Alphabet venderá un raro bono a 100 años para financiar la expansión de la inteligencia artificial, según un memorándum de un gestor principal

Por Yoruk Bahceli, Aditya Soni, Zaheer Kachwala y Matt Tracy

10 feb (Reuters) - Alphabet GOOGL.O se dispone a fijar el precio de un raro bono a 100 años, según se desprende de una nota del gestor principal, en un momento en que el gasto impulsado por la inteligencia artificial provoca un aumento del endeudamiento en los gigantes tecnológicos estadounidenses.

La empresa venderá bonos en libras esterlinas por valor de 5.500 millones de libras (7.530 millones de dólares) en una operación de cinco tramos, según la nota, a la que ha tenido acceso Reuters. El tramo a 100 años pretende recaudar 1.000 millones de libras.

La venta de bonos del siglo por parte de Alphabet es la primera del sector tecnológico desde la emisión de Motorola MSI.N, según Piers Ronan, responsable de mercados de capital de deuda de Truist Securities, una venta de bonos que, según los datos de LSEG, se remonta a 1997.

La matriz de Google también recaudó 3.055 millones de francos suizos a través de una venta de bonos en cinco partes que abarcaba vencimientos de tres a 25 años, según una nota de otro intermediario.

Los intermediarios se negaron a ser nombrados, ya que no están autorizados a hablar públicamente.

RARA VENTA DE BONOS DEL SIGLO

La venta de un bono del siglo es una rareza. Las ventas de este tipo de bonos crecieron durante el periodo de tipos de interés ultrabajos que siguió a la crisis financiera mundial de 2008. Pero se redujeron a partir de 2022, cuando los bancos centrales subieron los tipos de interés de forma acusada tras la pandemia del COVID-19.

"Estamos viviendo un periodo de tiempo extraordinario con el cambio tecnológico", afirma Jason Granet, director de inversiones de BNY.

"Hoy viene con una emisión de deuda a 100 años de Google... Eso es representativo e indicativo de gran parte del gasto de capital, de gran parte de la inversión que se está produciendo en los mercados y en la tecnología."

Las acciones de Alphabet bajaban un 1,8% el martes por la tarde.

La matriz de Google también vendió el lunes bonos por valor de 20.000 millones de dólares en una oferta en siete partes que vencen cada pocos años, a partir de 2029, y llegan hasta 2066.

Sin embargo, el giro de las grandes tecnológicas hacia el mercado de bonos ha suscitado la preocupación de los inversores, ya que los beneficios no han seguido el ritmo del enorme gasto en IA de los gigantes tecnológicos estadounidenses, mientras que las empresas que adoptan la tecnología han visto hasta ahora un aumento limitado de la productividad.

Se espera que el gasto de capital de Alphabet, Microsoft MSFT.O, Amazon.com AMZN.O y Meta Platforms META.O sume al menos 630.000 millones de dólares este año, con la mayor parte del gasto centrado en centros de datos y chips de IA, según cálculos de Reuters.

Algunos analistas dijeron que el mayor uso de la deuda por parte de Big Tech refleja un pivote desde los modelos de activos ligeros hacia la infraestructura a largo plazo.

"Los bonos del siglo suelen ser el coto privado de gobiernos o empresas de servicios públicos regulados con flujos de caja muy predecibles, por lo que esta operación demuestra que, al menos por ahora, los inversores están dispuestos a asumir un riesgo a muy largo plazo vinculado a la inversión en IA", dijo Lale Akoner, analista de mercados globales de eToro.

La naturaleza barata del bono del siglo lo convierte en una opción ideal desde la perspectiva del emisor, según Ronan, de Truist.

"Desde la perspectiva de un inversor, comprarlo es una gran idea porque su riesgo de duración no es mucho mayor que el de un bono a 30 años", afirma Ronan, quien añade que sólo un puñado de empresas han sacado bonos del siglo en el mercado del dólar desde la crisis financiera mundial.

La demanda de bonos a muy largo plazo está ahí, especialmente por parte de las aseguradoras de vida, los fondos de pensiones y las dotaciones, dada la relativa escasez de emisiones de bonos corporativos a largo plazo, señaló Nicholas Elfner, codirector de investigación de Breckinridge Capital Advisors.

Oracle ORCL.N también había anunciado una venta de bonos por valor de 25.000 millones de dólares el 2 de febrero.

Los hiperescaladores de IA -un grupo en el que también se incluye Oracle- emitieron 121.000 millones de dólares en bonos corporativos estadounidenses el año pasado, según un informe de enero de BofA Securities.

(1 dólar = 0,7308 libras)