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TradingKey — 今週火曜日（4月21日）、米国は3月の小売売上高データを発表する。本データは米国の家計消費を把握するための主要指標として広く認識されており、経済成長を評価する上での重要な判断材料となる。本報告書は、米国の小売および飲食サービス消費を月次で観測するもので、百貨店、自動車、アパレルなど多岐にわたるカテゴリーを網羅している。

TradingKey - 直近、日本の長期国債（JGB）は持続的な売りにさらされており、価格の急落とともに利回りは約27年ぶりの高水準まで急上昇している。1月20日、10年債利回りは一時2.330%まで上昇し、1999年2月以来の高水準を記録した。2月9日には、衆議院議員総選挙の確定結果を受け、10年債利回りはさらに5bps上昇して2.28%に達し、20年債利回りは3.16%を上回った。

TradingKey - 2026年1月、ドル指数は2025年からの下落基調を継続し、節目となる97.0を正式に割り込んで安値95.5に達した。これは2022年2月以来、約4年ぶりの低水準となる。

TradingKeyの見解は以下の通りである。短・中期的に見れば、脱ドル化に関連する要因は確かに米ドル為替相場に対して周期的な抑制要因となる。しかしながら、長期的な視点では、ドルのトレンドに対する実際の影響については、依然として大きな不確実性が残っている。