ACTUALIZACIÓN 1-La liquidación borra casi un billón de dólares del valor de las acciones de software y servicios mientras los inversores debaten la amenaza existencial de la IA

Por Chibuike Oguh, Danilo Masoni y Medha Singh

5 feb (Reuters) - Los inversores evaluaban el miércoles si la venta masiva de valores de software a escala mundial de esta semana había ido demasiado lejos, mientras sopesaban si las empresas podrían sobrevivir a la amenaza existencial que supone la inteligencia artificial.

La respuesta: No está claro, pero el desarrollo de la IA implicará volatilidad.

Tras una amplia ola de ventas el martes (link), que hizo caer al índice S&P 500 de software y servicios .SPLRCIS casi un 4%, el sector cedió otro 0,73% el miércoles, sumando su sexta sesión consecutiva de pérdidas y eliminando cerca de 830.000 millones de dólares en valor de mercado desde el 28 de enero.

Los valores de software han estado bajo presión en los últimos meses, ya que la IA ha pasado de ser un viento de cola para muchas de estas empresas a una posible perturbación. La última ola de ventas ha sido provocada por una nueva herramienta jurídica del modelo lingüístico Claude Large de Anthropic.

La herramienta -un complemento para el agente de Claude para tareas jurídicas, de ventas, marketing y análisis de datos- subrayó el empuje de los LLM en la "capa de aplicación", donde estas empresas están entrando cada vez más en lucrativos negocios empresariales para obtener los ingresos que necesitan para financiar inversiones masivas. Si tiene éxito, los inversores temen que pueda causar estragos en sectores que van desde las finanzas hasta el derecho y la codificación.

LA ESTRATEGIA EVOCA AMAZON.COM

La estrategia de LLM -y su potencial para perjudicar a las empresas establecidas- recuerda a la forma en que Amazon.com AMZN.O trastornó varias industrias al utilizar su posición en un nicho de mercado de libros en línea para construir un negocio que ahora abarca el comercio minorista, la nube y la logística.

Sin embargo, algunos analistas afirmaron que el éxito de estos LLM de IA dista mucho de estar garantizado, dado que carecen de los datos especializados cruciales para las empresas de estos sectores. La caída reflejó una lucha por blindar las carteras a medida que los rápidos avances en la tecnología enturbian las valoraciones y las perspectivas de negocio más allá de las previsiones estándar de las empresas a tres o cinco años, dijeron.

"La venta masiva, que podría decirse que comenzó el trimestre pasado, es una manifestación de un despertar al poder disruptivo de la IA", dijo James St. Aubin, director de inversiones de Ocean Park Asset Management en Santa Mónica, California.

"Los aparentemente amplios fosos de estas empresas parecen hoy mucho más estrechos a medida que se intensifica la competencia de los productos creados por la IA. Quizá sea una reacción exagerada, pero la amenaza es real y las valoraciones deben tenerlo en cuenta. Mi mayor temor es que esto sea un canario en la mina de carbón para el mercado laboral."

Esto se ha puesto de manifiesto en los últimos días. Thomson Reuters TRI.TO, propietaria de la base de datos Westlaw, cayó casi un 16% el martes tras encadenar siete sesiones consecutivas de pérdidas. El miércoles ganó casi un 2%. MSCI MSCI.N perdió un 1,8% tras perder cerca de un 7% en la sesión anterior.

La británica Relx REL.L bajó un 1,3% tras ceder un 14% el martes. La Bolsa de Londres LSEG.L cedió un 0,1% tras perder casi un 13% en la jornada anterior.

El índice S&P 500 de software y servicios .SPLRCIS ha caído casi un 13% en seis sesiones consecutivas y ha retrocedido un 26% desde su máximo de octubre.

El miércoles, la venta masiva del sector del software (link) no logró atraer a los cazadores de gangas, y el reflejo de compra en caídas que ha salvado innumerables descalabros tecnológicos brilló por su ausencia (link).

La caída tuvo repercusiones más amplias.

El martes, un grupo de gestoras de activos, entre ellas Apollo APO.N, Ares ARES.N, Blackstone BX.N, Blue Owl OWL.N, Carlyle CG.O y KKR KKR.N, cayeron entre un 3% y un 11%. Esto fue impulsado por las preocupaciones de que "la debilidad en el sector del software causará problemas de crédito" para los gestores de activos alternativos, escribieron los analistas de Oppenheimer en una nota. Las acciones de los gestores de activos se recuperaron entre un 0,2% y un 5% el miércoles.

Apollo, Carlyle y Blackstone declinaron hacer comentarios. Blue Owl y KKR no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios.

El ejecutivo de Ares, Kort Schnabel, dijo en una conferencia telefónica el miércoles que su empresa de desarrollo de negocios, Ares Capital Corporation, tenía "una cantidad muy pequeña de empresas en cartera que podrían verse perturbadas, y ahí es donde estamos gastando gran parte de nuestro tiempo y enfoque." Añadió que el riesgo no estaba en el negocio principal de software empresarial.

La caída afectó al mercado en general. El S&P 500 .SPX perdió un 0,51%, mientras que el Nasdaq Composite .IXIC perdió un 1,51%. Varias empresas tecnológicas terminaron a la baja, arrastradas por las preocupaciones sobre la IA. Nvidia NVDA.O cayó un 3,4%, Meta Platforms META.O cedió un 3,2%, Alphabet GOOGL.O perdió un 2% y Oracle ORCL.N cayó un 5,1%.

"Creo que probablemente hay más espacio para seguir en esta venta masiva, pero el mercado en general está empezando a tocar techo y hay mucho más potencial a la baja que al alza", dijo Bill Strazzullo, estratega jefe de mercado de Bellcurve Trading en Boston.

LA IA NO SUSTITUIRÁ AL SOFTWARE: NVIDIA

Algunos analistas y expertos afirmaron que es demasiado pronto para poner fin a las empresas globales de software y datos. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijo el martes que los temores de que la IA reemplazaría software y herramientas relacionadas eran "ilógicos" y que "el tiempo lo demostrará".

Mark Murphy, jefe de investigación de software empresarial de EE.UU. en JPMorgan, dijo que "parece un salto ilógico" decir que un nuevo plug-in de un LLM "reemplazaría cada capa de software empresarial de misión crítica."

El software se considera especialmente vulnerable a las perturbaciones, ya que herramientas como Claude automatizan cada vez más las tareas rutinarias que durante mucho tiempo han sustentado el poder de fijación de precios del sector.

"Creo que la venta masiva de software se está exagerando y la lógica parece errónea", dijo Talley Leger, estratega jefe de mercado de The Wealth Consulting Group. "¿La mejora de las herramientas de IA no debería facilitar la creación de nuevas y mejores aplicaciones de software a precios más bajos, mejorando así los márgenes de las empresas de software?"