Las acciones de Blue Owl vuelven a caer por la venta de activos y los cambios en el fondo de deuda, que inquietan a los inversores

Por Pritam Biswas y Arasu Kannagi Basil

20 feb (Reuters) - Las acciones de Blue Owl Capital OWL.N extendieron su venta por segunda sesión el viernes, ya que el plan del gestor de activos alternativos de devolver capital de un fondo de deuda avivó las preocupaciones en torno a las normas de préstamos privados y una crisis de liquidez en el sector.

El valor, que ha perdido más de la mitad de su valor en los últimos 12 meses, bajó un 4% tras caer un 6% en la sesión anterior.

La preocupación de los inversores comenzó el miércoles, después de que Blue Owl, con sede en Nueva York, dijera que vendería activos por valor de 1.400 millones de dólares (link) en tres fondos, devolvería los beneficios a los inversores y amortizaría deuda.

Las acciones de Blue Owl también se vieron lastradas por un informe de Bloomberg News según el cual la gestora de inversiones había vendido la cartera de préstamos a tres de los mayores fondos de pensiones de Norteamérica, así como a su propia aseguradora, Kuvare, con sede en Chicago.

Las firmas de inversión Saba Capital y Cox Capital dijeron el viernes que habían ofrecido comprar acciones de tres fondos de Blue Owl con un descuento del 20-25% sobre sus valoraciones publicadas más recientes.

"Esta mañana, muchas reacciones se han centrado en el hecho de que uno de los cuatro compradores de los préstamos era Kuvare, la propia gestora de activos de seguros de Blue Owl", dijo Brian Finneran, director gerente de Truist Financial.

En una entrevista con CNBC, el copresidente de Blue Owl, Craig Packer, dijo que cada una de las cuatro instituciones a las que la empresa vendió sus activos tenía apetito para comprar más.

Sobre "el hecho de que una de las cuatro podría ser parte de nuestro negocio de seguros - ¿Cómo es razonable que eso socavaría el otro 75% de las ventas?" Dijo Packer a la CNBC.

Blue Owl había dicho que la deuda que estaba vendiendo abarcaba 128 empresas de cartera en 27 industrias, con la mayor concentración, el 13%, en software y servicios.

Vendió los préstamos al 99,7% de su valor nominal, coincidiendo con sus propias marcas contables, que la empresa citó como validación de sus valoraciones. Packer afirmó que Blue Owl estaba siendo "muy selectiva" a la hora de conceder préstamos a empresas de software.

Las acciones de otras grandes como Apollo Global APO.N y KKR KKR.N también se vieron presionadas por el creciente malestar sobre las valoraciones del software, ya que los rápidos avances en inteligencia artificial amenazan con poner patas arriba los modelos de negocio establecidos.

"NO DETENER LA LIQUIDEZ DE LOS INVERSORES"

Blue Owl eliminó el miércoles de forma permanente una opción para que los inversores, principalmente personas adineradas, retiraran algunos fondos de uno de sus vehículos, Blue Owl Capital Corp II.

La empresa dijo que devolvería a los inversores el 30% del valor neto de los activos del fondo y detendría los reembolsos trimestrales. Un día después aclaró que "no estaba deteniendo la liquidez de los inversores (link) en el fondo de deuda no cotizada Blue Owl Capital Corp II".

En lugar de reanudar un proceso de oferta pública de adquisición que habría permitido a los inversores reembolsar el 5% de su capital, Blue Owl dijo que su nuevo plan "devuelve seis veces más capital y lo devuelve a todos los accionistas en los próximos 45 días".

"En los próximos trimestres, seguiremos adelante con este plan para devolver el capital a los inversores de OBDC II", dijo el gestor de activos.

El copresidente Packer dijo el viernes que la firma sólo estaba cambiando la forma de llevar a cabo los reembolsos, no deteniéndolos, y que el cambio aceleraría el proceso.

"Creemos que se trata de un parche difícil a corto plazo. Nuestros resultados son buenos a largo plazo. Eso es lo que va a importar", dijo Packer a CNBC.

Casi el 12,5% del capital flotante de Blue Owl está en descubierto, según datos de Ortex a 19 de febrero. El interés en corto ha aumentado en 3,2 puntos porcentuales en los últimos 90 días, según los datos.

"No se trata de un gran conjunto de activos, sino de docenas y cientos de fondos y vehículos diferentes, algunos de los cuales podrían verse afectados por el software y otros no", afirmó Chris Kotowski, analista de Oppenheimer.

"La gente ha estado sacando conclusiones no deseadas. Y en mi opinión, como dije en mi informe, oportunidades de compra."

El sector del crédito privado ha estado sometido a un fuerte escrutinio tras las quiebras gemelas del fabricante de autopartes First Brands y el prestamista subprime Tricolor el año pasado. Los inversores se han mostrado muy escépticos sobre la calidad de las carteras de crédito privado y las valoraciones.

"Esto es indicativo de un problema mayor en el mundo alternativo privado, ya sea crédito privado, capital privado o capital riesgo", afirmó Steve Wyett, estratega jefe de inversiones de BOK Financial.

"Se trata de este desajuste entre la necesidad de liquidez de los inversores subyacentes y lo que los gestores pueden ofrecer en función de los activos en los que están invertidos".

EL INFORME SOBRE EL FRACASO DE LA FINANCIACIÓN GOLPEA A LAS ACCIONES

Por otra parte, Blue Owl calificó de incorrecto un informe de Business Insider en el que se afirmaba que no había podido conseguir financiación para un proyecto de centro de datos de 4.000 millones de dólares que está desarrollando conjuntamente con CoreWeave en Pensilvania.

"Según nuestro acuerdo con CoreWeave, nuestra única obligación es proporcionar aproximadamente 500 millones de dólares de financiación puente hasta marzo de 2026, y ese compromiso sigue plenamente vigente", dijo la compañía.

Las acciones de CoreWeave bajaban un 8,6% en las últimas operaciones de la tarde.