原油価格予想：トランプ氏「中間選挙前にイラン攻撃せず」、原油価格は再び下落に転じるか？

ドナルド・トランプ米大統領は、11月3日の中間選挙前に米国がイランを攻撃することはないと述べ、テヘランとの協議を「生産的」と評した。交渉によって衝突拡大の可能性が低下すれば、原油価格における地政学的リスクプレミアムは後退する可能性がある。しかし、米国によるイランの海上封鎖は継続し、供給リスクが解消されたわけではない。

さらに、トランプ大統領は、ロシアが米国および世界市場に対し段階的にディーゼル燃料を追加供給すると述べ、米財務省が直ちに一時的な一般ライセンスを発行すると明らかにした。供給が実現すれば、ディーゼル不足と価格上昇圧力が緩和されると見込まれ、原油市場に間接的な下押し圧力となる。ただし、ライセンスの発行が実際の引き渡しと同義ではなく、今後の追加供給はロシアの製油所の稼働状況にも左右される。

一方、フーシ派はサウジアラビアのエネルギー施設やその他のインフラを攻撃しており、生産および輸送障害のリスクが高まっています。エナジー・アスペクツの創業者であるアムリタ・セン氏は、先物市場が現地での紛争の影響を過小評価しており、一部の現物原油価格は1バレル当たり150ドル近くになるべきだとみています。これは特定の現物原油に対する同氏の評価であり、原油先物の目標価格ではありません。

海上輸送のボトルネックも悪化しています。ホルムズ海峡の通過リスクを低減するため、輸出原油の一部はシャトル輸送や船対船の積み替えによって輸送せざるを得ず、より多くのタンカーが拘束されて他の航路の利用可能な輸送能力を圧迫しています。

10月7日、ペルシャ湾から東アジア向けの大型油槽船（スーパータンカー）の運賃は1日当たり140万ドル近くまで上昇し、紛争前の水準から約540％急増しました。高水準の運賃は当初、原油の着荷コストを押し上げますが、輸送ボトルネックによって到着量の制限が続けば、スポット価格や供給リスクプレミアムを下支えする可能性もあります。

短期的には、外交的な緊張緩和やディーゼル供給増加への期待が原油価格の重荷となる可能性があります。しかし、インフラの損壊や海上輸送の混乱が緩和しなければ、現物供給の圧力が依然として価格の反発を引き起こす可能性があります。

ブレント原油価格 4時間足ローソク足チャート、出所：TradingView

ブレント原油の4時間足ローソク足チャートを見ると、価格は103.34ドルのサポートと105.11ドルのレジスタンスの間に位置しており、現在はレンジ内での反発を経て下値を試した後に上昇を試みる形状を形成しています。短期的なトレンドは比較的堅調ですが、上値の主要なレジスタンスをまだ明確に上抜けていないため、これだけで新たな上昇トレンドの開始を確認することはできません。

チャートから判断すると、原油価格は9月下旬の安値から自律反発しており、直近の押し安値も徐々に切り上がっているため、短期的な反発の形状は改善しています。しかし、価格は依然として前回の広い取引レンジ内に留まっており、過去の高値からもまだ距離があるため、現在の動きはレンジ内での自律調整と捉えるのがより適切です。

移動平均線に関しては、5日、10日、20日、80日、160日の移動平均線が上から順に並んでおり、価格はすべての移動平均線の上方に位置して完全な強気パターン（パーフェクトオーダー）を示しています。このうち、5日移動平均線は104.07ドル、20日移動平均線は102.90ドルとなっています。短期移動平均線は上向きに傾斜しており、反発の支えとなっています。

上値余地については、4時間足の終値が105.11ドルを明確に上抜けて定着した場合にのみ反発が継続可能となるため、米イランの地政学的緊張がエスカレートする方向へ向かうかどうかを注視する必要があります。

下落リスクに関しては、103.34ドルを割り込んで上回ることができない場合、押し目買いを裏付けるシナリオは弱まります。その場合、価格は160日移動平均線（101.80ドル）と80日移動平均線（102.20ドル）の間のゾーンでサポートを模索する可能性があり、ここは前回の101〜102ドル付近のもみ合い域に隣接しています。この領域への後退は短期的なモメンタムが大幅に減退したことを意味し、買いサポートの再評価が必要となります。

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