ヌバレント、市場開始前取引で39%急騰。GSKが40%のプレミアムを乗せた106億ドルで買収、新CEOによる肺がん領域への初の大きな賭け

TradingKey - 英製薬大手のグラクソ・スミスクライン（ GSK）は6月9日、米バイオテクノロジー企業のNuvalentを106億ドルの全額現金で買収すると発表した（ NUVL）。肺がん治療薬のパイプライン（新薬候補群）を強化する狙いがある。今回の取引は、GSKにとって過去10年以上で最大の買収であるだけでなく、ルーク・ミールズ新CEOの就任後、初の主要な戦略的動きとなる。

合意内容によると、GSKはNuvalentの全発行済み株式を1株当たり124ドルで取得する。これは前日の終値に40％のプレミアムを上乗せした価格で、現金を差し引いた実質的な投資額は約94億ドルとなる。このニュースを受け、Nuvalentの株価は時間外取引で一時39％近く急騰した。

2017年設立のNuvalentは、精密標的型抗がん剤の研究開発に特化している。同社の主要パイプラインには、現在米食品医薬品局（FDA）の審査下にある2つの非小細胞肺がん（NSCLC）阻害薬が含まれる。ALK陽性変異を対象とするneladalkibと、ROS1陽性変異を対象とするzidesamtinibだ。

両薬剤ともに「画期的治療薬（ブレークスルー・セラピー）」および「希少用医薬品（オーファンドラッグ）」の指定を受けており、規制当局による審査結果はそれぞれ2026年9月と11月に判明する見通しだ。承認・発売に至れば、CGSのアナリストは2029年までに両剤合計の年間売上高が8億2300万ドルに達すると予測している。

ルーク・ミールズ氏は声明の中で、今回の買収が同社に即効性があり、実現可能な収益成長の機会をもたらすと強調した。

同氏は、Nuvalentの2つの大型新薬候補が2027年から利益に寄与し始め、主力製品であるドルテグラビルなどの特許が切れる2028年から2030年にかけての業績を支える重要な柱になると指摘した。また、GSKは2026年のコア営業利益および1株当たり利益の成長率を7〜9％とするガイダンス（業績見通し）を再確認した。

今回の買収の背景には、GSKが直面する「特許の崖」という差し迫った課題がある。同社の看板製品である帯状疱疹ワクチン「シングリックス」は、すでに米市場で減少傾向にあり、HIV薬ポートフォリオの特許切れの影も近づいている。同部門の2025年の総売上高は77億ポンドに達し、経口配合剤「ドバト」の売上高は22％増の27億ポンドとなったが、今後数年間で特許保護が順次終了する。

現在、世界のバイオ医薬品業界ではM&A（合併・買収）の新たな波が起きている。PitchBookのデータによると、2026年の現在までに201件の取引が完了し、総額は1060億ドルに達している。これはパンデミック前のピーク以来、最も活発な年になる可能性がある。