ECBのデータ：欧州企業はAI資金調達に負債を活用していない

欧州中央銀行（ECB）は、EU域内で事業を展開する企業が、米国のように数兆ドル規模の借入金に依存してAIインフラを整備しているのとは異なり、債務を負うことなく人工知能への投資を資金調達していることを明らかにしました。

ECBは、10月2日に発表した中央銀行の企業金融アクセス調査（SAFE）のデータに基づき、「企業がAI投資をどのように資金調達するか」という記事でこれらの調査結果を公表しました。 

この調査では 現在、観察者たちが懸念すべき点として ユーロ圏の企業が、すでに米国企業と比べて大幅に少ない支出を行っているにもかかわらず、借入を行うことでその格差を縮小することを避けているのではないかという疑問が生じています。 

米国は借入金でAIブームに資金を提供している

日経の研究によると、米国の大手5社が隠れた負債として1兆6,500億ドル、貸借対照表上の負債として1兆3,500億ドルを抱えている フォーチュンが引用。この数字はわずか4年で約8倍の増加を意味する。

別のムーディーズの見積もりでは、オフバランスシート取引は1兆2,000億ドルとされ、そのうち8,200億ドル以上がまだ準備できていないデータセンターにコミットされている。 

企業はまた、チップ、サーバー、データセンター運営業者とのリースといった長期的な義務を資金調達するために負債を負っている。 

S&Pグローバルによると、ハイパースケーラーやNvidiaなどの関連銘柄は2026年に2,250億ドルの債券を発行し、年中期時点で973.7%の増加となった。この数字は年末までに約4,000億ドルに達すると見込まれている。 

ゴールドマン・サックスは ハイ퍼스ケーラーの負債が 2027年にさらに60%成長し続けると予想しており、年末までに新たな4,200億ドルの記録に達すると見込んでいる。

資金提供者は以前ほどAI債務に熱心ではない 

この 借り入れの規模 ウォールスト리트の特定の分野で注目を集め始めています。そのパターンも形成されつつあります。9月時点で、トップレーティングの企業信用銀行および産業部門の市場が加速している一方、AI関連発行体の同様の提供物は逆方向に動いています。 

「我々は、ハイパースケーラー債における投資方法に関して、非常に厳選的です」と、ロンドンのBrown Advisoryの固定収益部門の責任者であるColby Stilsonはロイターに語った。 

アポロ・グローバルのトーステン・スロックは、需要の変化の規模を確認し、ハイパースケーラー債券のドルあたりの投資家注文が、2月には約5倍だったのに対し、7月からは2倍以下に低下したと報告した。

ヨーロッパは依然としてコンピューティングの地位を確立する必要があります 

ヨーロッパの借り入れを渋る姿勢は、その自滅につながっています。 投資問題オックスフォード・エコノミクスは、米国企業のAIハードウェアとインフラストラクチャに対する支出が、2021年から2027年末まで実質的に40％成長すると予測しています。これはユーロ圏の12％に比べて大きな成長です。 Cryptopolitanが報告した数値 8月に立ち上げた。 

国際決済銀行は、米国のペースが「投資バブルの崩壊」に終わる可能性があると警告していますが、この遅れは欧州の経済学者を懸念させます。

元ECB総裁のマリオ・ドラギ氏は9月のフィナンシャル・タイムズ紙の寄稿で、欧州連合（EU）は世界のAI計算能力の5%未満を占めるのに対し、米国は75%を占めると指摘し、需要と設置済みの供給力のギャップが2030年までに14ギガワットに拡大する可能性があると論じた。 

「経済がAIに依存した状態でAIから遮断されることは、米国の金融システムから遮断されることと同様に、壊滅的な影響をもたらすだろう」とドラギ氏は記した。彼が提案する解決策は、欧州企業が新たなデータセンターの資金調達に必要な規模の契約を結ぶために、購買力を統合することである。

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