Las acciones de Amazon caen porque un desembolso de 200.000 millones aviva los temores sobre el rendimiento de la IA

Por Kanchana Chakravarty y Aditya Soni

6 feb (Reuters) - Las acciones de Amazon.com AMZN.O cayeron un 9% el viernes después de que la compañía esbozara un desembolso de capital previsto de 200.000 millones de dólares para el año, avivando las preocupaciones de los inversores sobre la magnitud del gasto de Big Tech en inteligencia artificial.

El jueves, Amazon se unió a sus rivales en la previsión de un fuerte aumento de los gastos este año, ya que los gigantes tecnológicos de EEUU ahora pretenden invertir más de 630.000 millones de dólares en centros de datos y los chips de IA que los alimentan, un nivel de inversión sin precedentes.

Los inversores esperaban que las empresas aumentaran el gasto después de que apostaran su futuro a la tecnología, pero algunos analistas dijeron que el tamaño de los aumentos sorprendió al mercado y planteó preguntas sobre si los rendimientos pueden mantener el ritmo.

"Si bien el aumento de la intensidad del capital no es una sorpresa desde el punto de vista de la dirección, la magnitud del gasto es materialmente mayor de lo que esperaba el consenso", señalaron los analistas de MoffettNathanson, en referencia a la predicción de Amazon de un aumento del desembolso del 50%.

El aumento del gasto ha reavivado las comparaciones con el auge de la era de las puntocom a principios de la década de 2000, que ayudó a construir la Internet moderna, pero sólo produjo modestos beneficios para muchas empresas que financiaron la infraestructura subyacente.

La previsión de Amazon también aterrizó en medio de una volatilidad más amplia vinculada a las expectativas de IA. Las acciones de Microsoft MSFT.O y Alphabet GOOGL.O, los dos mayores rivales de Amazon en la nube, cayeron después de sus ganancias, incluso cuando la nueva tecnología de las startups de IA que respaldan provocó una caída en las acciones de software e intensificó un debate sobre una amenaza existencial para el sector.

El índice de software y servicios S&P 500 .SPLRCIS ha perdido cerca de 1 billón de dólares en valor de mercado desde el 28 de enero.

El director de inversiones de AJ Bell, Russ Mould, dijo que los descensos reflejaban un alejamiento de los valores "donde las sorpresas positivas pueden ser difíciles de lograr y es más fácil decepcionar de lo que muchos pueden pensar".

Dijo que los hiperescaladores, o grandes empresas de la nube, se están moviendo ahora de un modelo de activos ligeros a uno más intensivo en capital, con un crecimiento de capex muy superior al crecimiento de las ventas.

Amazon perdería unos 200.000 millones de dólares de valor de mercado si se mantienen las pérdidas. Su relación precio/beneficios es de 27,01, frente a los 21,62 de Microsoft y los 28,36 de Alphabet.

LOS EJECUTIVOS TECNOLÓGICOS CONFÍAN EN EL GASTO

Hasta ahora, los CEO de las grandes tecnológicas han permanecido impertérritos ante las dudas sobre el gasto, prometiendo que los beneficios de la IA compensarán con creces lo que consideran el coste de competir en una carrera de altos vuelos.

El consejero delegado de Amazon, Andy Jassy, se hizo eco de ese sentimiento en la llamada posterior a los resultados, defendiendo el crecimiento de los ingresos de Amazon Web Services del 24%, que fue más lento que el crecimiento del 48% de sus rivales Google Cloud y el aumento del 39% de Azure de Microsoft.

"Como recordatorio", dijo a los analistas, AWS es un negocio mucho más grande que sus competidores y mantener ese nivel de crecimiento sobre una base tan grande es diferente.

Algunos analistas respaldaron su argumento, pero dijeron que el gasto no dejaba espacio para errores.

"No creemos que estuvieran gastando 200.000 millones de dólares en el año fiscal 26 si no tuvieran las señales de demanda adecuadas, pero el margen de error se está reduciendo", dijeron los analistas de MoffettNathanson.