スペースXが9%超下落、10月高値から30%近く下落; マスク氏、テキサス州の新規データセンター承認一時停止案に関する投資家分析をリポスト

11月5日、マスク氏は、投資家のギャビン・ベイカー氏によるテキサス州のデータセンター認可方針に関するXへの投稿に対し、「興味深い」と返信した。

[出所：X]

ベイカー氏は投稿の中で、テキサス州の次期知事に選出されたジーナ・イノホサ氏が、すでに認可済みのデータセンターについては建設完了まで進めることが可能であると示唆したと述べた。これに基づき同氏は、既存のプロジェクトによってテキサス州のデータセンター建設は2027年、さらには2028年まで支えられる見通しである一方、将来新たに認可されるプロジェクトはより厳格な要件に直面する可能性があると判断した。

しかし、これは公式に制定された政策ではなく、イノホサ氏の発言に対するベイカー氏の解釈にすぎない。また、認可済みのすべてのプロジェクトが他の承認要件を免除されることを意味するものでもない。

イノホサ氏は選挙期間中、州議会が住民の利益を守る法律を可決するまで、新規データセンターの認可を一時停止すると公約していた。同氏が掲げる政策方針には、地域社会の水資源の保護、データセンターによる一般家庭向け電気料金の高騰防止、関連する税制優遇措置の撤廃、企業に対する労働組合員の雇用義務付けなどが含まれている。

イノホサ氏はテキサス州知事選で勝利し、2027年1月19日に就任する予定だ。同氏が提案した政策は、今後州政府および州議会を通じて推進され、実施される必要がある。

一方、現職のグレッグ・アボット知事はこれまでに、テキサス州環境品質委員会に対しデータセンター関連の許認可手続きを一時停止するよう指示し、送電網への接続を申請しているプロジェクトを審査するよう規制当局に求めていた。審査内容には、データセンターの電力需要、水使用量、税制優遇措置、周辺地域社会への影響などが含まれる。テキサス電気信頼性評議会（ERCOT）は、第1弾のプロジェクトに関する審査報告書を2026年12月に提出する見通しだ。

これらの措置は、テキサス州におけるスペースXの新規データセンターの認可手続きを長期化させ、追加のコンピュート能力の配備を遅らせる可能性があり、それによって同社のコンピュートリース事業の拡大に影響を及ぼす恐れがある。ただし現時点で、スペースXの特定のプロジェクトがこの認可一時停止によって直接的な影響を受けたという証拠はない。

テキサス州は米国内におけるデータセンター建設の主要市場であり、スペースXの本社所在地でもある。同社がAIコンピューティング事業への投資を拡大するなか、他企業への計算能力のリースは主要な収益源となっている。

Reutersによると、スペースXの第3四半期の売上高の半分以上は計算能力のリース事業によるものだった。一方で同社は、テキサス州でのデータセンター拠点の拡大を計画している。地元当局が新規プロジェクトの承認を厳格化した場合、スペースXによる新規データセンターの建設や計算能力の配備が遅れ、AIコンピューティング事業の拡大ペースに影響が及ぶ可能性がある。

新規データセンターの承認停止が長期化すれば、計画されている一部プロジェクトの建設が遅延し、ひいてはテキサス州における将来的なデータセンター容量の成長に影響を及ぼす可能性がある。

スペースXにとっては、新たな計算能力の配備とそれに伴う収益成長に影響が及ぶ可能性があることを意味する。しかし、政策の影響は主に新規プロジェクトの承認対象範囲や一時停止の期間に左右されるため、同社の既存のコンピューティング事業が直接的な打撃を受けると結論づけることはできない。

さらに、新規プロジェクトの承認一時停止は、承認済みのすべてのデータセンターが工事を中断することを意味するものではない。すでに許認可を取得しているプロジェクトや建設中の案件は進められる可能性が高いものの、具体的な進捗は依然として環境許認可や送電網への連系といった規制要件に左右される。

11月5日、AIおよび半導体セクターは激しい売りに見舞われた。エヌビディア（NVDA）が9.26%下落、AMD（AMD）が17.26%大幅安、マイクロン（MU）が17.46%下落し、サンディスク（SNDK）は22.26%急落した。データセンター向け電力機器サプライヤーのGEバーノバ（GEV）も約7.5%下落した。

今回の売り局面は複数の要因によるものだった。テキサス州などにおけるデータセンター承認の厳格化やAIインフラ整備の減速に対する投資家の懸念に加え、市場では大手テック企業によるAI設備投資のリターンを再評価する動きも広がっていた。さらにクアルコム（QCOM）やアーム（ARM）が発表した決算および業績見通しが市場予想を下回ったことや、機関投資家による売りなどの要因も重なり、ハイテク株の下落に拍車をかけた。

データセンタープロジェクトの着工が遅れれば、GPUやサーバー、ネットワーク機器、電力システムの調達計画もそれに伴って延期され、ひいては関連サプライヤーの受注や売上高予想に影響を及ぼす可能性がある。しかし、これをもって各社がすでに調達を延期したと結論付けることはまだできない。

短期的には、投資家はテキサス州における既存の環境許認可や系統連系審査の進捗状況に加え、ヒノホサ氏が就任後に新規データセンターの認可一時停止を推し進めるかどうかを注視する必要がある。

同氏は2027年1月19日に就任する予定であり、州議会が住民の利益を保護する法案を可決・成立させるまで、データセンターの認可を一時停止することを公約に掲げている。関連政策の具体的な適用範囲や実施スケジュールについては、依然として明確になっていない。

スペースXにとっては、テキサス州のデータセンターの建設進捗や、コンピューティングパワーのリース事業を引き続き拡大できるかどうかが、同社のAI事業の成長に対する市場の期待に影響を与えるだろう。

一方、エヌビディアやAMD、データセンター設備サプライヤーについては、大型プロジェクトの遅延の有無や、顧客がGPU、サーバー、電力設備の調達計画を見直すかどうかを注視する必要がある。こうした変化は、今後数四半期における関連企業の受注および売上高の伸びに影響を与える可能性がある。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。