid Biopsy事業の活動拡大を主因に売上高を27％伸ばし、通期売上高見通しを引き上げた。調整後EBITDAは改善方向に進んだが、売上総利益率の低下、営業費用の増加、IFRSベースの継続的な損失、上期の現金消費拡大は、収益性を伴う成長への移行がなお途上であることを示している。顧客導入、マージン動向、現金消費、同社の調整後EBITDA目標に向けた進捗が主な注視点となる。