DÍA DE NEGOCIACIÓN-Los datos estadounidenses se atenúan

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 10 feb (Reuters) - El índice Dow Jones de Industriales subió el martes hasta un nuevo máximo (link), pero otros índices estadounidenses cayeron y los rendimientos del Tesoro bajaron, después de que las cifras inesperadamente débiles de las ventas minoristas en EE.UU. (link) suscitaran dudas sobre la fortaleza del consumidor y de la economía en general.

En mi columna de hoy, analizo la peculiar coyuntura en la que se encuentra la economía mundial en estos momentos: el crecimiento parece sólido, los mercados están boyantes, se está produciendo un auge de la inversión en inteligencia artificial y no hay ninguna pandemia ni crisis financiera que solucionar. Sin embargo, los gobiernos gastan como locos. Es un entorno difícil para los inversores en renta fija (link).

Si tiene más tiempo para leer, le recomiendo algunos artículos que le ayudarán a entender lo que ha ocurrido hoy en los mercados.

1. Las ventas minoristas en EE.UU. se mantienen inesperadamente estables en diciembre (link)

2. La Casa Blanca rebaja las expectativas de crecimiento del empleo; la Reserva Federal se enfrenta al mismo problema (link)

3. El tren del crecimiento mundial emerge de la niebla de 2026: Mike Dolan (link)

4. La cobertura ha cambiado. Las carteras necesitan un nuevo manual: Taosha Wang (link)

5. La angustia laboral por la IA está en todas partes menos en la oficina de la esquina (link)

Principales movimientos del mercado

• STOCKS: El Dow alcanza un nuevo máximo pero el Nasdaq cae, Japón vuelve a dispararse - Nikkei +2,3% hasta un nuevo récord, levantando a Asia. Europa (link) termina cerca de máximos históricos, Reino Unido (link) cae.

• SECTORES/ACCIONES: Utilities +1,6%, materiales +1,3%; tecnológicas -0,6%, financieras -0,8%. Disney +2,6%, Home Depot +2,3%, Walmart -1,8%, Coca-Cola (link) -1,5%.

• DIVISAS: El yen (link) sube un 1%, el dólar se debilita en general. El yuan chino amplía sus ganancias hasta un nuevo máximo de tres años. Bitcoin (link) -2% por debajo de los 69.000 dólares.

• BONOS: Las rentabilidades estadounidenses caen hasta 7 puntos básicos por las débiles ventas minoristas, la mayor caída de la rentabilidad a 30 años desde octubre, la curva se aplana. La rentabilidad del JGB a largo plazo es la más baja en un mes.

• MATERIAS PRIMAS/METALES: El petróleo (link) baja ligeramente, el oro cae. Plata -3%.

Los temas del día

Rotación, rotación, rotación

Ya sea a través de las fronteras nacionales, entre sectores o dentro de un mismo sector, el ritmo y el alcance de la rotación de los inversores en renta variable es cada vez mayor. El Dow está marcando nuevos máximos, el Russell 2000, de pequeña capitalización, no le va a la zaga, mientras que el Nasdaq, de fuerte componente tecnológico, se está quedando rezagado.

Es parte de una tendencia más amplia que marca la pauta para 2026: la gestión activa sustituye a la compra pasiva de índices, los inversores se ven obligados a elegir ganadores y perdedores, y las coberturas y la diversificación adquieren mayor importancia.

EMPLEO EN EE.UU. EN ENERO, REVISIÓN ANUAL

Se espera que el informe sobre el empleo en Estados Unidos de enero muestre un aumento de 70.000 puestos de trabajo, frente a los 50.000 de diciembre, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,4%. Y lo que es más importante, las revisiones para el año hasta el pasado mes de marzo podrían mostrar que la economía creó cientos de miles de puestos de trabajo menos de lo que se pensaba en un principio.

Desde la Casa Blanca se está llevando a cabo cierta gestión de las expectativas (link), con funcionarios que señalan que la baja contratación no indica necesariamente un mercado laboral débil, ya que la oferta de mano de obra también se está reduciendo. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en diciembre que el mercado laboral parecía sorprendentemente resistente. Ya veremos.

El gigante chino de las divisas

El yuan chino va viento en popa, superó los 7,00 por dólar a finales del año pasado y ahora marca casi a diario nuevos máximos de tres años frente al billete verde. La prueba de los 6,90 por dólar es inminente.

La preferencia de Pekín por un yuan estable parece haber dado paso a una moneda más fuerte. Esto sin duda complacerá a Washington, y el secretario del Tesoro Scott Bessent (link) dijo el lunes que las relaciones entre EE.UU. y China están en "un lugar muy cómodo". Probablemente lo mismo ocurre ahora mismo con los operadores cortos en dólares (link) y largos en divisas asiáticas.

¿Qué podría mover los mercados mañana?

• Inflación al productor y al consumidor en China (Enero)

• Intervención de Isabel Schnabel, miembro del Consejo del BCE

• Actas de la reunión del Banco de Canadá del 28 de enero

• Informe de empleo de EE.UU. (Enero)

• Presupuesto federal estadounidense (Enero)

• El Tesoro estadounidense subasta 42.000 millones de dólares en bonos a 10 años

• Resultados de empresas estadounidenses como Cisco Systems, McDonald's, T-Mobile y Shopify

• Intervendrán Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, y Michelle Bowman, vicepresidenta de Supervisión

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Las opiniones expresadas son las del autor. No reflejan las opiniones de Reuters News, que, en virtud de los Principios de Confianza (link), se compromete a mantener la integridad, la independencia y la imparcialidad.