Groqの株主らがNvidiaに対し、200億ドル規模の取引構造を巡り訴訟を起こす

AIチップメーカーGroqの取締役会に対し、元エンジニア2名が訴訟を起こした。同取引が不公平な方法で執行されたと主張されている。この論争により、米国での反トラスト面ですでに厳格な審査を受けている取引に、株主による訴訟が追加される形となった。

提案された集団訴訟「Serebrin v. Ross」（Del. Ch., No. 2026-1291）は9月29日に機密扱いで提出され、10月5日に公開された。Nvidiaは被告として指名されていない。

エンジニアたちが主張する内容

Groqの元従業員であり、同社の株主でもあったベンジャミン・セレブリンとジョシュア・ルービンによれば、Groqは最大の技術的進歩とエンジニアリング人材の一部をNvidiaに譲渡し、他の投資家にとって事業基盤が弱体化する結果となったという。

Financial Timesによると、原告は、取締役会が利害対立を抱き、すべての株主に最善の条件を提供することができず、一部の投資家に投票権を与えなかったと主張しています。

約20億ドルの分配方法

訴訟によると、考慮すべき点は2つあります。1つは170億ドルのライセンス料、もう1つは支払い後にNvidiaに入社した選抜されたエンジニアに与えられた30億ドルの株式ボーナスプールです。

この合意は2025年12月24日にGroqによって発表され、非独占的ライセンス契約として説明された。創業者のJonathan Ross氏、PresidentのSunny Madra氏、その他の従業員はNvidiaへ移籍したが、CEOのSimon Edwards率いるGroqは独立企業として存続し、GroqCloudの運営を継続した。

訴訟によれば、NvidiaはGroqのエンジニアのほぼ全員を雇用しており、おそらく約200人です。また、170億ドルの取引をライセンス収入として分類することがGroqに関連する税負担をもたらしたと主張しています。その後、別の投資ラウンドにおいて残りのGroqの価値は約35億ドルと評価され、これにより退社した株主が不十分な補償しか受けなかったという原告の主張が裏付けられました。

規制当局はすでにこの取引に注目していた

ニューヨーク・タイムズの記事によれば、司法省（DOJ）は12月の発表から数週間後に調査を開始し、Nvidiaに対し情報提供の正式な要請を行った。しかし、記事はその要請がいつ行われたかについては言及していない。

規制当局の監視はNvidiaおよびGroqにとどまらず、連邦取引委員会（FTC）とDOJは2006年2月23日、ライセンス契約を含む競合他社間の協力に関する新ガイドラインについて共同公開調査を開始した。

NvidiaとGroqを超えて構造が重要な理由

大手テック企業がスタートアップ全体を買収することなくAI技術と人材を獲得するようになっているため、ライセンスおよび採用に関する取引が増加しています。このことは、この事例をより広範な問いかけの中心に位置づけています。ライセンス契約と人材移転が、名目上のみ異なる買収のように見え始めるのはいつからなのか？

AIインフラをめぐる競争が激化する中、この問いはさらに重要度を増しています。半導体市場が大きくなるほど、希少なチップ技術、エンジニアリング人材、推論能力の価値は高まるでしょう。Gartnerは、2026年の世界の半導体収益が1兆6,000億ドルに達すると予測しており、SIAによると、8月までの世界全体のチップ売上は過去初めて1兆ドルを超えました。したがって、Nvidia-Groqのような取引を裁判所や規制当局がどのように扱うかは、スタートアップの出口戦略だけでなく、急速に拡大する市場において貴重なAIチップ技術と人材を誰が支配するかにも影響を与える可能性があります。

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