DÍA DE NEGOCIACIÓN-Preparados para subidas de tipos a escala mundial

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 19 mar (Reuters) - Wall Street (link) cayó el jueves en una jornada de gran volatilidad en la que se produjeron enormes oscilaciones en los precios mundiales de las acciones, los bonos y el petróleo (link), ya que los operadores empezaron a valorar las subidas de los tipos de interés a escala mundial (link) para contrarrestar las presiones inflacionistas de la crisis energética de Oriente Medio (link).

En mi columna de hoy analizo la creciente probabilidad de que la primera medida del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, sea una subida de los tipos de interés (link), y no el recorte que desea su jefe.

Si tiene más tiempo para leer, le recomiendo algunos artículos que le ayudarán a entender lo que ha ocurrido hoy en los mercados.

1. Trump dice a Israel que no repita los ataques a la energía iraní mientras se agrava la crisis (link)

2. Los ataques a Irán acaban con el 17% de la capacidad de GNL de Catar hasta cinco años, según el CEO de QatarEnergy (link)

3. La guerra de Irán deja una cicatriz profunda y costosa en la energía de Oriente Medio: Bousso (link)

4. Los bancos centrales se preparan para hacer frente a la inflación provocada por la guerra (link)

5. La escalada de la guerra de Irán despierta a los mercados ante los riesgos de un mayor sufrimiento económico (link)

Principales movimientos de los mercados

• STOCKS: Un mar de rojo en Asia y Europa. Japón, India y Corea del Sur caen un 3% o más; Reino Unido, Alemania y los índices paneuropeos (link) caen un 2% o más. Los tres grandes índices de Wall Street recortan pérdidas, pero terminan con un descenso del 0,3-0,4%.

• SECTORES/ACCIONES: Ocho sectores del S&P 500 caen, materiales -1,6%, consumo básico y discrecional -0,8%. Energía +1,5%. Baker Hughes +5,6%, Chevron +1,4%; Newmont -7%, Micron Technology (link) -4%.

• DIVISAS: El dólar cede un 1%, la mayor caída desde abril del año pasado, ya que los bancos centrales no pertenecientes a la Fed (link) se vuelven agresivos. Euro (link), yen (link), libra (link) grandes ganancias tras las respectivas reuniones de política monetaria.

• BONOS: Los rendimientos en EE.UU. suben hasta 12 puntos básicos, la curva 2s/10s se aplana hasta 40 puntos básicos, la más plana desde agosto. el rendimiento del gilt a 2 años (link) sube 30 puntos básicos

• MATERIAS PRIMAS/METALES: El petróleo sube un 1%, pero lejos de los máximos anteriores: el Brent había rozado los 120 $/bbl. Oro (link) -4%.

Temas de conversación de hoy

La niebla de la guerra

Cuanto más dura la guerra en Oriente Medio, más preguntas plantea (link). ¿Ha alcanzado o no sus objetivos la administración Trump? ¿Necesita ayuda de sus aliados o no? ¿Se reabrirá pronto el estrecho de Ormuz o no? ¿Se comunican estrechamente Israel y Estados Unidos o no?

En una señal de que las presiones de los mercados financieros y del petróleo a 100 dólares están haciendo mella en Washington, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, afirmó el jueves que podrían eliminarse las sanciones (link) sobre el petróleo iraní. La semana pasada se redujeron las restricciones impuestas al petróleo ruso (link).

Dolor de precios a corto plazo, dolor macroeconómico a largo plazo

La presión sobre la Reserva Federal y otros bancos centrales para que suban los tipos con el fin de contrarrestar la inflación impulsada por la energía está aumentando rápidamente. Pero los daños económicos a largo plazo -gasto de los consumidores, efectos sobre la riqueza e interrupciones del suministro energético o incluso escasez- podrían ser considerables.

Estas fuerzas opuestas se están poniendo de manifiesto en el dramático aplanamiento de las curvas de rendimiento. El rendimiento estadounidense a dos años se dispara hasta el 3,90%, el más alto desde agosto, reduciendo la diferencia con el rendimiento a 10 años a sólo 40 puntos básicos. La pesadilla de los responsables políticos.

El oro se derrite

Este debería ser el momento del oro -guerra, crisis geopolítica, una crisis energética mundial, petróleo a 100 dólares el barril y presiones inflacionistas al alza- y, sin embargo, se está desmoronando. Ha bajado un 8% esta semana, camino de su peor semana desde marzo de 2020. Ha bajado un 13% este mes, lo que sería su peor mes desde 2008 y el segundo peor en más de 40 años.

¿Qué está ocurriendo? Vale la pena recordar el rally que culminó con el oro superando los 5.500 $/oz en enero, gran parte del cual fue especulativo. Ahora que los inversores (minoristas, institucionales y oficiales) se afanan por conseguir efectivo y liquidez, los activos que más subieron son vulnerables. Ninguno más que el oro.

¿Qué podría mover los mercados mañana?

• Los acontecimientos en Oriente Medio (link)

• Movimientos en los mercados energéticos

• Comercio neozelandés (Febrero)

• Exportaciones de Taiwán (Febrero)

• Decisión de China sobre los tipos de interés (link)

• Finanzas públicas del Reino Unido (Febrero)

• Inflación de los precios de producción en Alemania (Febrero)

• Comercio de la zona euro, cuenta corriente (Enero)

• Inflación de los precios de producción en Canadá (Febrero)

• Ventas minoristas Canadá (Febrero)

¿Desea recibir Trading Day en su bandeja de entrada cada mañana? Suscríbase a mi boletín aquí (link).

Las opiniones expresadas son las del autor. No reflejan las opiniones de Reuters News, que, en virtud de los Principios de Confianza (link), se compromete a mantener la integridad, la independencia y la imparcialidad.