原油価格予想：中東情勢の緊張が原油価格を押し上げ、100ドル突破後も続伸するか？

原油価格の急騰は、主に中東情勢の緊迫化が引き金となった三重の供給ショック、すなわちサウジアラビアの石油タンカーに対するフーシ派の攻撃、米イラン対立の激化、そしてロシアの製油施設への攻撃に起因している。

イエメンの反政府武装組織フーシ派は23日に声明を発表し、サウジアラビアによるイエメンへの封鎖に対抗し、「封鎖には封鎖で対抗する」という作戦原則を実行するため、サウジアラビアの石油タンカー2隻に対して軍事攻撃を実施したと主張した。

サウジアラビアの関係筋によると、同国の石油タンカー「エンセリア」が紅海を航行中に攻撃を受け、船首で火災が発生したものの、乗組員は全員無事だという。フーシ派による脅威は市場に重大な影響を与えており、封鎖の脅威が強まる中で少なくとも5隻のサウジアラビア関連のタンカーが引き返し、別のタンカー3隻は自動船舶識別装置（AIS）をオフにした。

一部のタンカーがルートを変更し、他のタンカーが航行を一時停止するか、船舶識別システムであるAISをオフにしたことで、ホルムズ海峡に続き、世界の石油輸送におけるもう一つの重要な航路が長期的な混乱に直面するのではないかとの懸念が市場で強まった。

近年、ホルムズ海峡における輸送圧力が強まっているため、サウジアラビアなどの湾岸諸国からアジアや欧州の市場へ紅海ルート経由で輸送される原油の量が増加している。仮にバブ・エル・マンデブ海峡における輸送効率が低下すれば、輸送時間とコストが上昇するだけでなく、世界的な原油サプライチェーンがさらに逼迫し、原油価格は新たなリスクプレミアムを急速に織り込むことになる。

一方、米国とイランの軍事的対立はエスカレートし続けている。ドナルド・トランプ米大統領は、イランへの大規模な攻撃の実施を決定する段階に「近づいている」と公に発言し、全面的な衝突に対する市場の懸念を急速に高めた。

トランプ氏は独占インタビューで、「前例のない」大規模攻撃を検討しており、米軍は「完全に準備が整っている」と語った。イランはこれに対して一歩も引かない姿勢を見せ、米国がこれらの攻撃を実行すれば、地域全体の米国関連インフラやエネルギー資産に報復すると警告した。

中東情勢に加え、ロシアの製油システムに対する断続的なドローン攻撃も、世界の石油製品の供給にさらなる圧力をかけている。

近年、ロシアの複数の製油施設に対する頻繁な攻撃は、軽油などの石油製品の生産に影響を及ぼしている。国際エネルギー機関（IEA）は以前、世界の製油能力の回復ペースは原油供給の回復ペースに比べて遅く、軽油やガソリンなどの製品在庫は低水準にとどまっていると警告していた。これは、原油供給自体がまだ大幅に減少していなくても、石油製品市場が逼迫する可能性があり、それが国際原油価格をさらに下支えすることを意味している。

ブレント原油価格 日足チャート、出所：TradingView

日足チャートを見ると、ブレント原油は7月上旬に70ドル付近を試した後に急反発し、81.47ドル、88.70ドル、94.55ドルの3つのフィボナッチ・リトレースメント・レベルを相次いで奪回、20日移動平均線と60日移動平均線の上方に復帰しました。これは、短期的なトレンドが弱気から強気に転換したことを示しています。かつて高値の119.32ドルを結んでいた下降トレンドラインも上抜けており、市場の売り圧力が大幅に和らぎ、地政学的リスクプレミアムが原油価格に再び織り込まれつつあることを反映しています。

原油価格は現在100.16ドルで推移しており、61.8%のフィボナッチ・リトレースメント・レベルである100.39ドル付近でもみ合っています。この水準は、今回の反発における最も重要なテクニカル的な上値抵抗線（レジスタンス）であり、原油価格がさらに上昇余地を広げられるかどうかを左右する鍵となります。直近の日足ローソク足は高値101.19ドルをつけた後にやや押し戻されており、100ドル〜101.20ドルの価格帯に依然として強い利益確定売りや戻り待ちの売り圧力が存在することを示唆しています。本日の取引はまだ終了していないため、原油価格が100ドルを明確に上抜けたと判断するのは時期尚早です。

ブレント原油が日足の終値ベースで100.39ドルの上に足場を固め、できれば101.20ドルをさらに上抜けた上で、その後の押し目局面でも100ドルの水準を維持できれば、現在のあらかじめ想定される上昇ラリーは一段と伸びる見通しです。上値の目安としては、まず104ドル〜105ドルの短期レジスタンスが焦点となり、そこを上抜ければ、78.6%のフィボナッチ・リトレースメント・レベルである108.72ドルを目指す動きになります。中東情勢がさらに緊迫化し、供給リスクプレミアムが拡大すれば、原油価格は112ドル〜115ドルをさらに試すか、あるいは前回高値の119.32ドルを再び試す展開も考えられます。

しかしながら、現在の移動平均線の形状には、依然として潜在的なリスクが隠されています。原油価格は20日移動平均線（2.20ドル）および60日移動平均線（90.37ドル）を上回っているものの、20日移動平均線は依然として60日移動平均線を下回っており、中期移動平均線がまだ正式な強気の並び（ゴールデンクロス）を形成していないことを示しています。今回の急ピッチな上昇により、価格と短期移動平均線との乖離は大幅に拡大しています。そのため、全体的なトレンドは強いものの、投資家は高値からの押し戻しや、100ドル付近でのテクニカルな再テストに警戒する必要があります。

下値としては、まず96ドル付近が最初のサポートとして意識され、その下は94.55ドルが控えています。調整が入ったとしても、94.55ドルを上回って推移する限り、今回の上昇におけるブレイクアウトの形状は維持され、もみ合いを経て再び100ドルを目指す可能性が残ります。もし日足チャートで94.55ドルを割り込んだ場合、上昇の勢いは大幅に衰え、原油価格は60日移動平均線である90.37ドルや、88.70ドルのサポートを試す展開に押し戻される可能性があります。88.70ドルも割り込むと、短期的な強気反転のシナリオは無効化されます。

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