TradingKey デイリーマーケットブリーフ：AI半導体株が反発、マイクロンとAMDが上昇、エヌビディア決算と7月PCEが市場の焦点に

エヌビディアの決算発表は、AI関連取引にとって最大の試練となる。 エヌビディアは米東部時間水曜日の取引終了後に最新の四半期決算を発表する予定であり、市場はデータセンター部門の売上高、AIチップの受注状況、Rubinプラットフォームの進捗、売上高総利益率の推移、主要クラウドハイパースケーラーの設備投資が需要を維持し続けているかに大きな関心を寄せている。過去数週間にわたりAIチップ関連銘柄のボラティリティが際立っていたことを踏まえると、エヌビディアの決算は同社の株価だけでなく、AIインフラ投資サイクルや半導体銘柄のバリュエーションに対する市場心理をも左右することになる。決算結果や業績見通し（ガイダンス）が市場予想を大幅に上回ることができなければ、AIハードウェア関連株には再び利益確定売りの圧力がかかる可能性がある。

インフレ軌道の確認を市場が待つ中、米7月PCEデータの発表が迫る。 米商務省は米東部時間水曜日に、米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ指標として重視する7月の個人消費支出（PCE）物価指数を発表する。これに先立ち発表された消費者物価指数（CPI）や生産者物価指数（PPI）が比較的落ち着いた伸びにとどまったことで、足元の利上げ懸念は和らいでいるものの、過去の原油高、貿易摩擦、地政学的リスクが依然としてインフレ見通しに不透明感をもたらす可能性がある。PCEの数値が市場予想を下回れば、ハイテク株、金、ビットコインが引き続き恩恵を受ける可能性がある一方、予想を上回った場合は米ドルと米国債利回りが反発し、高バリュエーション資産の圧迫要因となる可能性がある。

米消費者信頼感指数、7カ月ぶりの低水準に低下。 コンファレンス・ボードのデータによると、8月の米消費者信頼感指数は前月の改定値90.2から89.4に低下し、1月以来の低水準となった。労働市場やインフレ見通しに対する消費者の見方が弱まっており、原油高や関税圧力、経済の不透明感が引き続き家計心理の重荷となっていることを示している。当日の米株式市場はハイテク株主導の反発で上昇したものの、消費者心理の冷え込みは米経済ファンダメンタルズに対する根強い懸念が燻っていることを示唆している。

カナダ、約200億ドル規模の米国製品に対する対抗関税を発表。 カナダ政府は、以前の米国によるカナダ製品への関税導入に対する報復として、9月8日から約200億ドル相当の米国からの輸入品に対抗関税を課すと発表した。対象品目には鉄鋼、アルミニウム、家具、衣料品、チーズ、電子機器、機械などが含まれる。米加間の貿易摩擦の激化は、北米の製造業、自動車部品、消費財、産業用原材料のコストを押し上げ、企業の利益率に新たな圧力を加える可能性がある。

原油価格が反落しインフレ懸念が和らぐも、イランリスクは根強く残る。 イランに対する米国の経済的圧力が即座に原油供給の混乱を引き起こさなかったことや、ホルムズ海峡での安全航行措置に関する市場の期待が背景となり、ブレント原油とWTI原油の価格は顕著な反落を見せた。短期的には、原油価格の下落はインフレ予想や長期国債利回りへの圧力を和らげるのに寄与する。しかし、イランからの供給やホルムズ海峡の通過、中東における海上輸送の安全をめぐる不透明感が解消されない限り、エネルギー市場のリスクプレミアムが完全に消失することはないとみられる。

以下の表は、直近の市場で最も活発に取引された10銘柄をまとめたものです。膨大な取引高と非常に高い流動性に支えられたこれらの資産は、世界の市場動向を把握する上で重要な指標となっています。

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