トランプ陣営はもはや利下げを主張せず、ホワイトハウスがFRBに同調することを選択するのは稀である。

ベセント氏の姿勢転換の背景には、エネルギー市場に対する深刻な地政学的ショックがある。イランでの戦争を受け、米原油価格は2005年以来最大の上げ幅を記録した。先週金曜日に発表された統計によれば、3月の米インフレのペースは2月の3倍に達した。

こうした状況にもかかわらず、ベセント氏は依然として一定の自信を示した。同氏は、直近の価格高騰は「期待インフレ率には反映されない」と述べた。また、今年の米経済成長率は当初4%超と予想されていたが、現在は「追い上げが必要」な状況であり、理論的には達成可能であると付け加えた。

イランでの戦争が米国にとって正味でプラスかマイナスかを問われると、ベセント氏は物議を醸す長期的な見解を披露した。「この戦争を振り返ったとき――それが50日、100日、あるいはそれ以上続くかは分からないが――その引き換えに得られるのは50年間の安定だ」

この発言は、トランプ政権が中東紛争を戦略的投資と見なしている可能性を示唆している。すなわち、長期的な地政学的安定を得るために、短期的なエネルギー価格の高騰やインフレ圧力を容認するという姿勢だ。

トランプ氏はこれまで、利下げを拒むパウエル氏を繰り返し公に批判してきた。しかし、イランでの戦争勃発と原油価格が100ドルを上回る水準に戻ったことで、ホワイトハウスの経済的優先順位は再編されつつあるようだ。

ベセント氏は、現在の環境下でECB（欧州中央銀行）を含む中央銀行が利上げを行えば「非常に驚くべきこと」であると明言した。同氏は、米国では英国や一部のアジア諸国で見られるような補助金への顕著な需要はまだ発生しておらず、静観を続けるべき理由がさらに強まったと考えている。

ベセント氏の最近の発言は、トランプ政権が「利下げを迫る姿勢」から「FRBと足並みを揃えて静観する姿勢」へと転換したと市場に当初受け止められた。ベセント氏のコメントの観点からは、FRBの独立性が市場の認識を再び得つつあるように見受けられる。

加えて、市場は4月下旬または5月の会合におけるFRBの最新のシグナルや、米国とイランの紛争がインフレ期待を一段と押し上げる要因になるかどうかに注目することになるだろう。

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