DÍA DE NEGOCIACIÓN-Esto no ha terminado

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 24 mar (Reuters) - Wall Street (link) puso fin el martes a una jornada por lo demás positiva para la renta variable mundial, ya que el repunte de los precios del petróleo (link), el aumento de los rendimientos de los bonos y los escasos datos sobre la actividad empresarial (link) agravaron la preocupación de que la guerra (link) en Oriente Próximo esté lejos de terminar.

En mi columna de hoy analizo cómo la guerra, la crisis energética y la agitación de los mercados han hecho que los inversores corran en busca de refugios seguros. El único problema es que ya no existe el activo refugio universal (link).

Si dispone de más tiempo para leer, le recomiendo algunos artículos que le ayudarán a entender lo que ha ocurrido hoy en los mercados.

1. La guerra de Irán empieza a afectar a la economía mundial, según las encuestas empresariales (link)

2. Los bonos devastados por la guerra podrían necesitar una recesión para recuperarse: Mike Dolan (link)

3. La inflación subyacente de Japón se ralentiza por debajo del objetivo del BOJ y complica la comunicación de tipos (link)

4. Ares limita las retiradas de fondos de crédito privados tras el aumento de las solicitudes de reembolso (link)

5. Los operadores apuestan 500 millones al precio del petróleo justo antes del post de Trump sobre el retraso del ataque a Irán (link)

Principales movimientos del mercado

• STOCKS: Sólidas subidas en Asia, las ganancias de los principales índices rozan el 3%; Europa (link) +0,5%, Reino Unido (link) +0,7%; los tres grandes índices estadounidenses (link) caen, México +2,2%

• SECTORES/ACCIONES: Siete sectores del S&P 500 suben, energía +2%, materiales +1,7%; cuatro caen, servicios de comunicaciones -2,5%, tecnología -0,7%. Estee Lauder (link) -10%, Salesforce -6%, IBM -3%

• DIVISAS: Dólar (link) +0,5%. El aussie y el kiwi son los principales bajistas del G10. En las divisas emergentes, el ZAR, el HUF, el THB y el INR caen un 1% o más.

• BONOS: La rentabilidad del Tesoro sube 10 puntos básicos en el tramo corto, aplanando la curva, tras una subasta a 2 años extremadamente débil.

• MATERIAS PRIMAS/METALES: Petróleo (link) +4,5%, oro (link) -1%.

Noticias de hoy

Indicadores PMI

Los datos del índice de gestores de compras de marzo, publicados el martes, muestran que la producción del sector privado estadounidense cayó a su nivel más bajo en 11 meses, la actividad global en la zona euro cayó a su nivel más bajo en 10 meses y la actividad en Gran Bretaña creció a su ritmo más lento en seis meses.

Como era de esperar, la guerra en Oriente Medio, la crisis energética mundial y la subida de los precios del petróleo y el gas están ejerciendo presión sobre el crecimiento mundial. Cuanto más tiempo pase, más se contraerá la actividad, lo que podría agravar las grietas del mercado laboral y asustar a los responsables políticos. ¿Quizá el precio de la subida de tipos ha oscilado demasiado?

Chantaje privado

Otra ola de preocupación por la salud de los mercados de crédito privados está llegando a su cresta. En las últimas 24 horas, el fondo de crédito privado Apollo Debt Solutions (link), dotado con 25.000 millones de dólares, y el fondo Ares Strategic Income Fund (link), dotado con 22.700 millones de dólares, de Ares Management, han comunicado que están limitando los reembolsos al 5%.

Las acciones de ambas empresas registraron un rendimiento inferior el martes. Las acciones de estas y otras grandes firmas del sector han caído entre un 25% y un 35% este año, a medida que aumenta la preocupación por el valor de los activos. ¿Suponen las grietas del crédito privado riesgos estructurales para los mercados en general? Cuantas más empresas impidan a los inversores acceder a su dinero, más arreciará ese debate.

¿Una mejora de la renta variable estadounidense?

Los estrategas de renta variable de Barclays publicaron una interesante nota el martes. A pesar de la guerra, la crisis energética, la alteración de la IA y los riesgos del crédito privado, elevan sus previsiones para el S&P 500 para este año: El BPA pasa de 305 dólares a 321 dólares, y el precio objetivo, de 7.400 dólares a 7.650 dólares. Esto implica un alza del 15% desde el cierre de hoy.

Admiten que los riesgos se inclinan más a la baja que al alza, pero insisten en que EE.UU. ofrece un crecimiento nominal más fuerte que otras economías, liderado por un gigante tecnológico que muestra pocos signos de detenerse. "Somos progresivamente alcistas en renta variable estadounidense, aunque el camino probablemente siga lleno de baches hasta que demos la vuelta a la esquina"

¿Qué podría mover los mercados mañana?

• La evolución de Oriente Próximo (link)

• Movimientos en los mercados energéticos

• Inflación en Australia (Febrero)

• Índice Ifo de confianza empresarial en Alemania (Marzo)

• La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, interviene en la conferencia "El BCE y sus observadores", junto con sus colegas Olli Rehn, Philip Lane y Martin Kocher

• Inflación IPP e IPC en el Reino Unido (Febrero)

• Precios de importación en EE.UU. (Febrero)

• Reservas semanales de crudo de la EIA estadounidense

• El Tesoro estadounidense vende en subasta 70.000 millones de dólares en bonos a 5 años y 28.000 millones de dólares en bonos a 2 años a tipo variable

• Discurso de Stephen Miran, Gobernador de la Reserva Federal de EE.UU

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Las opiniones expresadas son las del autor. No reflejan las opiniones de Reuters News, que, en virtud de los Principios de Confianza (link), se compromete a mantener la integridad, la independencia y la imparcialidad.