WTI原油が90ドル台に下落。イラン情勢が急激に沈静化、ホルムズ海峡の6月再開は困難とみられる

TradingKey — 6月8日、イラン紛争を巡る緊張が急激に緩和し、主要な原油先物価格はともに下落した。WTI原油先物は一時90ドル台まで押し戻された。執筆時点では前日比0.86%高の91.32ドル、北海ブレント原油先物は同1.65%高の94.63ドルとなっている。

【出所：Futubull】

ニュースによると、イラン外務省はイラン軍がイスラエルへの攻撃を停止したことを認めたが、イスラエル国防軍がレバノンでの軍事作戦を継続した場合は敵対行為を再開すると警告した。

イランとイスラエルは日曜日の夜、互いに攻撃を開始した。これは4月に米国とイランの間で停戦合意に達して以来、初めての衝突となる。

イランは、ベイルート南部郊外への攻撃を含む数々の停戦合意違反でイスラエルを非難し、その後、イスラエル北部に向けてミサイルを発射した。これに対し、イスラエルはイランの戦略的防衛システムに対し大規模な反撃を実施したと発表した。

トランプ氏はソーシャルメディア・プラットフォームのTruth Socialで、「イスラエルとイランの両国は即時停戦を望んでいる！無知や愚かな行為によって妨げられない限り、『平和』に向けた最終交渉が進行中だ。『最終的な合意』に達するまで、封鎖は維持され、全面的に実施される」と述べた。

現在の地政学的紛争は原油価格を左右する重要な変数であるが、それ以外の要因による供給リスクも増大し続けていることに留意すべきである。

短期的には、中東の紛争により原油の供給と需要がともに減少したが、供給の減少ペースは需要を大幅に上回っており、原油価格の上振れリスクを招いている。市場は以前、緊張緩和を期待して価格を押し下げたが、現在、イラン核合意の交渉は目途が立っていないようだ。各国が強制的な石油制限を課さない限り、供給不足は解消されないままである。

IEAは当初、6月上旬に海峡が開放され、機雷撤去から2〜3カ月後に原油供給が正常化すると予測していた。しかし、現在の状況を鑑みると、6月中にホルムズ海峡が開放される可能性は低いと思われる。

長期的な視点では、ホルムズ海峡の再開は依然として蓋然性が高く、その時点で石油市場は再び供給過剰に転じる可能性がある。

フィッチ・レーティングスは、ホルムズ海峡の閉鎖は一時的な物流ショックを引き起こしたが、原油市場の長期的ファンダメンタルズを変化させていないと考えている。中東の生産能力の急速な回復、非OPEC諸国による供給の力強い伸び、そしてOPECによるさらに積極的な増産方針の可能性により、2026年第4四半期には再び供給過剰の状態が生じる可能性がある。海峡の航行が再開されれば、原油価格は反落する見通しだ。

フィッチは、ホルムズ海峡が7月末頃に再開される可能性があり、2026年通年の北海ブレント原油価格は1バレル平均87ドルになると予測している。しかし、海峡開放の正確な時期は依然として極めて不透明であり、原油価格は多様なリスク特性に直面している。