Merck se prepara para perder la patente de Keytruda con una apuesta de 6.700 millones de dólares de Terns
Por Siddhi Mahatole
25 mar (Reuters) - Merck MRK.N anunció el miércoles que comprará la empresa biotecnológica Terns Pharma TERN.O por 6.700 millones de dólares, en un momento en que la farmacéutica se apresura a reforzar su cartera de medicamentos contra el cáncer ante la inminente pérdida de la patente de su superventas Keytruda a finales de esta década.
El acuerdo es el último esfuerzo de la farmacéutica estadounidense para reducir la dependencia del fármaco más vendido, que generó más de 30.000 millones de dólares en 2025 y representó casi la mitad de sus ingresos.
Desde 2021, Merck ha ampliado su cartera de productos en fase avanzada a través de I+D interna y adquisiciones, incluida la compra de Acceleron Pharma por 11.500 millones de dólares y una serie de operaciones por valor de 10.000 millones, como las de Cidara Therapeutics (link) y Verona Pharma (link) el año pasado.
Merck ha ofrecido 53 dólares por acción por Terns, lo que representa una prima del 6% respecto al último cierre de la acción. Las acciones de Terns subieron un 5,4%, mientras que las de Merck subieron un 2,2%.
La operación, que se espera cerrar en el segundo trimestre, supondrá un cargo de unos 5.800 millones de dólares, o aproximadamente 2,35 dólares por acción, que se reflejará tanto en los resultados trimestrales como en los de todo el año.
OPORTUNIDAD MULTIMILLONARIA
Merck se hace con el control del fármaco experimental de Terns, TERN-701, que se está probando para tratar la leucemia mieloide crónica (CML), un cáncer que se origina en la médula ósea y provoca el crecimiento incontrolado de células leucémicas.
En un estudio de fase inicial, TERN-701 mostró una tasa de respuesta molecular mayor del 75% en pacientes con leucemia previamente tratados, un resultado que, según los analistas, podría situarlo como posible sucesor de Scemblix, el fármaco contra la leucemia de Novartis NOVN.S.
Trung Huynh, analista de RBC Capital Markets, afirmó que si Terns ofrece eficacia y durabilidad, las ventas máximas multimillonarias son "realistas", ya que la LMC representa un mercado amplio y duradero con una oportunidad global de 20.000 millones de dólares.
Para el segundo semestre de este año se espera disponer de datos actualizados sobre la fase inicial de TERN-701, que cuenta con la designación de medicamento huérfano de la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA).
La directora financiera de Merck, Caroline Litchfield, dijo en una llamada con analistas que si se aprueba el fármaco "esperaríamos no estar incluidos en la Ley de Reducción de la Inflación ni en el marco de precios de nación más favorecida".
La Ley y la fijación de precios forman una parte clave de los esfuerzos de la administración Trump para abordar los altos costos de los medicamentos recetados en los Estados Unidos.
La empresa espera que la propiedad intelectual del fármaco se extienda "hasta la década de 2040".
Terns también quiere desarrollar terapias contra la obesidad y enfermedades metabólicas del hígado como la EHNA.
Merck cerró un acuerdo de 2.000 millones de dólares en 2024 por el fármaco experimental contra la obesidad de Hansoh Pharma 3692.HK, convirtiéndose en un competidor tardío en la carrera por ofrecer una píldora para perder peso. El fármaco se encuentra actualmente en fase de estudios de laboratorio.
SIN PROBLEMAS ANTIMONOPOLIO, PRIMA MODESTA
Merck se enfrenta a una presión cada vez mayor para diversificarse más allá de Keytruda, a medida que el tratamiento se acerca a la pérdida de exclusividad en EE.UU. en 2028.
El mes pasado, la empresa hizo públicos sus planes de crear una división separada (link) para su negocio oncológico, anclado en Keytruda.
Andrew Berens, analista de Leerink Partners, dijo que "en general, creemos que muchos inversores esperaban un precio más alto, especialmente con una actualización de datos prevista para este año."
Huynh dijo que es improbable que surjan problemas antimonopolio debido al mínimo solapamiento de carteras y que la operación se sitúa en el "punto dulce" de Merck, por debajo de los 15.000 millones de dólares.
No obstante, advirtió que la prima del 6% podría atraer ofertas competidoras de AbbVie ABBV.N o Bristol Myers Squibb BMY.N.
