米上場を控えるOpenAIとAnthropicがオープンモデルの圧力に直面するなか、中国AI企業ムーンショットがKimi K3を引っ提げて香港IPOを推進

Moonshot AIのKimiは7月16日、次世代モデル「Kimi K3」をリリースしました。同モデルは総パラメータ数2兆8000億のMoEアーキテクチャを採用しており、7月下旬にモデルの重みが公開されました。リリース後、K3は世界最大級のオープンウェイトモデルの一つとなり、3兆パラメータ規模に達した初のオープンウェイトモデルとなりました。フロントエンドコードの特定ベンチマークである「Frontend Code Arena」において、Kimi K3は1,679スコアを獲得して首位となり、Claude Fable 5を上回りました。

商業化の面では、K3のリリース以前からMoonshot AIの業績はすでに大幅な伸びを見せていました。メディア報道によると、同社の年間経常収益（ARR）は3月時点の1億ドル超から、6月には約3億ドルへと拡大しました。

7月中旬のK3リリース以降、市場の需要はさらに急速に高まりました。需要の急増により、リリースから48時間以内に既存の計算資源が容量限界に近づいたため、Moonshot AIは一般ユーザーの新規サブスクリプション受付を一時停止し、既存の計算資源を有料ユーザーへのサービス提供に優先して割り当てる対応をとりました。

さらに、8月26日付のReutersの報道によると、Moonshot AIはマイクロソフト（MSFT）、アマゾン（AMZN）、グーグル（GOOGL）との間で、K3のクラウドホスティングおよび収益配分（レベニューシェア）に関する初期段階の交渉を行っており、Azure、AWS、Google Cloud上で提供されるK3関連サービスによる収益の最大30%の配分を求めています。現在、交渉は初期段階にとどまっており、合意には至っていません。

Moonshot AIが香港でのIPOを開始するなか、米国のAI大手も上場計画を進めている。The Informationの報道によると、Anthropicは米国のレイバー・デー以降にIPO目論見書を公開する予定で、9月下旬から10月上旬の上場枠組みを見込んでいる。同社は今年5月に650億ドルのシリーズH資金調達ラウンドを完了し、資金調達後の評価額は9,650億ドルに達した。Anthropicの第2四半期売上高は116億ドルに達し、同期間のOpenAIの67億ドルを上回った。7月末時点での年換算売上高は650億ドルを超えている。

OpenAIは今年6月、米証券取引委員会（SEC）に非公開でIPO登録申請書類を提出し、約1兆ドルの市場評価額を目指しているが、報道によると上場は2027年まで延期される可能性がある。

Kimi K3がオープンウェイトの公開を決断したことで、開発者はモデルの重みを無料で取得し、ローカル環境に展開できるようになる。API利用料に依存するクローズドソースモデルと比較して、同モデルはOpenAIやAnthropicに対して一定の価格圧力を及ぼす可能性がある。

OpenAIは2025年8月に2つのオープンウェイトモデル「gpt-oss-120b」と「gpt-oss-20b」をリリースした。Anthropicのダリオ・アモデイCEOは今年7月、同社はオープンウェイトモデルの一律禁止を主張しているわけではなく、高度なAI機能に伴うリスクにターゲットを絞った規制を支持していると述べた。

Moonshot AI、Anthropic、OpenAIが相次いでIPO手続きを進めていることは、AI業界が資本化競争の新たな段階に入ったことを示しており、AI企業のバリュエーション競争は未公開市場から公開市場へと拡大している。

上場プロセスが進むにつれて、投資家の関心は資金調達時のバリュエーションにとどまらず、収益の質、成長の持続可能性、キャッシュフローの状況により焦点を当てるようになるだろう。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。