アマゾン、自社プラットフォームでのMeta Museによる代理購入をブロック：AMZNとMETAのどちらが「買い」か？

Museは9月8日に提供が開始され、ユーザーに代わってフォームの入力、メールの送信、サービスの予約、ショッピングを行うことができます。ウェブサイトに公開APIがない場合でも、Museはブラウザを介して操作を完了できます。

外部のAIアシスタントは、Amazonの商品検索、パーソナライズされたおすすめ、広告表示の段階を回避する可能性があります。このようなショッピング方法が広まれば、ユーザーがAmazonの検索結果、おすすめ商品、スポンサー広告を直接閲覧する頻度が減少する可能性があります。

2026年第2四半期のAmazonの広告サービス売上高は、前年同期比26%増の198億900万ドルに達しました。同社はまた、独自のショッピングアシスタント「Alexa for Shopping」も展開しており、商品検索、比較、価格追跡、自動補充などの機能を提供しています。

Amazonはこの制限の理由として、アカウントのセキュリティ、AIエージェントの身元明示、プラットフォーム利用規約を挙げています。また、この措置は同社が商品検索、おすすめ、チェックアウトの各プロセスにおけるコントロールを維持することにも役立ちます。

Amazonの制限措置とは異なり、ShopifyはMetaとの提携を選択し、Shop Payを介したMuseのチェックアウトに対応する計画ですが、具体的な開始時期は発表されていません。Museは現在、決済とワンタイムバーチャルカードサービスを提供するStripe Linkと連携しています。

リリース後、Museは米国のiPhone無料アプリチャートで3日連続で首位を獲得した。9月21日、メタの株価は11.4%上昇し、アマゾンは約1.9%上昇した。アプリストアでのMuseの好成績は市場の注目を集めたほか、原油価格の下落やハイテク株の全面高も同日の取引を支えた。

[出所：TradingView]

アマゾンによる制限のため、MuseはAmazon.com上でのショッピング操作を一時的に完了できなくなっている。それでもメタはShopifyを通じてより多くの加盟店と接続し、Stripeを利用して決済を処理することができる。ユーザー定着率、有料転換率、そして加盟店のカバー率が、Museの将来の収益規模を決定づけることになる。

アマゾンにとって、「Alexa for Shopping」の利用状況や取引転換率は、自社独自のAIショッピングの入り口としての有効性を反映する。外部のAIアシスタントがより多くのショッピングトラフィックを引き付ける場合、アマゾンはプラットフォームの統制、広告表示、そして追加注文の獲得の間で選択を迫られることになる。

アマゾンの第2四半期の売上高は前年同期比20％増の2,006億600万ドル、営業利益は43％増の274億6,100万ドルとなった。AWSの売上高は37％増の422億3,200万ドル、営業利益は166億2,100万ドルに達し、グループ全体の営業利益の約61％を占めた。Eコマース、広告、クラウドコンピューティングはいずれも成長を維持したものの、利益の大部分は依然としてAWSが貢献している。

同期間中、メタの売上高は28％増の608億100万ドルとなった一方、営業利益は8％減の187億7,500万ドルとなった。当四半期の費用には、法務関連費用24億ドルおよび人員削減に伴う退職費用11億8,000万ドルが含まれる。同社は、ファイナンス・リースによる元本返済分を含め、2026年の設備投資額が1,300億ドルから1,450億ドルになると見込んでいる。

アマゾンはより多様化した収益源を有しており、AWSや広告事業がより急速な伸びを見せている。一方、メタは高い売上高成長率と営業利益率を誇るものの、収益は依然として広告に大きく依存しており、AIインフラへの投資も大幅に増加している。Museがサブスクリプション、広告、あるいは商業パートナーシップから安定した収益を生み出せるようになれば、メタにとって新たな成長源となるだろう。

収益構造やAWSの成長性を重視する投資家にとっては、AMZNが相対的な優位性を持っている。一方、個人向けAIアシスタントが消費者のゲートウェイになると楽観視し、巨額の設備投資や製品の商用化リスクを許容できる投資家にとっては、METAの方が大きな成長可能性を提供している。

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