La escalada del conflicto en Irán alerta a los mercados sobre riesgo de un gran deterioro económico

Por Yoruk Bahceli y Samuel Indyk

LONDRES, 19 mar (Reuters) - Los inversores, que se plantean la posibilidad de que la guerra en Irán provoque un mayor deterioro económico, están vendiendo activos en todo el mundo, desde bonos del Estado hasta acciones y oro, lo que reaviva el temor a que puedan verse expuestos a una gran perturbación.

Los precios del petróleo LCOc1 se dispararon a 119 dólares por barril el jueves después de que Irán atacó instalaciones energéticas en todo Oriente Medio, tras el ataque de Israel contra su yacimiento de gas de South Pars, en la mayor escalada del conflicto.

La ola de ventas global se vio agravada por las señales restrictivas de la Reserva Federal de Estados Unidos y por el hecho de que todos los bancos centrales del G7 se reunieron en menos de 24 horas, en una coincidencia poco habitual.

El Banco Central Europeo podría tener que empezar a debatir subidas de tasas en abril y posiblemente endurecer la política monetaria en junio, a menos que el conflicto se resuelva rápidamente, informaron tres fuentes a Reuters.

Los operadores, cada vez más preocupados por los riesgos de inflación, ya no creen que la Fed vaya a bajar las tasas este año. Además, han reforzado las apuestas por una subida de tasas en Europa, que se espera que responda con mayor rapidez al aumento de los precios de la energía tras la crisis energética de 2022, que disparó la inflación.

Ahora valoran en aproximadamente un 60% la probabilidad de una subida de tipos del BCE en abril.

En este contexto, los rendimientos de la deuda pública, desde el Reino Unido hasta Italia y Estados Unidos, están repuntando de nuevo.

La venta masiva en todos los mercados fue generalizada, lo que indica que los inversores están cada vez más preocupados por la inflación y los riesgos para el crecimiento derivados del conflicto, que, según los analistas, hasta ahora han descontado como algo pasajero.

"Daba la sensación de que los mercados estaban posicionados para una sacudida de precios relativamente breve, más que para una crisis larga", dijo David Rees, director de economía global de Schroders.

"Si los precios suben y se mantienen altos durante más tiempo, entonces tiene sentido que la caída generalizada de los mercados sea más dolorosa".

El oro XAU=, que se había disparado a principios de este año, caía un 4%. Analistas dicen que se ha recurrido a las operaciones con buenos resultados para compensar las pérdidas en otros ámbitos.

Nick Kennedy, estratega de divisas de Lloyds, señaló que los últimos ataques habían arrastrado por primera vez a importantes infraestructuras energéticas al conflicto.

Se trata de una clara escalada y no se sabe dónde acabará, por lo que los mercados tienen razón al mostrarse un poco más cautos, ya que se ha cruzado el Rubicón .

AUMENTAN LAS APUESTAS POR UNA SUBIDA DE TIPOS

El dólar caía un 1% frente al yen JPY= y un 0,7% frente al euro EUR=.

El apoyo al dólar "se ve atenuado por el hecho de que otros bancos centrales importantes apuntan a una subida este año, mientras que los de la Fed no", dijo Uto Shinohara, estratega jefe de inversiones de Mesirow Currency Management.

Aunque los operadores retiraron sus apuestas a favor de recortes de la Fed tras la reunión del miércoles, ahora esperan dos subidas de tipos del Banco de Inglaterra en el año, en un giro radical respecto de las apuestas previas a la guerra a favor de un recorte.

Los operadores descuentan plenamente dos subidas de tasas del BCE y una fuerte probabilidad de una tercera en diciembre.

Los rendimientos de los bonos a corto plazo de la zona del euro y de Estados Unidos se disparaban unos 10 pb DE2YT=R, IT2YT=RR, US2YT=RR .

ACTIVOS DE RIESGO SUBESTIMAN EL CONFLICTO

Incluso tras los movimientos del jueves, la venta de acciones sigue siendo moderada, según los analistas, lo que deja a los mercados expuestos a movimientos más agudos.

El índice bursátil S&P 500 .SPX, que cayó menos de un 1% el jueves, sigue sin alejarse mucho de sus máximos históricos recientes.

"La AIE calificó la crisis (energética) como la mayor perturbación de la historia y, sin embargo, los mercados bursátiles mundiales han bajado menos del 5%", señaló Kevin Thozet, miembro del comité de inversiones de Carmignac.

"Quizá los mercados estén subestimando el riesgo de que esta crisis de suministro se convierta en una crisis de demanda".