原油の110ドル回復でFRB利上げ観測が強まり、金は4日続落で4,100ドルに向け下落圧力

TradingKey - 10月21日、金価格の調整局面が続いており、金（XAUUSD）は日中取引で一時4,106ドルまで下落して4,100ドルの節目に近づき、4営業日連続の下落となりました。足元で国際原油価格が高水準を維持するなか、市場ではエネルギー価格が米国のインフレおよび米連邦準備理事会（FRB）の今後の金利政策に与える影響を再評価する動きが広がっています。

本稿執筆時点において、金は約0.3%安の4,114ドル近辺で取引されており、日中安値4,106.01ドルを付けました。今週に入ってからの金価格の累計下落率は1%を超えています。

ファンダメンタルズの観点から見ると、エネルギー価格は現在の金相場の動向を左右する重要な要因となっています。水曜日の取引では、ブレント（UKOIL）原油先物が再び110ドルを超えて上昇した一方、WTI（USOIL）原油先物も100ドルに接近しました。原油高の長期化は根強いインフレに対する市場の懸念を高めており、投資家はFRBが高金利を維持する可能性を引き続き見極める展開となっています。

金利見通しに関しては、FRBが10月27日から28日にかけて金融政策決定会合を開催する予定です。CME FedWatchツールによると、市場が織り込む10月の追加利上げ確率は現在約15%にとどまるものの、12月の利上げ織り込み確率は90%近くで高止まりしています。高金利は通常、利息を生まない金の保有機会費用を増加させるため、これが足元の金価格の押し下げ要因となっています。一方、米ドル指数は101.8付近で下げ止まっており、これも金の短期的な反発余地を抑制しています。

金価格 日足チャート、出所：TradingView

現在、金の重要な下値支持線は4,100ドルの節目にあります。この水準を割り込んだ場合、金価格の調整圧力はさらに拡大し、4,066ドル付近のサポートを試す可能性があります。仮に4,100ドルを維持し、4,160ドル〜4,180ドルのレンジを取り戻すことができれば、短期的な下落圧力は和らぎ、再び4,200ドル〜4,230ドルの上値抵抗線に挑む展開が期待されます。今後、市場の注目はFRBの金利決議と米国のPCEインフレデータに集中することになります。