ROI-¿Puede el auge de la productividad elevar el porcentaje del PIB de los trabajadores de EE.UU., mínimo histórico? Improbable: McGeever

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 11 feb (Reuters) - La participación del trabajo en la renta nacional de Estados Unidos ha caído al 53,8%, la más baja desde que hay registros. Los que esperan que el fuerte y acelerado crecimiento de la productividad mejore la suerte de los trabajadores probablemente se sientan decepcionados.

Es más probable que los beneficios del ahorro de costes y el aumento de la eficiencia generados por cualquier incipiente auge de la inteligencia artificial vayan a parar a las empresas y los accionistas, y que la parte de los trabajadores en el pastel económico del país se reduzca aún más.

Esto podría repercutir en la actividad económica, en caso de que un menor crecimiento de los ingresos de los hogares socavara el gasto de los consumidores, que representa alrededor del 70% del PIB estadounidense.

Puede que esto no se note inmediatamente. Los balances de los hogares siguen siendo sólidos, ya que el aumento de los precios de los activos ha incrementado el patrimonio neto general de las personas. Esto ha contribuido a sostener el consumo incluso cuando la contratación en las empresas se ha ralentizado y la tasa de desempleo ha subido a su nivel más alto en cuatro años.

Pero los consumidores están recurriendo a sus ahorros para financiar el gasto. La tasa de ahorro personal es ahora del 3,5%, la más baja en más de tres años.

Aunque el grueso del gasto de los hogares corresponda a los estadounidenses más ricos y con más activos, no son responsables de todo, y los consumidores que no pertenecen al decil de ingresos más altos pueden ver cada vez más limitada su capacidad de gasto.

Más preocupante, quizás, es el impacto político y social de un descenso continuado de la participación de los trabajadores en el producto interior bruto. El clima político en todo el país ya es febril y las tensiones sociales están a flor de piel.

Los problemas de asequibilidad dominaron las elecciones a la alcaldía y a la gobernación el año pasado y también serán fundamentales en las elecciones de mitad de mandato de noviembre, y probablemente mucho más allá.

Por muy "buenos" que parezcan los datos macroeconómicos, gran parte de la población puede no estar notando los beneficios. Se trata de un reto político de primer orden, que probablemente influirá en los ciclos electorales estadounidenses de los próximos años", escribe Jim Reid, de Deutsche Bank.

LA BRECHA ES AHORA UN ABISMO

Estas tendencias no son nuevas, por supuesto. La participación del trabajo en la renta nacional de EE.UU. lleva años reduciéndose, un cambio que se aceleró notablemente con el cambio de milenio.

Los analistas del Instituto de Política Económica afirman que la marea empezó a volverse realmente en contra del trabajo y a favor del capital hace unos 45 años, cuando empezó a ampliarse la "brecha productividad-salario". Entre 1980 y 2025, la productividad aumentó más del 90%, mientras que el salario por hora sólo creció un 33%, lo que significa que la productividad creció 2,7 veces más rápido que los salarios. Esa brecha es ahora un abismo.

Hay tres fuerzas estructurales clave que ayudan a explicar este cambio: el menor poder de negociación de los empleados, los cambios tecnológicos y la globalización. El último de ellos está perdiendo fuerza, pero no la suficiente para invertir la menguante participación del trabajo en el PIB.

Tampoco hay muchos indicios de que la afiliación sindical vaya a repuntar, especialmente con un mercado laboral tan fragmentado. Las oficinas físicas y las fábricas están en declive, millones de personas trabajan a distancia, y el trabajo a tiempo parcial, autónomo y por contrato va en aumento.

¿Podría un auge de la productividad impulsado por la IA detener la podredumbre?

En teoría, sí. El aumento de la productividad genera más ingresos para las empresas, que pueden canalizarse hacia salarios más altos para los empleados. Como señala Tiffany Wilding, de PIMCO, la IA podría reducir los precios en sectores clave como la sanidad y los servicios empresariales, impulsando los ingresos reales incluso si los salarios nominales no aumentan.

Pero existe otro escenario, en el que los incentivos fiscales, la política comercial de los gobiernos y la carrera armamentística de la IA empujan a las empresas intensivas en capital a invertir más en tecnologías que reducen el número de empleados y los costes laborales.

Es posible que lo estemos viendo ahora mismo. Amazon y otras grandes empresas están despidiendo a decenas de miles de trabajadores. Aunque no está claro en qué medida está relacionado con la IA, esto está ocurriendo cuando sólo cuatro empresas tecnológicas de "megacapitalización", incluida Amazon, se han comprometido a gastar alrededor de 650.000 millones de dólares en IA sólo este año.

"La IA puede sustituir o complementar, dependiendo de los patrones de adopción. Sin instituciones de apoyo, gran parte de las ganancias inesperadas de productividad podrían acumularse en los propietarios de capital, reforzando la tendencia a la disminución de la participación del trabajo", dice Wilding.

Si esto ocurre, ¿quién consumirá todos los bienes y servicios que creará la economía impulsada por la inteligencia artificial? Esa podría ser la pregunta del billón de dólares.

(Las opiniones expresadas aquí son las del autor (link), columnista de Reuters)

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